الكازينوهات الإقليمية تتفوق على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة، حسب قول محلل

الكازينوهات الإقليمية تتفوق على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة، حسب قول محلل

قد تثبت الكازينوهات الإقليمية قريبًا أنها “أفضل منزل في حي غير محبوب”. هذا التقييم جاء على لسان باري جوناس، المحلل في Truist Securities، في مذكرة للمستثمرين بتاريخ 20 يوليو. وتوقع أن تتجاوز شركات مثل Monarch Casinos & Resorts و Penn Entertainment توقعات الأرباح.

في غضون ذلك، تكافح الكازينوهات المحلية في لاس فيجاس مع “خصوصيات” قصيرة الأجل. ومع ذلك، قد تفاجئ Station Casinos بشكل إيجابي، حيث اعتبر جوناس أن توقعاتهم منخفضة للغاية. وأظهرت MGM Resorts International أيضًا تحسينات في قطاع لاس فيجاس ستريب.

أرقام وحقائق

شدد جوناس على أن قطاع الكازينوهات الإقليمية أظهر مرونة على الرغم من التحديات الاقتصادية الكلية مثل ارتفاع أسعار الغاز والتضخم المرتفع. بلغ متوسط النمو الربع سنوي أربعة بالمائة شهريًا. وساعد هذا التدفق النقدي، جزئيًا بسبب استرداد الضرائب البالغة 325 مليار دولار، في تعويض ارتفاع تكاليف الطاقة. ومع ذلك، حذر جوناس من أن التوقعات الاقتصادية الكلية لا تزال غير مؤكدة، وأن هذا الزخم قد لا يستمر إلى أجل غير مسمى.

وتوقعت Monarch Casinos & Resorts أن تتجاوز توقعات التدفق النقدي بنسبة اثنين بالمائة، بينما توقعت Penn و Boyd Gaming أن تتجاوز توقعاتها بنسبة واحد بالمائة. وكانت Churchill Downs على وشك تحقيق توقعاتها بدقة. وتجاوز موقع Penn في Joliet التوقعات بشكل كبير. ومع تشغيل Hollywood Aurora الجديد، فإن فرص النمو الإضافية أمامه للشركة. بالنسبة لـ Churchill Downs، عوض أداء Kentucky Derby القوي النتائج المتأثرة بالمنافسة في فيرجينيا، حيث اكتسب كازينو جديد مملوك لشركة Cordish Gaming حصة في السوق.

وسجلت Caesars Entertainment أيضًا نجاحات إقليمية مع "جدول فعال لفعاليات البولينج" في رينو. ومع ذلك، كانت أرقام Caesars Entertainment الفصلية أقل إيجابية بشكل عام. ووفقًا لتقرير صادر عن igamingbusiness.com، ظل صافي إيرادات المجموعة في الربع الثالث ثابتًا عند 2.9 مليار دولار مقارنة بالعام السابق. وتخلف كل من لاس فيجاس وقطاعات الكازينوهات الإقليمية والرقمية.

"لقد مررنا الآن بأربعة أشهر من هذا الانخفاض في طلبات الترفيه لـ فيجاس، وبينما نحن أفضل مما كنا عليه في يوليو، إلا أننا لم نعد إلى ما كنا عليه على أساس سنوي،" قال توم ريج، الرئيس التنفيذي لشركة Caesars Entertainment، للمحللين.

وشهدت Wynn Resorts، التي قاومت الرياح المعاكسة في لاس فيجاس لفترة طويلة، انخفاضات أيضًا في الربع الرابع من عام 2025. وانخفضت إيرادات لاس فيجاس بنسبة 1.6 بالمائة لتصل إلى 688.1 مليون دولار. ومع ذلك، أعرب كريج بيلينجز، الرئيس التنفيذي لشركة Wynn، عن تفاؤله بمستقبل المدينة، لكنه ذكر أيضًا أن أعمال التجديد في برج Encore ستسبب اضطرابات في عامي 2026 و 2027.

