Cantor Fitzgerald ចាប់ផ្តើមការជួញដូរធំៗ (Block Trading) សម្រាប់ទីផ្សារព្យាករណ៍

ទេសភាពនៃទីផ្សារព្យាករណ៍កំពុងឆ្លងកាត់ការផ្លាស់ប្តូរវិជ្ជាជីវៈដ៏សំខាន់។ នៅថ្ងៃទី 20 ខែសីហា ឆ្នាំ 2026 ក្រុមហ៊ុន Cantor Fitzgerald ដែលជាធនាគារវិនិយោគសកលលំដាប់កំពូល បានប្រកាសពីការដាក់ឱ្យដំណើរការការជួញដូរសម្រាប់កិច្ចសន្យាព្រឹត្តិការណ៍។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះកំណត់ទីតាំងក្រុមហ៊ុនជាធនាគារវិនិយោគសេវាកម្មពេញលេញដំបូងគេមួយ ដើម្បីផ្តល់ជូនអតិថិជនស្ថាប័ននូវការចូលទៅកាន់ការជួញដូរធំៗនៅលើការប្តូរប្រាក់ដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋាភិបាល។ វាបង្ហាញពីការចាកចេញពីទស្សនៈនៃទីផ្សារព្យាករណ៍ថាជាវេទិកាពិសេសសម្រាប់អ្នកចូលរួមលក់រាយខ្នាតតូច។

ក្រោមក្របខ័ណ្ឌថ្មីនេះ វិនិយោគិនស្ថាប័នអាចចរចាការជួញដូរទ្រង់ទ្រាយធំក្នុងតម្លៃតែមួយដោយមិនប៉ះពាល់ដល់តម្លៃទីផ្សារសាធារណៈ។ ប្រតិបត្តិការទាំងនេះត្រូវបានសម្របសម្រួលតាមរយៈហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធប្លុកជួញដូររបស់ Kalshi ដែលប្រតិបត្តិការក្រោមការត្រួតពិនិត្យរបស់គណៈកម្មការជួញដូរអនាគតទំនិញ (CFTC) នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ Cantor Fitzgerald កំពុងអនុវត្តជំនាញយូរអង្វែងរបស់ខ្លួនពីទីផ្សារមូលបត្រ និងបំណុលទៅកាន់ប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលមានការគ្រប់គ្រងដែលកំពុងរីកចម្រើននេះ ដោយភ្ជាប់គម្លាតរវាងហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី និងឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍។

លេខនិងការពិត

សមាសធាតុដ៏សំខាន់នៃការដាក់ឱ្យដំណើរការនេះគឺកិច្ចសហការជាមួយ Susquehanna Predictions ដែលជាផ្នែកមួយនៃ Susquehanna International Group។ Susquehanna ត្រូវបានទទួលស្គាល់ថាជាអ្នកផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលឈានមុខគេនៅក្នុងកិច្ចសន្យាព្រឹត្តិការណ៍ ដោយផ្តល់នូវទំហំដែលចាំបាច់សម្រាប់ការកំណត់តម្លៃកម្រិតស្ថាប័ន។ ផ្នែកអាជីវកម្មថ្មីនៅ Cantor Fitzgerald ដំណើរការនៅក្នុងផ្នែក Global Markets របស់ខ្លួន ដែលដឹកនាំដោយសហ-នាយកប្រតិបត្តិ Pascal Bandelier និង Christian Wall។

Bandelier ចាត់ទុកជំហាននេះជាការវិវត្តន៍ធម្មជាតិសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ លោកបានចង្អុលបង្ហាញថា ខណៈពេលដែលទីផ្សារទស្សន៍ទាយកំពុងពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័ស ការចូលរួមរបស់ស្ថាប័នបានយឺតយ៉ាវដោយសារតែកង្វះខាតនៃភាពអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាននៅលើវេទិកាដែលមានការគ្រប់គ្រង។ តាមរយៈការណែនាំការជួញដូរជាក្រុម (block trading) តាមរយៈអន្តរការីដែលគួរឱ្យទុកចិត្ត ក្រុមហ៊ុនមានគោលបំណងឆ្លើយតបទៅនឹងតម្រូវការដែលកំពុងកើនឡើងពីវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍ដែលទាមទារការប្រតិបត្តិដែលមានបរិមាណខ្ពស់។

