カントール・フィッツジェラルド、予測市場向けブロック取引を開始

予測市場の状況は、重大なプロフェッショナルな変革を遂げています。2026年8月20日、世界有数の投資銀行であるCantor Fitzgeraldは、イベント契約の機関投資家向け取引の開始を発表しました。この展開により、同社は政府規制下の取引所で機関投資家にブロック取引へのアクセスを提供する、初のフルサービス投資銀行の一つとしての地位を確立しました。これは、予測市場が小規模な個人投資家向けのニッチなプラットフォームであるという認識からの転換を意味します。

この新しい枠組みの下で、機関投資家は公的市場価格に影響を与えることなく、単一の価格で大規模な取引を交渉することができます。これらの取引は、米国商品先物取引委員会（CFTC）の監督下で運営されているKalshiのブロック取引インフラストラクチャを通じて促進されます。Cantor Fitzgeraldは、株式および債券市場での長年の専門知識を、この新興の規制資産クラスに適用し、伝統的な金融とイベントベースのデリバティブとの間のギャップを埋めます。

数字と事実

この立ち上げの重要な要素は、Susquehanna International Groupの一部門であるSusquehanna Predictionsとの協力です。Susquehannaは、イベント契約分野における主要な流動性プロバイダーとして認識されており、機関投資家グレードの価格設定に必要な規模を提供します。Cantor Fitzgeraldの新しい事業部門は、共同CEOのPascal BandelierとChristian Wallが率いるグローバル・マーケッツ部門内で運営されます。

Bandelierは、このステップを同社にとって自然な進化と見なしています。彼は、予測市場は急速に拡大しているものの、規制されたプラットフォームでのスケーラビリティの欠如により、機関投資家の参加は遅れていると指摘しました。信頼できる仲介業者を通じてブロック取引を導入することにより、同社は大量執行を必要とする洗練された投資家からの増大する需要に応えることを目指しています。

"Cantorは、80年以上にわたり新しい市場への機関投資家のアクセスを構築してきました。予測市場は次のターゲットです。予測市場は急速に成長していますが、投資家が規制された取引所で大規模に取引する能力を欠いていたため、機関投資家の参加は追いついていません。" - Pascal Bandelier, Cantor Fitzgerald 共同CEO兼エクイティ担当グローバルヘッド

背景

予測市場では、参加者は経済指標から政治的結果に至るまで、現実世界のイベントの結果に賭けて取引することができます。プロフェッショナルな文脈では、これらの金融商品はリスクヘッジによく利用されます。例えば、企業は特定の規制変更が発生した場合に支払われる契約を購入し、潜在的な事業損失を相殺することができます。

Max Crowley氏は、Kalshiの事業開発担当副社長として、Cantor Fitzgeraldがイベント契約を顧客ポートフォリオに統合する革新的なアプローチにより、理想的なパートナーであると述べた。目標は、従来の保険市場では現在カバーされていない新しいユースケースとヘッジ機会を特定することである。SusquehannaのJoe Grubb氏は、同社がテーラーメイドの契約を迅速に価格設定・実行できるため、一般的および個別の業界リスクに対する未解決の市場需要に対応するソリューションを提供できると付け加えた。

ドイツのプレイヤーにとっての重要性

ドイツの個人プレイヤーにとって、この制度的なシフトはオンラインカジノとの日々のやり取りに直接的な影響を与えるものではない。しかし、米国におけるCFTC規制への注力は、信頼構築における州の監督の重要性を強調している。ドイツでは、ギャンブルは2021年のギャンブルに関する州間条約（GlüStV 2021）によって厳しく規制されている。合法的なギャンブルに参加したい者は、プロバイダーが州合同ギャンブル当局（GGL）の公式ホワイトリストに記載されていることを確認する必要がある。

ドイツのプレイヤーは、LUGASシステムによって監視される、オペレーター間の月額1,000ユーロの入金限度額を含む、厳格なプレイヤー保護規則の対象となる。さらに、バーチャルスロットマシンは1ラウンドあたりの賭け金限度額が1ユーロである。Cantor Fitzgeraldの開発は、規制が主流の受け入れの鍵であることを示している。CFTCが米国の公正な取引を保証する一方で、GGLはドイツのオンラインギャンブル市場における公正さと保護を保証している。ライセンスのないオファーにはこれらのセーフガードが欠けており、避けるべきである。

GGLライセンスカジノにとっての意味

予測市場のプロフェッショナライズは、最終的にドイツのライセンシーが、ドイツ法に適合する限り、規制の枠組み内で同様の製品を検討するようになる可能性がある。現在、GGLライセンスオペレーターは主にバーチャルスロット、ポーカー、スポーツベッティングに焦点を当てている。しかし、Cantor Fitzgeraldのような主要な投資銀行の参入は、イベントベースの賭けが世界的に金融およびリスク管理ツールとして正当性を増していることを示唆している。

ドイツのオペレーターは、金融商品とギャンブルの境界線がどのように変化し続けているかについて情報を入手する必要がある。ドイツでは、この区別は非常に明確である。Kalshiが米国で取引所として運営されているのに対し、ドイツでの同様の製品は、賭博独占または特定のギャンブル規制の対象となる可能性がある。Cantor Fitzgeraldが提供する透明性と流動性は、欧州の規制上のハードルがそのようなイノベーションを可能にするならば、大規模な賭けや複雑な賭け商品を取り扱う将来の基準のブループリントとして役立つ可能性がある。