IG Group kupuje Underdog za 1,3 miliardy USD uprostred nových pravidiel CFTC pre prediktívne trhy

Významné posuny v súčasnosti pretvárajú medzinárodnú krajinu hazardných hier a finančných stávok. Kým veľké fúzie prerozdeľujú trhové podiely, regulačné orgány masívne zasahujú do štruktúry poskytovateľov. Komisia pre obchodovanie s futures (CFTC) predložila návrh, ktorý by mohol otriasť základmi mnohých moderných prediktívnych trhov. Týka sa zákazu smerových pozícií pre interných tvorcov trhu, čo by zásadne zmenilo ekonomický základ platforiem ako Kalshi alebo spoločného podniku Rothera medzi Robinhoodom a Susquehanna.

Atmosféra v odvetví je napätá, pretože nové pravidlá nariaďujú tvorcom trhu pôsobiť ako neutrálni účastníci. Očakáva sa od nich, že budú poskytovať likviditu pre obe strany obchodu namiesto toho, aby uzatvárali stávky na konkrétny výsledok. Kritici sa obávajú, že to povedie k vyšším poplatkom a horším cenám pre koncových zákazníkov. Medzitým miliardová akvizícia púta titulky: britská IG Group absorbuje amerického poskytovateľa Underdog, ktorý sa rýchlo vyvinul do hlavného hráča v oblasti športových stávok a prediktívnych trhov.

Čísla a fakty

Akvizícia Underdog spoločnosťou IG Group sa oceňuje na základnej cene 1,1 miliardy USD, pričom klauzuly o výnosoch môžu celkovú sumu zvýšiť na 1,3 miliardy USD. Underdog nedávno spustil vlastnú burzu, ktorá údajne prekonala hranicu 1 milióna USD v jednodňovom objeme len desať dní po spustení. Spoločnosť tiež tvrdí, že v regulovanom nominálnom objeme v USA je na treťom mieste.

Na právnom fronte čelí Kalshi masívnym prekážkam. Federálny sudca v New Yorku druhýkrát počas mesiaca zamietol návrh na predbežné opatrenie proti štátnym opatreniam. Okrem toho generálna prokurátorka Letitia James podala v New Yorku proti spoločnosti žalobu. V Minnesote bol dočasne zablokovaný zákon zameraný na zákaz prediktívnych trhov, hoci s výhradou, že nie všetky zmluvy o udalostiach spadajú pod výhradnú jurisdikciu CFTC.

Pozadie

Jadrom konfliktu je vertikálna integrácia. Keď burza vlastní aj dílera, ktorý stanovuje ceny, nevyhnutne vznikajú konflikty záujmov. Alex Kane, zakladateľ Sporttrade, kritizuje, že aj pri neutrálnych sadzbách poplatkov by sa mohli nastaviť stimuly tak, aby bol životaschopný iba pridružený tvorca trhu. To by potlačilo hospodársku súťaž a vytvorilo by štruktúru dominovanú jediným dílerom.

"Oslabenie pridružených tvorcov trhu + vyššie poplatky pre nepripojené prediktívne trhy = nižšia likvidita, so širšími spreadmi, čo znamená horšie ceny, čo znamená menej objemu. Bez ziskov pridružených tvorcov trhu by sa prediktívne trhy museli konsolidovať." - SigmaSquirrel, analytik v SigmaSquirrel

Okrem štrukturálnych otázok sa WNBA potýka s PR debaklom. Vlastný účet ligy na sociálnych sieiach zverejnil video ukazujúce hráčky Angel Reese a Paige Bueckers, ako uzatvárajú súkromnú stávku vo výške 400 USD na svoj vlastný nadchádzajúci zápas. V ére, keď je integrita športu neustále pod drobnohľadom kvôli blízkosti hazardných hier, takéto správanie hviezdnych športovcov poškodzuje obraz profesionálnej ligy.

Prečo je to dôležité pre nemeckých hráčov

Pre nemeckých zákazníkov majú tieto medzinárodné udalosti nepriame, ale citeľné účinky. Nemecko má jeden z najprísnejších regulačných rámcov na svete so Štátnou zmluvou o hazardných hrách 2021 (GlüStV 2021). Zatiaľ čo sa v USA diskutuje o likvidite a tvorcoch trhu, Spoločný úrad pre hazardné hry štátov (GGL) zabezpečuje poriadok v Nemecku. Hráči využívajúci poskytovateľov na oficiálnom bielom zozname sa menej obávajú manipulácie trhu pridruženými firmami.

Prísne pravidlá však znamenajú aj obmedzenia: mesačný limit vkladov naprieč poskytovateľmi vo výške 1 000 eur a limit stávok na hracích automatoch vo výške jedného eura na zatočenie sú pevnými piliermi ochrany nemeckých hráčov. Monitorovanie sa uskutočňuje prostredníctvom systému LUGAS, ktorý zabraňuje registrácii viacerých účtov a porušovaniu limitov. Medzinárodné fúzie ako Underdog by mohli viesť k tomu, že finančne silnejší poskytovatelia sa pokúsia vstúpiť na nemecký trh s novými produktmi, za predpokladu, že spĺňajú prísne požiadavky GGL.

Čo to znamená pre kasína s licenciou GGL

Nemecké kasína s licenciou GGL musia prísne dodržiavať oddelenie športových stávok a kasínových hier. Súčasné diskusie v USA ukazujú, aká dôležitá je transparentnosť v oceňovaní. Zatiaľ čo poskytovatelia z Malty (MGA) alebo Curacao často fungujú s netransparentnými štruktúrami, nemeckí držitelia licencií ponúkajú bezpečnosť prostredníctvom štátneho dohľadu. GGL pozorne sleduje, aké nové formy stávkovania sa objavujú medzinárodne, aby ich prípadne integrovali do nemeckého právneho rámca alebo ich zakázali na ochranu hráčov. Prediktívne trhy na politické udalosti, ktoré v USA momentálne prežívajú boom, sú v Nemecku kvôli prísnemu zameraniu na športové a náhodné hry sotva realizovateľné.