Codere Online、過去最高の四半期を受けて2026年財務ガイダンスを引き上げ

デジタルギャンブルの世界は、Codere Onlineが財務報告で新たな基準を設定する中で、大きな変化を遂げています。同社は2026年第2四半期において、市場の予想を上回る過去最高の四半期決算を発表しました。スペインとメキシコという主要地域への戦略的集中と、主要スポーツイベントの追い風が、同社を新たな財務的強さの時代へと押し上げました。

純ギャンブル収益（NGR）は、プレイヤーベースの増加とエンゲージメントの向上により、前年比27％増加しました。グループ全体の月間アクティブプレイヤーの平均数は173,000人に達し、12％の増加となりました。事業面では、6月末時点で6,260万ユーロの現金を有し、財務上の負債がないと、同社は堅調な体制を維持しています。

数字と事実

メキシコ市場は主要な成長ドライバーであり、収益の3,800万ユーロ（21％増）に貢献しました。スペインでは、収益は2,760万ユーロに達し、25％の増加を記録しました。ワールドカップは大きな後押しとなり、総賭け金は6,300万ユーロに達し、2022年大会と比較して180％増加しました。結果が顧客に有利に働いたためのスポーツベッティングマージンの低下にもかかわらず、圧倒的なベット量が堅調な四半期を保証しました。

「年初からの好調なスタートに続き、第2四半期はさらに加速し、これまでにない最高の四半期業績を達成しました。第2四半期の純ギャンブル収益は約6,900万ユーロに達し、前年比27％増で、ワールドカップが顧客の活動とエンゲージメントをさらに押し上げました。」 - Codere Online最高経営責任者 Aviv Sher

同四半期調整後EBITDAは580万ユーロに達し、昨年の数字を倍増させました。この勢いを受けて、同社は年間純ギャンブル収益ガイダンスを2億5,500万ユーロから2億6,500万ユーロの範囲に上方修正しました。調整後EBITDAの予測も2,000万ユーロから2,500万ユーロに引き上げられました。

背景

Codere Onlineの成功は、規制市場内でのオーガニックな拡大戦略に基づいています。CFOのMarcus Arildssonは以前、同社が高リスクな新市場への参入よりも、「適切な要素」を備えた市場への投資を優先していると述べています。この規律あるアプローチにより、2026年前半の純利益は560万ユーロとなり、2025年同期の310万ユーロの損失から大幅な転換となりました。

「第2四半期は、当社の財務実績においてさらに大きな一歩となり、純ギャンブル収益は前年同期比で約1,500万ユーロ増加し、調整後EBITDAは約600万ユーロとなり、2025年第2四半期と比較して倍増しました。」 - Codere Online最高財務責任者 Marcus Arildsson

ドイツのプレイヤーにとっての意味

ドイツの居住者にとって、Codere Onlineのようなオフショア事業者の成功は、業界のベンチマークとなります。しかし、2021年のギャンブル州条約（GlüStV 2021）の下では、ドイツのプレイヤーは Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder（GGL）のライセンスを保持するプラットフォームに限定されています。このような規制により、事業者はLUGASによって管理される月額1,000ユーロの入金制限と、スロットの1スピンあたり最大1ユーロの賭け金制限を遵守する必要があります。世界的な事業者が記録的な収益を報告する一方で、ドイツのユーザーは、法的保護とOASIS自己排除システムへのアクセスを受けるために、公式GGLホワイトリストに記載されたプラットフォームを通じてのみ参加するようにする必要があります。

GGLライセンスカジノにとっての意味

スペインのような市場で見られる収益性は、規制された環境が収益性の高いものであることを証明しています。ドイツのGGLライセンスカジノは、同様のプレイヤー保護コストと運営上のハードルに直面していますが、Codereのアクティブユーザーの増加を強い需要の兆候として見ることができます。Codereが成長に投資しながらEBITDAを倍増させる能力は、ドイツで見られるような厳しい規制の枠組みをナビゲートする事業者の鍵は効率性と規模であることを示唆しています。