خلفية

صناعة المقامرة في الولايات المتحدة في حالة تغير مستمر. بينما تكافح مراكز المقامرة الكبرى مثل لاس فيجاس مع تقلبات أعداد السياح وتغير الطلب، غالبًا ما تكون الكازينوهات الإقليمية أكثر مرونة. ويرجع ذلك إلى اعتمادها على العملاء المحليين، الذين يتأثرون بشكل أقل بالعوامل الخارجية مثل أسعار تذاكر الطيران المرتفعة أو الاتجاهات الاقتصادية العالمية. وتؤكد ملاحظات جوناس هذا الاتجاه، مشيرة إلى أنه حتى في بيئة اقتصادية صعبة، يمكن لبعض قطاعات سوق المقامرة أن تزدهر.

ويرى المحلل أيضًا فرصًا في مجالات مثل أسواق التنبؤ، التي يعتبرها محرك نمو مستقبلي لشركات مثل DraftKings و FanDuel، على الرغم من تعقيدها والحاجة إلى تنظيم واضح. وأعاد تأكيد تصنيفه “شراء” لكلتا الشركتين، بناءً على ريادتهما عبر الإنترنت وتفوقهما التكنولوجي.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

هذه التطورات في الولايات المتحدة لها آثار غير مباشرة فقط على لاعبي الكازينو عبر الإنترنت الألمان، لكنها توفر رؤية حول اتجاهات السوق العالمية. لقد تم تنظيم سوق المقامرة عبر الإنترنت الألماني بشدة منذ معاهدة الدولة بشأن المقامرة 2021 (GlüStV 2021). لا يمكن للاعبين الألمان اللجوء إلا إلى المزودين الذين يحملون ترخيصًا من الهيئة المشتركة للمقامرة للولايات الفيدرالية (GGL). هؤلاء المزودون مدرجون في القائمة البيضاء لـ GGL ويخضعون لمتطلبات صارمة لحماية اللاعب.

تشمل هذه المتطلبات حد إيداع شهري قدره 1000 يورو، وحد رهان قدره يورو واحد لكل لفة في ماكينات القمار عبر الإنترنت، والاتصال بنظام الاستبعاد الذاتي المركزي LUGAS. بينما يركز الاهتمام في الولايات المتحدة على الكازينوهات الإقليمية وتلبية توقعات الإيرادات، فإن حماية اللاعب لها الأولوية في ألمانيا. تم تصميم القواعد الصارمة لضمان بيئة لعب آمنة ومنع إدمان المقامرة. هذه الأساليب تختلف اختلافًا جوهريًا.

ماذا يعني ذلك للكازينوهات المرخصة من GGL

بالنسبة للكازينوهات المرخصة من GGL، تعني تحليلات السوق الدولية هذه في المقام الأول أن التطورات العالمية يمكن أن يكون لها تأثير أيضًا، وإن كان بشكل مختلف. الظروف الاقتصادية المستقرة، التي تستفيد منها الكازينوهات الإقليمية الأمريكية، يمكن أن تؤثر أيضًا بشكل إيجابي على الإنفاق الاستهلاكي العام في ألمانيا. ومع ذلك، فإن الشروط الإطارية التي وضعتها GlüStV 2021 للكازينوهات عبر الإنترنت في ألمانيا محددة للغاية.

يجب على المشغلين الألمان التركيز بشكل أساسي على الامتثال للوائح الوطنية. ويشمل ذلك العرض الشفاف للرهانات، والتنفيذ الصارم لتدابير حماية الشباب، والترويج النشط للمقامرة المسؤولة. بينما يركز المحللون الأمريكيون على نمو "إجمالي إيرادات المقامرة (GGR)" – إيرادات مزودي المقامرة قبل خصم المدفوعات – تعطي GGL الأولوية لحماية اللاعب وتوجيه المقامرة إلى قنوات قانونية. لذلك، فإن المقارنات المباشرة مع السوق الألماني عبر الإنترنت شديد التنظيم صعبة، لكن المرونة العامة لقطاع المقامرة ذات صلة أيضًا في ألمانيا.