MGM و Caesars با نزدیک شدن به خروج از بازار بورس پس از تأیید رگولاتوری نوادا

MGM و Caesars با نزدیک شدن به خروج از بازار بورس پس از تأیید رگولاتوری نوادا

خلاصه: MGM Resorts و Caesars Entertainment با تصویب پیشنهادات قفسه توسط رگولاتورهای نوادا و پس از پیشنهادات خرید عمده، در حال حرکت به سمت خصوصی‌سازی هستند.

متن کامل:

یک تغییر تاریخی در لاس وگاس در جریان است که می‌تواند ساختار مشهورترین مرکز قمار جهان را به طور دائم دگرگون کند. کمیسیون بازی نوادا به اتفاق آرا به تصویب طرح‌هایی رأی داده است که ممکن است منجر به تغییر وضعیت MGM Resorts International و Caesars Entertainment از شرکت‌های سهامی عام به نهادهای خصوصی شود. این تصمیم در زمانی اتخاذ می‌شود که فشار اقتصادی شدیدی بر استریپ لاس وگاس وارد شده است، جایی که درآمد کازینوها در سال 2025 به میزان خیره‌کننده 81 درصد کاهش یافته است. نگرانی‌های فزاینده در مورد تعداد بازدیدکنندگان بلندمدت، این غول‌ها را وادار به جستجوی ساختارهای شرکتی خصوصی با ثبات‌تر کرده است.

هر دو شرکت در حال حاضر در مرکز پیشنهادات خرید عمده قرار دارند. MGM از اواخر دهه 1990 یکی از ارکان بورس نیویورک بوده است، در حالی که Caesars در سال 2012 سهامی عام شد. پیشنهادات قفسه جدید تصویب شده، انعطاف‌پذیری مالی حیاتی را برای این شرکت‌ها فراهم می‌کند. در بخش مالی، پیشنهاد قفسه به یک شرکت اجازه می‌دهد تا اوراق بهادار جدید را بدون تعهد به فروش فوری آنها ثبت کند. آنها می‌توانند تا سه سال در قفسه باقی بمانند و به شرکت‌ها اجازه می‌دهند تا در حالی که برای خرید کامل آماده می‌شوند، از پروتکل‌های پیچیده SEC عبور کنند.

اعداد و حقایق

مقیاس این معاملات پیشنهادی عظیم است. Caesars Entertainment پیش از این توافق‌نامه‌ای قطعی برای ادغام با Fertitta Entertainment، مالک Golden Nugget، امضا کرده است. این معامله نقدی به ارزش تقریبی 17.6 میلیارد دلار است که شامل تعهد 11.9 میلیارد دلار بدهی معوق نیز می‌شود. سهامداران 31.00 دلار به ازای هر سهم دریافت خواهند کرد که نشان‌دهنده حق بیمه 49 درصدی نسبت به قیمت تأثیر نپذیرفته از فوریه 2026 است. رگولاتورها قبلاً مجوزهایی را برای اعضای کلیدی هیئت مدیره Fertitta، از جمله مدیر ارشد مالی Richard Liem و Steven Scheinthal، تأیید کرده‌اند.

در همین حال، MGM Resorts در حال بررسی پیشنهاد خرید از سوی میلیاردر Barry Diller و شرکت او، People Inc.، است. Diller 48.30 دلار به ازای هر سهم پیشنهاد داده است. اگرچه Chandler Pohl، معاون و مشاور حقوقی MGM، از اظهار نظر در مورد عملیات آتی تحت مالکیت Diller خودداری کرد، وی اشاره کرد که اطلاعات بیشتری در طول تماس سود فصلی دوم (Q2) ارائه خواهد شد. در مجموع، MGM و Caesars 18 مکان در استریپ لاس وگاس را اداره می‌کنند. اگر این خصوصی‌سازی‌ها تکمیل شوند، پایان یک دوران برای نمایش عمومی در املاک و مستغلات لاس وگاس خواهد بود.

