CFTC 禁止预测市场使用体育博彩式赔率

美国商品期货交易委员会（CFTC）已向预测市场运营商发出严厉警告，要求他们停止以美国体育博彩赔率的形式展示价格。监管机构明确表示，合约必须以反映实际市场定价的名义价值或百分比形式呈现，而不是借用自博彩应用的简称。此次干预旨在解决金融衍生品与基于事件的投注日益融合的趋势，该趋势近期交易量激增。

周五发布的这封信函提醒各公司，他们必须遵守管理衍生品的联邦法律，并避免欺骗性广告行为。具体而言，该机构针对使用加号（+）和减号（-）后跟数字的做法。在脚注中，CFTC引用了研究表明美式赔率会鼓励用户承担更高的风险。该机构强调，营销必须符合严格的监管标准，以确保市场诚信。

数字与事实

该指令适用于所有提供事件合约的交易所。包括介绍经纪人和期货佣金商在内的受监管实体，必须在2026年8月31日前确认收到警告。Kalshi，该领域的主要参与者，立即表示了合作意向。Kalshi的发言人Jacki McGavick在电子邮件中表示，作为一家联邦监管的交易所，该公司遵循CFTC的指导，并将按时完成合规。关于这些市场的辩论已达到最高政治层面，唐纳德·特朗普支持CFTC的权威，而他的儿子小唐纳德·特朗普则为Kalshi和Polymarket等平台提供建议。

监管机构在其声明中强调了涉及的法律风险：

„各部门提醒受监管的实体和个人，在任何受监管产品相关联的背景下展示误导性定价信息，都有可能违反禁止使用操纵性工具的联邦法律。“ - CFTC，市场监督司

背景

预测市场的监管格局仍然动荡不安。虽然密歇根州和内华达州的法院已迫使Kalshi限制某些合约，但新泽西州和亚利桑那州等州的裁决则有利于运营商。CFTC本身也卷入了与纽约州和肯塔基州等州的诉讼，以捍卫其管辖权。批评者认为，该机构的立场无意中允许博彩在禁止赌博的地区传播。然而，CFTC坚持强硬立场：这些是衍生品，不是体育博彩。

2026年初，一位身份不明的交易员在Polymarket上通过预测委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗在一次美国突袭前几小时被推翻的合约，投资了约34,000美元，并获得了超过436,759.61美元的利润，这是市场波动的一个显著例子。此类事件引发了立法提案，例如众议员里奇·托雷斯提出的法案，以防止在这些平台上进行内幕交易。

这对德国玩家的意义

对德国居民而言，CFTC的打击凸显了金融与博彩之间明确界限的重要性。在德国，2021年州博彩条约（GlüStV 2021）提供了严格的框架。预测市场在欧洲通常处于法律灰色地带。德国玩家应优先选择GGL白名单上的平台，以确保他们受到国内法律的保护。这些法律包括通过LUGAS系统每月严格的1000欧元存款限额，以及虚拟老虎机每轮1欧元的限额。美国的透明定价转变呼应了德国监管机构防止操纵性博彩机制的目标。

这对GGL许可的赌场意味着什么

持有GGL许可的赌场已被禁止使用误导性的心理诱因。CFTC对美国赔率的打击强化了全球范围内保护消费者和消除不良设计的趋势。在德国，小数赔率或百分比是标准，确保玩家了解他们真实的获胜概率。Kalshi的案例警示我们，任何试图模糊博彩和投资界限的行为都将面临监管的反对。德国被许可方受益于稳定的法律环境，其中GGL的明确指令可以防止目前在美国出现的管辖混乱。