O cenário de apostas dos EUA muda: mercados de previsão desafiam as casas de apostas desportivas

Os operadores estabelecidos de apostas desportivas de Nevada estão a enfrentar uma crescente pressão competitiva. Os mercados de previsão, que estão a desenvolver-se rapidamente nos Estados Unidos, estão a desafiar os negócios tradicionais de apostas. Estas novas ofertas já parecem estar a conquistar uma quota de mercado notável. Os principais executivos da indústria estão a expressar preocupação com o impacto deste desenvolvimento.

O volume de apostas desportivas de Nevada diminuiu em aproximadamente 249 milhões de dólares no primeiro semestre de 2026 em comparação com o mesmo período do ano passado. Isto intensifica as preocupações dos operadores tradicionais em relação à mudança de comportamento do consumidor e à emergência de produtos de apostas alternativos. A situação em Nevada poderá ser um prenúncio para todo o mercado dos EUA.

Números e factos

Perante a Nevada Gaming Control Board, Joe Asher, CEO da Boomer's Sportsbook e bookmaker membro do Hall of Fame, enfatizou que os mercados de previsão estão a retirar quota de mercado às casas de apostas desportivas licenciadas de Nevada. Eric Hession, Presidente da Caesars Digital, também concordou que o setor está a começar a afetar as receitas das casas de apostas desportivas. Nevada também tomou ativamente medidas contra plataformas como Kalshi, Robinhood, Coinbase e Polymarket. A Nevada Gaming Control Board (NGCB) emitiu ordens de cessação e desistência e apresentou ações civis. Por exemplo, em 2 de fevereiro de 2026, tentaram parar os mercados de previsão nacionais da Coinbase como apostas ilegais. Em 29 de janeiro de 2026, os reguladores também garantiram um bloqueio de 14 dias contra a Polymarket, enquanto aguardavam uma revisão da sua legalidade.

De particular interesse aqui é a área cinzenta legal em que estes mercados de previsão operam. Ao contrário das casas de apostas desportivas tradicionais, muitas vezes operam sob regulamentos de mercados financeiros em vez de leis estaduais de jogo. Isto cria um ambiente complexo. Muitos operadores de casas de apostas desportivas licenciadas argumentam que enfrentam custos de conformidade, tributação e supervisão regulamentar significativamente mais elevados do que as empresas que oferecem produtos semelhantes sob diferentes quadros regulamentares. Kalshi e Robinhood enfrentam mais de 20 processos judiciais e ordens de cessação e desistência. Apesar disso, a indústria de mercados de previsão continua a crescer. A Kalshi reportou volumes de negociação semanais superiores a mil milhões de dólares em dezembro de 2025, com mais de 3.500 mercados disponíveis.

Contexto

A discussão em torno dos mercados de previsão não é nova na indústria de jogos dos EUA, mas está agora a intensificar-se. O debate gira em torno de onde reside a fronteira entre os contratos de eventos financeiros e as apostas desportivas. Vários estados já estão a contestar a legalidade de certos produtos de mercados de previsão. Em fevereiro de 2025, a congressista dos EUA Dina Titus, de Nevada, enviou uma carta à Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ela argumentou que os eventos desportivos nos mercados de previsão "colocam esta indústria relativamente nova em conflito direto com os operadores de jogos regulamentados pelo estado". Em março de 2025, as tribos nativas americanas apresentaram queixas à CFTC, argumentando que a Indian Gaming Regulatory Act estava a ser violada. A Nevada Gaming Control Board também emitiu a sua primeira carta de cessação e desistência à Kalshi em março por contornar o direito de Nevada de regulamentar a atividade de jogos. Nova Jersey e Maryland seguiram o exemplo.

"A Kalshi levantou sérias questões sobre como interpretar corretamente a linguagem estatutária, para adivinhar a intenção do congresso e para resolver a tensão entre o que constitui jogo regulamentado pelo estado versus derivados regulamentados federalmente." - Juiz Distrital dos EUA Andrew Gordon, sobre o caso Kalshi em Nevada

Para os operadores de casas de apostas desportivas, as implicações estendem-se muito além de Nevada. Se os mercados de previsão continuarem a ganhar aceitação do consumidor enquanto permanecem fora da regulamentação tradicional de jogos, os operadores licenciados poderão enfrentar uma pressão crescente sobre os volumes de apostas, a aquisição de clientes e a rentabilidade a longo prazo. Os comentários feitos perante os reguladores de Nevada sublinham o que muitos dentro da indústria têm vindo a discutir em privado há meses: os mercados de previsão já não são vistos como um produto de nicho, mas como uma força competitiva genuína capaz de remodelar o cenário de apostas dos EUA. A relação entre as casas de apostas desportivas licenciadas e os operadores de mercados de previsão deverá permanecer um dos desenvolvimentos mais observados no setor de jogos norte-americano durante o restante de 2026.

Porquê é importante para os jogadores alemães

Os desenvolvimentos nos EUA estabelecem frequentemente precedentes para outros mercados regulamentados, incluindo a Alemanha. O Tratado Interestadual Alemão sobre Jogos de Azar 2021 (GlüStV 2021) estabeleceu regras claras para o jogo online aqui. A Joint Gaming Authority of the Federal States (GGL) é responsável pela conformidade e licenciamento. Os jogadores alemães operam, portanto, num ambiente muito mais fortemente regulamentado. Serviços como os mercados de previsão, que operam numa área cinzenta legal, não são atualmente uma questão na Alemanha. Isto deve-se também às rigorosas regulamentações. Estas incluem um limite de depósito de 1.000 euros por mês e um limite de aposta de 1 euro por jogada em máquinas de 'slots' online. O sistema de monitorização central LUGAS também garante a proteção dos jogadores e dos jovens. Para os jogadores alemães, isto significa mais segurança e transparência, mas também menos formas experimentais de apostas. É improvável que os mercados de previsão recebam uma licença alemã num futuro previsível, uma vez que não se enquadram no quadro estabelecido e restritivo do GlüStV 2021. A GGL foca-se na aplicação das regulamentações atuais e no combate ao jogo ilegal.

O que significa para os casinos licenciados pela GGL

Para os casinos online que possuem uma licença GGL, a situação nos EUA confirma o seu caminho regulamentado. Enquanto os fornecedores dos EUA lutam com ambiguidades legais e concorrência agressiva de mercados de previsão não regulamentados, os casinos GGL operam num quadro claramente definido. Devem cumprir os requisitos alemães rigorosos, mas em contrapartida oferecem um ambiente que protege os jogadores e é legal. Isto cria confiança e estabilidade para a indústria. As ofertas ilegais continuam a ser uma grande dor de cabeça para a GGL, que age consistentemente contra os casinos online sem licença alemã. Para os jogadores na Alemanha, é, portanto, aconselhável ater-se sempre à lista branca da GGL para jogar legal e com segurança. Experiências com ofertas do mercado cinzento podem ser dispendiosas e levar a consequências legais aqui.