Cantor Fitzgerald запускає блокову торгівлю на ринках прогнозів

Ландшафт прогнозних ринків переживає значну професійну трансформацію. 20 серпня 2026 року Cantor Fitzgerald, провідний глобальний інвестиційний банк, оголосив про запуск інституційних торгів для контрактів на події. Цей розвиток позиціонує компанію як один із перших повносервісних інвестиційних банків, що пропонує інституційним клієнтам доступ до блочних торгів на біржі, регульованій урядом. Це знаменує відхід від сприйняття прогнозних ринків як нішевих платформ для дрібних роздрібних учасників.

За цією новою рамковою угодою інституційні інвестори можуть вести переговори про великомасштабні угоди за єдиною ціною, не впливаючи на публічну ринкову ціну. Ці транзакції здійснюються через інфраструктуру блочних торгів Kalshi, яка діє під наглядом Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у Сполучених Штатах. Cantor Fitzgerald застосовує свій багаторічний досвід роботи на ринках акцій та боргових інструментів до цього нового регульованого класу активів, долаючи розрив між традиційними фінансами та деривативами, заснованими на подіях.

Цифри та факти

Критично важливим компонентом цього запуску є співпраця з Susquehanna Predictions, підрозділом Susquehanna International Group. Susquehanna визнана провідним постачальником ліквідності в просторі контрактів на події, пропонуючи масштаби, необхідні для ціноутворення інституційного рівня. Новий бізнес-підрозділ Cantor Fitzgerald працює в рамках свого глобального відділу ринків, який очолюють співдиректори Паскаль Бандельє та Крістіан Волл.

Бандельє розглядає цей крок як природну еволюцію для компанії. Він зазначив, що хоча прогнозні ринки швидко розширюються, інституційна участь відстала через відсутність масштабованості на регульованих платформах. Запроваджуючи блочні торги через довіреного посередника, компанія прагне задовольнити зростаючий попит з боку досвідчених інвесторів, яким потрібне виконання великих обсягів.

"Cantor витратив понад вісімдесят років на побудову інституційного доступу до нових ринків, і прогнозні ринки є наступними. Прогнозні ринки швидко зростають, але інституційна участь не встигає, оскільки інвестори не мали можливості здійснювати операції в масштабі на регульованій біржі." - Паскаль Бандельє, співдиректор та глобальний керівник відділу акцій Cantor Fitzgerald

Передумови

Прогнозні ринки дозволяють учасникам торгувати результатами реальних подій, від економічних показників до політичних результатів. У професійному контексті ці інструменти часто використовуються для хеджування ризиків. Наприклад, корпорація може придбати контракти, які виплачуються, якщо відбудеться конкретна регуляторна зміна, компенсуючи потенційні операційні збитки.

Макс Кроулі, віце-президент з розвитку бізнесу в Kalshi, зазначив, що Cantor Fitzgerald є ідеальним партнером завдяки їхньому креативному підходу до інтеграції контрактів на події в портфелі клієнтів. Мета — виявити нові випадки використання та можливості хеджування, які традиційні страхові ринки наразі не охоплюють. Джо Грабб із Susquehanna додав, що фірма може швидко оцінювати та виконувати індивідуальні контракти, надаючи рішення для незадоволеного ринкового попиту щодо загальних та специфічних галузевих ризиків.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для окремих гравців у Німеччині ця інституційна зміна не має негайного впливу на їхню щоденну взаємодію з онлайн-казино. Однак акцент на регулюванні CFTC у США підкреслює важливість державного нагляду для побудови довіри. У Німеччині азартні ігри суворо регулюються Державним договором про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021). Будь-хто, хто бажає брати участь у легальних азартних іграх, повинен переконатися, що постачальник внесений до офіційного білого списку Спільного грального управління земель (GGL).

Німецькі гравці підпадають під дію суворих правил захисту гравців, включаючи міжоператорський щомісячний ліміт на депозити у розмірі 1000 євро, який контролюється системою LUGAS. Крім того, віртуальні ігрові автомати мають ліміт ставки 1 євро за раунд. Розробка Cantor Fitzgerald показує, що регулювання є ключем до широкого прийняття. Тоді як CFTC забезпечує чесну торгівлю в США, GGL забезпечує справедливість та захист на німецькому ринку онлайн-азартних ігор. Неліцензовані пропозиції позбавлені цих гарантій, і їх слід уникати.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Професіоналізація ринків прогнозів може врешті-решт призвести до того, що німецькі ліцензіати вивчатимуть подібні продукти в межах регульованої бази, за умови, що вони відповідатимуть німецькому законодавству. Наразі оператори з ліцензією GGL зосереджуються переважно на віртуальних слотах, покері та ставках на спорт. Однак вихід великого інвестиційного банку, такого як Cantor Fitzgerald, сигналізує про те, що ставки на основі подій набувають легітимності як інструмент фінансів та управління ризиками в усьому світі.

Німецькі оператори повинні бути в курсі того, як продовжує змінюватися межа між фінансовими продуктами та азартними іграми. У Німеччині це розмежування дуже чітке. Тоді як Kalshi працює як біржа в США, подібні продукти в Німеччині можуть підпадати під монополії на ставки або специфічні регуляції азартних ігор. Прозорість та ліквідність, запропоновані Cantor Fitzgerald, можуть слугувати шаблоном для майбутніх стандартів обробки великомасштабних ставок або складних продуктів для ставок, за умови, що європейські регуляторні перешкоди дозволять такі інновації.