预测市场飙升：Kalshi 平台预测接近万亿美元

预测市场飙升：Kalshi 平台预测接近万亿美元

摘要： 分析师预测，到 2030 年，预测市场可能增长到 1.5 万亿美元，而 Ticker Tracker 等工具为数十亿美元的交易量提供了新的透明度。

正文：

赌博的世界目前正在经历一场彻底的变革，而这不仅仅归因于传统博彩公司。所谓的预测市场，用户在选举、金融发展或体育赛事等事件的结果上进行交易，正在经历前所未有的繁荣。尤其在美国，这个话题引起了激烈的辩论，因为这些平台通常作为联邦监管的交易所进行运营，这使它们拥有与传统赌博完全不同的法律基础。一款名为 Ticker Tracker 的新分析工具现在首次详细展示了这些数字的真实规模。虽然公众仍在谈论足球比赛结果，但像 Kalshi 这样的平台上的交易额已经达到了数十亿美元。

Ticker Tracker 的创始人 Eric Ramsey 长期以来一直在观察这个领域。他指出，目前对这些市场的兴趣已经超越了传统的体育博彩讨论。该工具聚合了平台必须通过 API 提供的数据。作为联邦监管的交易所，像 Kalshi 这样的运营商被要求公开其日常交易量。这确保了一个在在线赌场隐秘世界中常常缺失的透明度水平。这些庞大的金额令人震惊，但人们必须仔细观察，以避免误读这些数字。

数据和事实

尤其是在上次世界杯期间，预测市场的价格飙升。Kalshi 平台在 7 月份达到了超过 20 亿美元的日交易量。整个赛事的总交易量超过 330 亿美元。这些数字足以让最顽固的怀疑者闭嘴。根据 7 月 23 日的数据，在 13 亿美元的日交易总量中，仅体育项目的市场就占了约 5.31 亿美元。如果将通常被视为体育串关投注的所谓“外卡”投注包括在内，大约 75% 的总交易都与体育有关。加密货币约占 16%，其余则归因于政治和经济。

然而，在交易量方面存在一个重要的区别。Ticker Tracker 显示的是名义交易量。这是合同的总面值。如果用户购买了一份成功后支付 1 美元的合同，那么这 1 美元就会被计入交易量，即使该用户可能只为它支付了 27 美分。因此，Eric Ramsey 警告在解读这些数十亿美元的数字时要避免误解。

"当我们看到这个月 Kalshi 的交易量达到 400 亿美元时，这并不意味着实际有 400 亿美元在这个月内易手。尽我所能，我试图将这两件事分开。所以，预测市场的交易量和体育博彩的交易量是不同的东西。” - Eric Ramsey, Ticker Tracker 创始人

背景

该行业的未来预测仍然是巨大的。Macquarie Equity Research 的一份报告表明，截至 taker volume（代表用户实际冒险的资金）的交易量可能从目前的 220 亿美元增长到 2030 年的 1.5 万亿美元。有趣的是，预计主题领域将发生转变。虽然体育项目在 2025 年将占交易量的约 88%，但预计到 2030 年这一比例将下降到 47%。分析师预计，经济、政治、金融甚至天气等类别将获得巨大的重要性。根据 Macquarie 的数据，非体育项目的 taker volume 可能从 2025 年的 13 亿美元激增到 2030 年的 2740 亿美元。

然而，也存在阻力。在美国，法律状况很复杂。内华达州和密歇根州等州已经禁止访问 Kalshi。在华盛顿州，一名法官最近裁定该平台非法。这些法律纠纷可能会减缓增长，但趋势似乎是不可阻挡的。与此同时，Ramsey 计划将 Polymarket 和 Crypto.com 的数据整合到他的工具中，以提供更全面的市场图景。

这对德国玩家为何重要

对于德国的投注者来说，像 Kalshi 或 Polymarket 这样的美国平台目前并非合法的选择。2021 年德国赌博州条约 (GlüStV 2021) 将允许的范围设定得极其狭窄。在德国，严禁对政治事件或天气进行投注。任何希望在该国合法参与的人都必须遵守 Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) 的白名单。只有列入其中的运营商才受严格的规定约束。这包括由 LUGAS 系统监控的、跨所有提供商每月 1000 欧元的存款限额。

虚拟老虎机每轮 1 欧元的投注限额也是德国玩家保护的核心组成部分。在美国蓬勃发展的预测市场，其运作方式更像股票交易所，不符合当前的德国监管模式。德国玩家在遇到没有 GGL 许可的国际平台时应谨慎。这些平台通常提供更高的赔率或更奇特的市场，但未能为客户提供有关支付的法律保障。在德国，重点仍然是防止赌博成瘾和引导至合法市场，而目前这排除了此类投机性预测交易所。

这对 GGL 许可的赌场意味着什么

对于拥有 GGL 许可的本地提供商来说，预测市场的全球繁荣主要意味着争夺年轻、精通技术的目标群体的注意力。虽然德国在线赌场受到严格的广告规则和冷静期的限制，但国际趋势正越来越多地进入用户的意识。GGL 将不得不观察，严格的德国规定是否会导致玩家迁移到黑市或不受监管的加密货币交易所，以投注这里禁止的项目。

Ticker Tracker 所体现的对更多数据和透明度的追求的趋势，也可能成为合法市场的典范。提高支付百分比和市场趋势的透明度可以增强玩家对 GGL 许可提供商的信任。只要在德国，对非体育赛事投注的法律障碍仍然如此之高，许可提供商就无法发挥其部分潜力。市场仍在发展，但在德国，安全比速度更重要。