كانتور فيتزجيرالد تطلق التداول بالجملة لأسواق التنبؤ

يشهد مشهد أسواق التنبؤ تحولاً احترافياً هاماً. في 20 أغسطس 2026، أعلنت شركة Cantor Fitzgerald، وهي بنك استثماري عالمي رائد، عن إطلاق التداول المؤسسي لعقود الأحداث. هذا التطور يضع الشركة كواحدة من أوائل البنوك الاستثمارية ذات الخدمة الكاملة التي تقدم للعملاء المؤسسيين إمكانية الوصول إلى التداول بالجملة (block trading) في بورصة خاضعة للتنظيم الحكومي. ويمثل هذا ابتعاداً عن التصور بأن أسواق التنبؤ هي منصات متخصصة للمشاركين الأفراد على نطاق صغير.

بموجب هذا الإطار الجديد، يمكن للمستثمرين المؤسسيين التفاوض على صفقات واسعة النطاق بسعر واحد دون التأثير على سعر السوق العام. يتم تسهيل هذه المعاملات من خلال البنية التحتية للتداول بالجملة الخاصة بمنصة Kalshi، والتي تعمل تحت إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الولايات المتحدة. تطبق Cantor Fitzgerald خبرتها الطويلة في أسواق الأسهم والدخل الثابت على هذه الفئة الأصولية الناشئة المنظمة، مما يسد الفجوة بين التمويل التقليدي والمشتقات القائمة على الأحداث.

الأرقام والحقائق

يعد التعاون مع Susquehanna Predictions، وهي قسم من Susquehanna International Group، مكوناً حاسماً في هذا الإطلاق. تُعرف Susquehanna بأنها مزود سيولة رائد في مجال عقود الأحداث، حيث تقدم الحجم اللازم للتسعير على المستوى المؤسسي. تعمل الوحدة التجارية الجديدة في Cantor Fitzgerald ضمن قسم الأسواق العالمية (Global Markets)، بقيادة الرؤساء التنفيذيين المشاركين Pascal Bandelier و Christian Wall.

يرى Bandelier أن هذه الخطوة هي تطور طبيعي للشركة. وأشار إلى أنه بينما تتوسع أسواق التنبؤ بسرعة، فقد تخلفت المشاركة المؤسسية بسبب نقص قابلية التوسع على المنصات المنظمة. من خلال تقديم التداول بالجملة عبر وسيط موثوق به، تهدف الشركة إلى تلبية الطلب المتزايد من المستثمرين المتطورين الذين يتطلبون تنفيذًا عالي الحجم.

"أمضت Cantor أكثر من ثمانين عامًا في بناء وصول مؤسسي إلى أسواق جديدة، وأسواق التنبؤ هي السوق التالية. أسواق التنبؤ تنمو بسرعة، لكن المشاركة المؤسسية لم تواكب ذلك لأن المستثمرين افتقروا إلى القدرة على المعاملة على نطاق واسع في بورصة منظمة." - Pascal Bandelier، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس الأسهم العالمي في Cantor Fitzgerald

الخلفية

تسمح أسواق التنبؤ للمشاركين بالتداول على نتائج الأحداث الواقعية، بدءًا من المؤشرات الاقتصادية إلى النتائج السياسية. في سياق مهني، تُستخدم هذه الأدوات بشكل متكرر للتحوط من المخاطر. على سبيل المثال، قد تقوم شركة بشراء عقود تدفع إذا حدث تغيير تنظيمي معين، مما يعوض خسائر تشغيلية محتملة.

وأشار ماكس كراولي، نائب رئيس تطوير الأعمال في Kalshi، إلى أن Cantor Fitzgerald هي الشريك المثالي بسبب نهجهم الإبداعي في دمج عقود الأحداث في محافظ العملاء. الهدف هو تحديد حالات استخدام جديدة وفرص تحوط لا تغطيها أسواق التأمين التقليدية حاليًا. وأضاف جو جروب من Susquehanna أن الشركة يمكنها تسعير وتنفيذ العقود المخصصة بسرعة، مما يوفر حلاً للطلب غير الملباة في السوق فيما يتعلق بمخاطر الصناعة العامة والمخصصة.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين الأفراد في ألمانيا، لا يؤثر هذا التحول المؤسسي بشكل مباشر على تفاعلهم اليومي مع الكازينوهات عبر الإنترنت. ومع ذلك، فإن التركيز على تنظيم CFTC في الولايات المتحدة يسلط الضوء على أهمية الرقابة الحكومية في بناء الثقة. في ألمانيا، يتم تنظيم المقامرة بشكل صارم بموجب المعاهدة الحكومية للمقامرة لعام 2021 (GlüStV 2021). يجب على أي شخص يرغب في المشاركة في المقامرة القانونية التأكد من أن المزود مدرج في القائمة البيضاء الرسم للهيئة المشتركة للمقامرة للولايات (GGL).

يخضع اللاعبون الألمان لقواعد حماية اللاعبين الصارمة، بما في ذلك حد إيداع شهري عبر المشغلين بقيمة 1000 يورو، تتم مراقبته بواسطة نظام LUGAS. علاوة على ذلك، تحمل ماكينات القمار الافتراضية حد رهان يبلغ 1 يورو لكل جولة. يوضح تطوير Cantor Fitzgerald أن التنظيم هو المفتاح للقبول السائد. بينما تضمن CFTC التداول العادل في الولايات المتحدة، تضمن GGL العدالة والحماية في سوق المقامرة عبر الإنترنت الألمانية. العروض غير المرخصة تفتقر إلى هذه الضمانات ويجب تجنبها.

ماذا يعني ذلك للكازينوهات المرخصة من GGL

يمكن للمهنية في أسواق التنبؤ أن تدفع في النهاية أصحاب التراخيص الألمان إلى استكشاف منتجات مماثلة ضمن إطار تنظيمي، شريطة أن تتماشى مع القانون الألماني. حاليًا، يركز المشغلون المرخصون من GGL بشكل أساسي على ماكينات القمار الافتراضية، والبوتو، والمراهنات الرياضية. ومع ذلك، فإن دخول بنك استثماري كبير مثل Cantor Fitzgerald يشير إلى أن المراهنات القائمة على الأحداث تكتسب الشرعية كأداة مالية وإدارة مخاطر عالميًا.

يجب على المشغلين الألمان البقاء على اطلاع على كيفية تغير الحدود بين المنتجات المالية والمقامرة. في ألمانيا، هذا التمييز حاد جدًا. بينما تعمل Kalshi كبورصة في الولايات المتحدة، قد تندرج المنتجات المماثلة في ألمانيا تحت احتكارات المراهنات أو لوائح المقامرة المحددة. يمكن للشفافية والسيولة التي توفرها Cantor Fitzgerald أن تكون بمثابة مخطط للمعايير المستقبلية في التعامل مع المراهنات الكبيرة أو منتجات الرهان المعقدة، شريطة أن تسمح العقبات التنظيمية الأوروبية مثل هذا الابتكار.