"Cantor បានចំណាយពេលជាងប៉ែតសិបឆ្នាំក្នុងការកសាងលទ្ធភាពចូលដំណើរការជាស្ថាប័នទៅកាន់ទីផ្សារថ្មីៗ ហើយទីផ្សារទស្សន៍ទាយគឺជាទីផ្សារបន្ទាប់។ ទីផ្សារទស្សន៍ទាយកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ប៉ុន្តែការចូលរួមរបស់ស្ថាប័នមិនទាន់ឈានដល់កម្រិតដែលវិនិយោគិនខ្វះលទ្ធភាពក្នុងការជួញដូរក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំនៅលើការផ្លាស់ប្តូរដែលមានការគ្រប់គ្រងនោះទេ។" - Pascal Bandelier, សហនាយកប្រតិបត្តិ និងប្រធានផ្នែកមូលបត្រសកលនៅ Cantor Fitzgerald

Background

ទីផ្សារទស្សន៍ទាយអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចូលរួមធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើលទ្ធផលនៃព្រឹត្តិការណ៍ពិតៗ ដែលមានចាប់ពីសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចរហូតដល់លទ្ធផលនយោបាយ។ នៅក្នុងបរិបទវិជ្ជាជីវៈ ឧបករណ៍ទាំងនេះត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាញឹកញាប់សម្រាប់ការការពារហានិភ័យ។ ឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនមួយអាចទិញកិច្ចសន្យាដែលបង់ប្រាក់ប្រសិនបើមានការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់កើតឡើង ដើម្បីទូទាត់ការខាតបង់ប្រតិបត្តិការដែលអាចកើតមាន។

លោក Max Crowley នាយកប្រតិបត្តិផ្នែកអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មនៅ Kalshi បានកត់សម្គាល់ថា Cantor Fitzgerald គឺជាដៃគូដ៏ល្អបំផុត ដោយសារតែវិធីសាស្រ្តប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិតរបស់ពួកគេក្នុងការរួមបញ្ចូលកិច្ចសន្យាព្រឹត្តិការណ៍ទៅក្នុងផលប័ត្រអតិថិជន។ គោលដៅគឺដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណករណីប្រើប្រាស់ថ្មីៗ និងឱកាសការពារហានិភ័យដែលទីផ្សារធានារ៉ាប់រងបែបប្រពៃណីបច្ចុប្បន្នមិនគ្របដណ្តប់។ លោក Joe Grubb មកពី Susquehanna បានបន្ថែមថា ក្រុមហ៊ុនអាចកំណត់តម្លៃ និងប្រតិបត្តិកិច្ចសន្យាដែលបានរៀបចំយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយផ្តល់នូវដំណោះស្រាយសម្រាប់តម្រូវការទីផ្សារដែលមិនទាន់បានបំពេញទាក់ទងនឹងហានិភ័យឧស្សាហកម្មទូទៅ និងតាមតម្រូវការ។

ហេតុអ្វីបានជាវាសំខាន់សម្រាប់អ្នកលេងល្បែងជនជាតិអាល្លឺម៉ង់

សម្រាប់អ្នកលេងល្បែងម្នាក់ៗនៅក្នុងប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ ការផ្លាស់ប្តូរស្ថាប័ននេះមិនមានផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗទៅលើអន្តរកម្មប្រចាំថ្ងៃរបស់ពួកគេជាមួយកាស៊ីណូអនឡាញនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការសង្កត់ធ្ងន់លើបទប្បញ្ញត្តិ CFTC នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានគូសបញ្ជាក់ពីសារៈសំខាន់នៃការត្រួតពិនិត្យរបស់រដ្ឋក្នុងការកសាងទំនុកចិត្ត។ នៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ ការលេងល្បែងត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងដោយច្បាប់ Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021)។ នរណាម្នាក់ដែលចង់ចូលរួមលេងល្បែងស្របច្បាប់ត្រូវតែធានាថាអ្នកផ្តល់សេវាត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅក្នុងបញ្ជីស GGL ផ្លូវការរបស់អាជ្ញាធរល្បែងរួមនៃរដ្ឋ (GGL)។

