Pasaran Ramalan: Gelombang baharu dalam perjudian

Dalam dunia perjudian dalam talian, kenalan lama muncul kembali dalam wajah baharu: pasaran ramalan. Walaupun perdebatan sebelum ini adalah sama ada ia merupakan perjudian atau perdagangan kewangan, hari ini orang ramai bertanya sama ada ia akan membentuk masa depan industri ini. Saya telah mengikuti perkembangan ini dengan penuh minat sejak hari-hari awal saya sebagai editor kasino pada tahun 1997.

Konsep ini mungkin kelihatan baharu, tetapi ia sebenarnya tidak. Pertukaran pertaruhan sudah lama mempunyai fungsi yang sama, di mana pelanggan bertaruh sesama sendiri. Pengendali bertindak sebagai pengantara, bukannya sebagai pembuat taruhan secara langsung. Walau bagaimanapun, disebabkan kejayaan di Amerika Syarikat, yang didorong oleh platform seperti Kalshi dan Polymarket, topik ini telah mendapat momentum baharu. Pemain pasaran ini menunjukkan bahawa terdapat selera global untuk perdagangan ramalan, daripada pilihan raya sehinggalah kepada data ekonomi dan acara sukan. Gibraltar mengambil pendekatan yang menarik, cuba mengawal selia pasaran ini secara bertanggungjawab dan bukannya melarangnya. Ini sejajar dengan pendekatan yang tidak melihat inovasi dan pengawalseliaan sebagai musuh.

Nombor dan fakta

Pasaran ramalan mengalami lonjakan populariti pada tahun 2025, didorong oleh kejayaan pengawalseliaan dan kecairan yang semakin meningkat. Kalshi, peneraju dalam bidang ini di AS, mencatatkan kejayaan pendanaan yang luar biasa pada tahun 2025: syarikat itu dinilai pada 11 bilion dolar AS, menurut "Gambling Insider," berikutan pusingan pendanaan Siri E. Pada tahun 2025 sahaja, Kalshi menghasilkan 263.5 million dolar AS dalam pendapatan yuran, terutamanya daripada sukan. Kalshi berada di bawah pengawasan langsung Commodity Futures Trading Commission (CFTC) di AS, yang memberikan kejelasan undang-undang dan peraturan penyelesaian yang telus kepada pengguna. Polymarket, satu lagi pemain utama, dinilai pada 9 bilion dolar AS pada tahun 2025 dan juga diluluskan oleh CFTC. Platform ini membolehkan perdagangan kontrak yang didagangkan antara 0.00 dan 1.00 dolar AS dan, jika acara itu berlaku, membayar 1.00 dolar AS.

Latar belakang

Perkara yang menarik tentang pasaran ramalan ialah perbezaannya daripada pertaruhan sukan tradisional. Dalam pertaruhan sukan, pemain bertaruh menentang pembuat taruhan yang menetapkan kemungkinan (odds) untuk mengimbangi risiko mereka dan memasukkan margin keuntungan, yang dipanggil "vig" atau "juice." Kemungkinan yang dinyatakan sering kali tidak mewakili kebarangkalian "sebenar" bagi sesuatu acara tetapi sebaliknya kebarangkalian yang dilaraskan untuk pengagihan risiko dan margin keuntungan pembuat taruhan. Pasaran ramalan, sebaliknya, berfungsi lebih seperti pertukaran kewangan. Pemain berdagang secara langsung sesama sendiri di sini. Tiada kemungkinan tetap. Sebaliknya, harga "syer" atau kontrak yang mewakili berlakunya sesuatu acara ditentukan semata-mata oleh penawaran dan permintaan. Pengendali bertindak sebagai pengantara dan mengenakan yuran.

"Pertaruhan sukan ialah produk hiburan yang dibina atas kelemahan matematik untuk petaruh. Sebaliknya, pasaran ramalan ialah instrumen kewangan yang direka untuk penemuan maklumat." - Sofoluwe Mayowa, Penulis Perjudian di Gambling Insider

Perbezaan ini adalah penting kerana ia menarik minat jenis pemain yang berbeza. Walaupun pertaruhan sukan cenderung memberi tumpuan kepada hiburan dan kemudahan, pasaran ramalan memberi ganjaran kepada peserta dan pedagang yang analitikal. Ia nampaknya tidak direka untuk menggantikan pertaruhan sukan tetapi sebaliknya untuk melengkapkan tawarannya. Sesiapa yang ingin menyatakan pendapat mereka secara monetari, sama ada mengenai pilihan raya, inflasi, Piala Dunia, atau Oscars, akan menemui platform di sini. Ia adalah mengenai memperdagangkan keyakinan terhadap masa depan, bukan mencipta semula pertaruhan.

Mengapa ia penting bagi pemain Jerman

Bagi pemain Jerman, pasaran ramalan, seperti yang sedang melonjak di AS, pada masa ini masih merupakan kawasan kelabu atau langsung tidak tersedia dalam bentuk tersebut. Pengawalseliaan perjudian di Jerman dikawal dengan sangat ketat oleh Perjanjian Negeri Jerman mengenai Perjudian 2021 (GlüStV 2021). GlüStV menumpukan pada permainan kasino klasik dan pertaruhan sukan. Konsep seperti perdagangan "kontrak acara," yang menyerupai instrumen kewangan, tidak mudah dimuatkan ke dalam model pelesenan sedia ada Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL). Pada masa ini, pemain Jerman musti menumpukan pada tawaran penyedia berlesen GGL. Di sini, peraturan ketat dikenakan: pertaruhan maksimum 1 Euro bagi setiap pusingan pada mesin slot dan had deposit bulanan sebanyak 1,000 Euro melalui sistem deposit merentas negeri LUGAS. Ini bertujuan untuk memastikan perlindungan pemain. Pasaran ramalan boleh gagal disebabkan oleh halangan ini, terutamanya perbezaan antara perjudian dan produk kewangan. Pengenalan yang dikawal selia di Jerman memerlukan pelarasan GlüStV atau penciptaan rangka kerja undang-undang baharu. Sehingga itu, pemain Jerman akan terus bergantung pada tawaran berlesen GGL yang biasa.

Apakah maksudnya untuk kasino berlesen GGL

Perkembangan pasaran ramalan pada masa ini tidak menimbulkan ancaman langsung kepada model perniagaan kasino berlesen GGL. Kasino ini beroperasi dalam persekitaran kawal selia yang ditakrifkan dengan jelas dan menyasarkan pemain yang mencari hiburan melalui permainan kasino tradisional atau pertaruhan sukan. Adalah tidak mungkin pasaran ramalan akan menerima lesen GGL dalam masa terdekat, kerana ia mempunyai struktur yang berbeza secara asas dan boleh difahami lebih sebagai produk kewangan berbanding perjudian dalam erti kata GlüStV. Saya menjangkakan GGL akan terus menumpukan pada penguatkuasaan peraturan sedia ada untuk memastikan keselamatan dan perlindungan pemain di Jerman. Oleh itu, kasino dengan lesen Jerman tidak perlu bimbang tentang kesan segera tetapi harus memantau dengan teliti perkembangan di luar negara sekiranya terdapat penyesuaian atau pengaruh jangka panjang terhadap pasaran perjudian. GGL telah menunjukkan pada masa lalu bahawa ia memberi perhatian yang teliti kepada trend baharu.