Polymarket deler handelsdata: Et strategisk skifte for akademisk forudsigelsesforskning

Forudsigelsesmarkedernes verden undergår en hidtil uset transformation. Hvad der engang begyndte som et nichefænomen for krypto-entusiaster, er udviklet sig til en sektor på flere milliarder dollars, der i stigende grad påvirker traditionel rapportering. Nu tager Polymarket et yderligere skridt ved at åbne sine digitale arkiver for den akademiske verden. Et nyt virksomhedsfinansieret forskningsinstitut vil give ph.d.-forskere adgang til markedsregistre for at studere prognosenøjagtighed og markedsdesign i dybden. Dette sker på et tidspunkt, hvor markedspriser oftere optræder i nyhedsdækning og risikoanalyse, mens akademikere stadig debatterer, hvor pålidelige disse signaler virkelig er.

Programmet er bygget op omkring akademiske stipendier, hvor forskere forventes at kontrollere deres egne spørgsmål, metoder og publikationsbeslutninger. For at undgå interessekonflikter er deltagere udelukket fra at handle på Polymarket eller lignende platforme under deres arbejde med instituttet. Målet er klart defineret: forudsigelsesmarkedernes gyldighed skal styrkes gennem ekstern ekspertise, især inden for områder som prisdannelse, likviditet, kryptografi og makroøkonomisk prognose. Instituttet vil blive ledet af Kai Brusch, Polymarkets dataansvarlige, støttet af Brian Jabarian, en lektor ved Carnegie Mellon University, som angiveligt ikke modtager personlig kompensation for denne rolle.

Tal og fakta

Et kig på de rå tal illustrerer relevansen af dette forskningsinitiativ. I 2025 nåede den samlede nominelle handelsvolumen på tværs af større forudsigelsesplatforme et rekordniveau på over 44 milliarder dollars. Polymarket alene registrerede en volumen på omkring 21,5 milliarder dollars mellem januar og november 2025. Væksten er hurtig: antallet af transaktioner steg fra omkring 240.000 i begyndelsen af 2024 til over 43 millioner i slutningen af 2025. Brugerbasen eksploderede også fra 4.000 til over 600.000 månedlige aktive handlende. En nøgleindikator for kvaliteten af disse markeder er den gennemsnitlige Brier-score, som måler prognosenøjagtighed. Her ligger den gennemsnitlige score omkring 0,09, hvilket signalerer et højt niveau af forudsigelseskvalitet.

„Forskningsområdet er bredt. Det omfatter markedsnøjagtighed, prisdannelse, likviditet, afviklingsintegritet, kryptografi, sikkerhed, kunstig intelligens, valg og makroøkonomisk prognose.“ - Kai Brusch, administrerende direktør for Polymarket Institute

Baggrund

Polymarkets beslutning er ikke overraskende, da konkurrenten Kalshi etablerede en lignende forskningsenhed i 2025. Adgang til data planlægges udvidet gennem en række API'er, der dækker ikke kun overskriftpriser, men også ordreordrebøger, historiske tidsserier og on-chain-aggregeringer. Dette er afgørende, da akademiske studier på dette område ofte afhænger af ufuldstændige eller fragmenterede registre. Priser alene forklarer ikke, hvem der flyttede markedet, eller om likviditetssvingninger forvrængede resultatet. Ved at placere kode og datasæt i offentlige arkiver er resultaterne beregnet til at være replikerbare af tredjeparter.

Imidlertid forbliver økonomisk afhængighed et diskussionsemne. Selvom forskere bevarer retten til at offentliggøre deres fund uafhængigt, vil instituttets troværdighed afhænge af, om studier kan udgives, der modsiger Polymarkets påstande. Markedet er stærkt koncentreret: Polymarket og Kalshi tegner sig tilsammen for 85 til 90 procent af den samlede volumen. Mens Kalshi er godkendt i USA af CFTC og for nylig udvidet til Canada, opererer Polymarket under et andet regulatorisk rammeværk, hvilket gør den videnskabelige undersøgelse af markedsintegritet endnu vigtigere.

Hvorfor det betyder noget for tyske spillere

For tyske brugere er den juridiske situation vedrørende forudsigelsesmarkeder som Polymarket kompleks. Ifølge Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) kræver udbydere af online spil eller væddemål en licens fra Joint Gambling Authority of the States (GGL). Polymarket har i øjeblikket ikke en sådan tysk licens. I Tyskland fokuserer reguleringen på spillerbeskyttelse, hvilket afspejles i strenge grænser: grænsen for indbetalinger på tværs af udbydere på 1.000 euro om måneden og grænsen på 1 euro pr. spin for virtuelle spilleautomater er centrale søjler. Da forudsigelsesmarkeder teoretisk kunne klassificeres som væddemål på begivenheder, falder de ind under streng tysk tilsyn.

LUGAS IT-systemet overvåger overholdelsen af disse grænser i Tyskland. Platforme uden en GGL-licens tilbyder ikke denne beskyttelse og betragtes derfor som ulovlige. Tyske spillere bør kun bruge tilbud, der er angivet på den officielle hvidliste fra GGL. Selvom forskningsresultaterne fra det nye institut kan bidrage til den globale accept af forudsigelsesmarkeder, ændrer de ikke den nuværende forbudte effekt af tysk lov for ulicenserede operatører. Enhver, der ønsker at satse lovligt i Tyskland, skal holde sig til licenserede bookmakere, der garanterer statsverificeret sikkerhed.

Hvad det betyder for GGL-licenserede kasinoer

Licenserede tyske udbydere kan drage indirekte fordel af Polymarket Institutes fund. Hvis videnskaben beviser, at forudsigelsesmarkeder er mere effektive end traditionelle oddsberegninger, kunne tyske bookmakere tilpasse disse mekanismer til deres egne oddsmodeller. Ikke desto mindre forbliver den operationelle forskel enorm. Mens Polymarket er afhængig af krypto-infrastruktur og global likviditet, er GGL-kasinoer bundet af snævre regulatoriske begrænsninger. Polymarkets gennemsigtighedsoffensiv sætter dog nye standarder for hele industrien. Tyske udbydere, der allerede fokuserer stærkt på dataintegritet og spillerbeskyttelse, vil nøje følge udviklingen af den videnskabelige anseelse for denne nye aktivklasse.