អ្នកលេងល្បែងជនជាតិអាល្លឺម៉ង់ស្ថិតនៅក្រោមច្បាប់ការពារអ្នកលេងល្បែងយ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់ រួមទាំងដែនកំណត់នៃការដាក់ប្រាក់ប្រចាំខែ 1,000 អឺរ៉ូ សម្រាប់អ្នកប្រតិបត្តិការឆ្លងដែន ដែលត្រូវបានត្រួតពិនិត្យដោយប្រព័ន្ធ LUGAS។ លើសពីនេះ ម៉ាស៊ីនស្លុតនិម្មិតមានដែនកំណត់នៃការភ្នាល់ 1 អឺរ៉ូ ក្នុងមួយជុំ។ ការអភិវឌ្ឍន៍ Cantor Fitzgerald បង្ហាញថា បទប្បញ្ញត្តិគឺជាគន្លឹះនៃការទទួលយកយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ខណៈពេលដែល CFTC ធានាបាននូវការជួញដូរដោយយុត្តិធម៌នៅសហរដ្ឋអាមេរិក GGL ធានានូវភាពយុត្តិធម៌ និងការការពារនៅក្នុងទីផ្សារល្បែងអនឡាញរបស់អាល្លឺម៉ង់។ ការផ្តល់ជូនដែលគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណខ្វះការការពារទាំងនេះ ហើយគួរតែត្រូវបានជៀសវាង។

តើវាមានន័យដូចម្តេចសម្រាប់កាស៊ីណូដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ GGL

ការធ្វើវិជ្ជាជីវៈនៃទីផ្សារព្យាករណ៍អាចនាំឱ្យអ្នកទទួលបានអាជ្ញាប័ណ្ណអាល្លឺម៉ង់ស្វែងយល់ពីផលិតផលស្រដៀងគ្នាទាំងនេះនៅក្នុងក្របខណ្ឌបទប្បញ្ញត្តិមួយ ដោយផ្តល់ថាពួកគេអនុលោមតាមច្បាប់អាល្លឺម៉ង់។ បច្ចុប្បន្ន ប្រតិបត្តិករដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ GGL ផ្តោតជាចម្បងលើម៉ាស៊ីនស្លុតនិម្មិត បៀរ និងការភ្នាល់កីឡា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចូលរួមរបស់ធនាគារវិនិយោគដ៏ធំមួយដូចជា Cantor Fitzgerald គឺជាសញ្ញាបង្ហាញថាការភ្នាល់ផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍កំពុងទទួលបានភាពស្របច្បាប់ជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៅទូទាំងពិភពលោក។

ប្រតិបត្តិករអាល្លឺម៉ង់ត្រូវតែបន្តទទួលបានព័ត៌មានអំពីរបៀបដែលព្រំដែនរវាងផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុ និងល្បែងស៊ីសងបន្តផ្លាស់ប្តូរ។ នៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ ការបែងចែកនេះគឺច្បាស់លាស់ណាស់។ ខណៈពេលដែល Kalshi ដំណើរការជាផ្សារហ៊ុននៅសហរដ្ឋអាមេរិក ផលិតផលស្រដៀងគ្នានៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់អាចស្ថិតនៅក្រោមការផ្តាច់មុខនៃការភ្នាល់ ឬបទប្បញ្ញត្តិល្បែងស៊ីសងជាក់លាក់។ តម្លាភាព និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលផ្តល់ដោយ Cantor Fitzgerald អាចបម្រើជាគំរូសម្រាប់ស្តង់ដារនាពេលអនាគតក្នុងការដោះស្រាយការភ្នាល់ទ្រង់ទ្រាយធំ ឬផលិតផលភ្នាល់ស្មុគស្មាញ ដោយផ្តល់ថាឧបសគ្គបទប្បញ្ញត្តិអឺរ៉ុបអនុញ្ញាតឱ្យមានការច្នៃប្រឌិតបែបនេះ។