"کمیسیون بازی نوادا هفته گذشته به اتفاق آرا به اصلاح مجوزها و دستورهای ثبت نام برای این دو شرکت رأی داد." - Las Vegas Review-Journal

پیشینه

این حرکت خصوصی‌سازی، به دنبال سایر تغییرات عمده صنعتی است. در اواخر سال 2023، Las Vegas Sands دارایی‌های استریپ خود را به ارزش 6.4 میلیارد دلار فروخت. اخیراً، Golden Entertainment در آوریل 2026، با استفاده از مدل فروش-اجاره مجدد که در آن VICI Properties هفت دارایی کازینوی خود را به ارزش 1.16 میلیارد دلار خریداری کرد، انتقال خصوصی خود را تکمیل کرد. با این حال، تحلیلگران سرمایه‌گذاری در Stifel احتیاط ابراز کرده‌اند و هر دو MGM و Caesars را به «نگهداری» (Hold) تنزل رتبه داده‌اند. آنها استدلال می‌کنند که قیمت‌های فعلی سهام، بخش زیادی از سود بالقوه را منعکس کرده است، در حالی که خطر شکست معامله همچنان بالاست. سقوط در مذاکرات می‌تواند منجر به بازگشت سهام Caesars به محدوده پایین 20 دلاری شود.

عملیات جهانی این شرکت‌ها نیز همچنان مورد توجه است. MGM Resorts شرکت مادر MGM China است که در بورس اوراق بهادار هنگ کنگ فهرست شده است. در حالی که سهام MGM در ایالات متحده اخیراً در یک دوره یک ماهه 8.4 درصد کاهش یافته است، MGM China در اواخر ماه جولای افزایش روزانه بیش از 4 درصد را تجربه کرد. علاوه بر این، MGM در حال توسعه MGM Osaka است که انتظار می‌رود در سال 2030 اولین استراحتگاه یکپارچه ژاپن شود. سرنوشت این دارایی‌های بین‌المللی تحت مالکیت خصوصی، یکی از بزرگترین علامت‌های سؤال برای سرمایه‌گذاران باقی می‌ماند.

چرا برای بازیکنان آلمانی مهم است

برای بازیکنان در آلمان، خصوصی‌سازی این غول‌های آمریکایی منجر به تغییرات فوری در نحوه دسترسی آنها به بازی‌های مورد علاقه‌شان نمی‌شود. بازار قمار آنلاین آلمان به شدت توسط معاهده بین ایالتی قمار 2021 (GlüStV 2021) تنظیم می‌شود. همه اپراتورهای قانونی باید در لیست سفید GGL (GGL Whitelist) فهرست شوند و به استانداردهای دقیق حفاظت از بازیکن پایبند باشند. این شامل محدودیت سپرده ماهانه 1000 یورویی و محدودیت چرخش 1 یورویی برای اسلات‌های مجازی است. در حالی که بازسازی شرکتی جهانی ممکن است بر توسعه بلندمدت نرم‌افزار بازی تأثیر بگذارد، تضمین‌های قانونی ارائه شده توسط GGL تضمین می‌کند که مصرف‌کنندگان آلمانی از نوسانات مالی شرکت‌های مادر مستقر در ایالات متحده محافظت می‌شوند.

آنچه برای کازینوهای دارای مجوز GGL معنا دارد

کازینوهای آلمانی که تحت مجوزهای GGL فعالیت می‌کنند، از این تغییرات شرکتی بین‌المللی مصون هستند. چارچوب نظارتی آلمان، از جمله سیستم‌هایی مانند LUGAS و OASIS، محیطی با ثبات را فراهم می‌کند که بر ایمنی بازیکنان بیش از سفته‌بازی در بازار تمرکز دارد. برخلاف بازار ایالات متحده که در آن روند به سمت مالکیت خصوصی برای اجتناب از نظارت بازار عمومی دیده می‌شود، بازار آلمان بر اساس شفافیت و نظارت دقیق دولتی بنا شده است. اپراتورهای دارای مجوز GGL، صرف نظر از اینکه MGM یا Caesars در NYSE باقی بمانند یا نه، به ارائه یک جایگزین قانونی و ایمن برای بازار سیاه غیرقانونی ادامه خواهند داد.