Melco Resorts odnotowuje 6% spadek przychodów pomimo wzrostu zysku operacyjnego w II kwartale

Globalne rynki hazardowe pokazują podzieloną rzeczywistość latem 2026 roku. Podczas gdy niektórzy operatorzy w Azji zmagają się z nasyceniem rynku i zmieniającymi się nawykami graczy, inne lokalizacje odnotowują rekordowe wyniki. W tym dynamicznym otoczeniu Melco Resorts & Entertainment przedstawiło swoje najnowsze wyniki finansowe, malując złożony obraz pomiędzy spadającymi przychodami a rosnącą efektywnością. Firma przechodzi obecnie fazę reorientacji, w której oferty pozagamingowe odgrywają coraz ważniejszą rolę.

Sześcioprocentowy spadek całkowitych przychodów w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku pokazuje, że ożywienie na kluczowych rynkach nie jest oczywistością. Szczególnie uderzająca jest słabość w klasycznych grach stołowych, które tradycyjnie stanowią trzon działalności operacyjnej. Jednak pomimo niższych przychodów, zarząd pozostaje optymistyczny, ponieważ rentowność na poziomie operacyjnym została poprawiona. Sugeruje to ścisłą dyscyplinę kosztową i optymalizację procesów wewnętrznych w celu zrekompensowania niższych przychodów z gier brutto.

Liczby i fakty

Konkretne dane biznesowe za kwartał zakończony 30 czerwca potwierdzają ten rozwój. Przychody operacyjne spadły do 1,25 miliarda dolarów. W poprzednim roku przychody były znacznie wyższe. Zysk operacyjny natomiast wzrósł ze 124,7 mln dolarów do 127,8 mln dolarów. Zysk netto przypadający na spółkę wyniósł 22,7 mln dolarów, czyli 0,06 dolara na amerykański kwit depozytowy. W tym samym okresie poprzedniego roku było to tylko 17,2 mln dolarów, czyli 0,04 dolara na akcję.

Co ciekawe, spółka odnotowała straty z tytułu udziałów niekontrolujących w wysokości 12,1 mln dolarów, głównie z powodu projektów Studio City i City of Dreams Mediterranean. Ten ostatni projekt pokazuje jednak imponującą fazę ożywienia. EBITDA z nieruchomości na Cyprze wzrosła o oszałamiające 60 procent rok do roku w drugim kwartale 2026 roku, po złagodzeniu zakłóceń w podróżach regionalnych.

Kontekst

Melco nadal koncentruje się mocno na Makau, nawet pomimo obecnych trudności. Lawrence Ho, prezes i dyrektor generalny firmy, uważa obecną sytuację za krótkoterminowe wyzwanie. Firma stawia na długoterminową strategię charakteryzującą się inwestycjami w infrastrukturę i doświadczenie klienta. Kluczowym elementem jest otwarcie nowego hotelu o nazwie REM, którego drzwi mają się stopniowo otwierać w trzecim kwartale 2026 roku.

"Jesteśmy pewni długoterminowej siły naszych biznesów i naszej perspektywy dla Makau. Pomimo krótkoterminowych przeciwności, które odzwierciedlają się w naszych wynikach za drugi kwartał, naszym priorytetem pozostaje pogłębianie zaangażowania klientów, przyciąganie wysokiej jakości odwiedzin i dalsze inwestowanie w nasze obiekty, aby przewidywać zmieniające się potrzeby naszych gości." - Lawrence Ho, prezes i dyrektor generalny Melco Resorts & Entertainment

W porównaniu, konkurenci tacy jak Galaxy Entertainment Group (GEG) napotykają podobne wyzwania, ale częściowo odnotowali wzrosty. Podczas gdy Galaxy Macau błyszczał jako flagowy obiekt z obłożeniem hoteli na poziomie 98 procent, mniejsze lokalizacje, takie jak StarWorld Macau, zmagały się ze spadkiem przychodów o jedenaście procent. Pokazuje to, że w branży zachodzi konsolidacja, w której zintegrowane kurorty z szeroką gamą rozrywki radzą sobie lepiej niż czyste świątynie hazardu.

Dlaczego to ważne dla niemieckich graczy

Dla graczy w Niemczech te globalne przesunięcia wśród gigantów takich jak Melco czy Galaxy nie mają bezpośredniego wpływu na kolejny obrót automatu, ale ilustrują trend w kierunku ścisłej regulacji i przejrzystości. Podczas gdy Melco obsługuje ogromne wolumeny VIP za granicą, niemiecki rynek jest jasno zdefiniowany przez Ustawę o Grach Hazardowych z 2021 roku (GlüStV 2021). W tym kraju nie chodzi o blichtr Makau, ale o ochronę graczy i bezpieczeństwo.

Niemieccy klienci muszą przestrzegać miesięcznego limitu wpłat w wysokości 1000 euro u wszystkich dostawców, który jest monitorowany przez system LUGAS. Ponadto obowiązuje limit stawki w wysokości 1 euro na rundę w wirtualnych automatach do gry. Te zasady zapewniają, że hazard pozostaje w kontrolowanych ramach. Każdy, kto gra u dostawcy licencjonowanego przez Wspólny Urząd ds. Hazardu Krajów Związkowych (GGL), korzysta z ochrony niemieckich przepisów, czego nie można powiedzieć o międzynarodowych gigantach bez lokalnej licencji.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Dostawcy z oficjalnej białej listy GGL mogą dowiedzieć się z raportów Melco, że dywersyfikacja jest kluczem do sukcesu. Melco inwestuje znaczne środki w hotele i gastronomię, aby nie być wyłącznie zależnym od wolumenu gry z toczeniem żetonów. Niemieckie kasyna również muszą pozycjonować się jako platformy rozrywkowe, oferujące atrakcyjne bonusy i wysoką użyteczność w ramach prawnych.

Przykład City of Dreams Mediterranean na Cyprze pokazuje, jak szybko rynki mogą się odzyskać, gdy ogólne warunki są odpowiednie. Dla kasyn GGL oznacza to wykorzystanie wymogów regulacyjnych jako cechy jakościowej. Uczciwe środowisko gier, szybkie wypłaty i unikanie agresywnej reklamy są bardziej zrównoważone w dłuższej perspektywie niż patrzenie na wysokie marże na nieregulowanym rynku.