Presja podatkowa w Europie: Giganci hazardowi przenoszą się na rynki wschodzące

Złota era europejskiego hazardu online zdaje się dobiegać końca, ponieważ główni gracze w branży kierują swoje spojrzenie na Zachód i Południe. To, co kiedyś było stabilnym portem macierzystym dla imperiów takich jak Entain, Flutter i Betsson, coraz bardziej staje się wrogim terytorium. Przyczyną jest toksyczna mieszanka coraz bardziej rygorystycznych wymogów regulacyjnych i obciążeń podatkowych, które w niektórych krajach przekroczyły granicę nieopłacalności. Podczas gdy przychody w Europie stagnują, nowo uregulowane rynki w Ameryce Łacińskiej i Afryce kuszą operatorów dynamicznym potencjałem wzrostu.

Entain stanowi doskonały przykład tego rozwoju. Firma, do której należą znane marki, takie jak Bwin, odnotowała szacunkową stratę brutto przed opodatkowaniem w wysokości około 557 milionów funtów w roku obrotowym 2025. Chociaż bazowy EBITDA wzrósł do 1,16 miliarda funtów, koszty związane z przeszłością i nowe ramy fiskalne w Wielkiej Brytanii mocno obciążają bilans. Od kwietnia 2026 roku Entain odczuje podwojenie podatku od gier zdalnych z 21% do 40%. Takie skoki trudno zniwelować samą efektywnością, co skłoniło firmę do potwierdzenia zwolnienia 500 pracowników na całym świecie w lipcu.

Liczby i fakty

Presja fiskalna nie jest zjawiskiem wyłącznie brytyjskim. We Francji opodatkowanie brutto przychodów z gier (GGR) wzrosło powyżej 59%. Włochy wprowadziły opłaty licencyjne w wysokości 7 milionów euro za koncesje online, a Holandia trzykrotnie podniosła podatki od hazardu od 2024 roku. James Kilsby, główny analityk w Vixio, podkreśla globalne przesunięcie:

„Przed 2018 rokiem regulowany rynek hazardu online był wysoce eurocentryczny, ale legalizacja zakładów sportowych i iGaming w różnych stanach USA, a także na głównych rynkach Ontario i Brazylii, zbiegła się ze zaostrzeniem przepisów w krajach europejskich, co w wielu przypadkach ograniczyło wzrost.” - James Kilsby, główny analityk w Vixio

Do 2028 roku Vixio prognozuje, że regulowane rynki w USA, Kanadzie i Ameryce Łacińskiej wygenerują 56,3 miliarda dolarów. Region ten zrównałby się lub nawet przewyższył Europę. Entain zareagował drastycznym ograniczeniem ekspozycji na rynki w transformacji, deklarując Brazylię jako rynek „must-win”. Brazylia oficjalnie uregulowała swój rynek online w styczniu ubiegłego roku.

Tło

Oprócz podatków, konkurencja ze strony nowych platform zmienia kształt biznesu. Tak zwane rynki predykcyjne coraz bardziej pochłaniają tradycyjne wolumeny zakładów sportowych. Konkurenci, tacy jak Flutter, szacują, że zmiany podatkowe w Wielkiej Brytanii zmniejszą skorygowany EBITDA o 240 milionów funtów w roku obrotowym 2026, a kwota ta może wzrosnąć do 405 milionów funtów w następnym roku. Tymczasem FanDuel stał się największym motorem przychodów dla grupy, podkreślając geograficzne przesunięcie priorytetów.

Betsson zgłasza również rekordy z Ameryki Łacińskiej. W drugim kwartale 2026 roku przychody wzrosły tam o 32% rok do roku, stanowiąc obecnie ponad jedną trzecią całkowitych dochodów grupy. Dyrektor generalny Pontus Lindwall realizuje długoterminową strategię, inwestując na rynkach B2C, które jeszcze nie przynoszą zysków, mocno wierząc, że dzisiejsza presja jest katalizatorem jutrzejszego wzrostu. Oprócz Ameryki Łacińskiej, Afryka wyłania się jako nowa granica. Kraje takie jak Nigeria, Kenia i Republika Południowej Afryki przyciągają zainteresowanie młodymi, zdominowanymi przez urządzenia mobilne populacjami. Vixio spodziewa się, że rynek afrykański wzrośnie o około 48% w latach 2025-2028.

Dlaczego ma to znaczenie dla niemieckich graczy

Dla niemieckich klientów ten globalny trend oznacza, że rynek krajowy staje się mniej atrakcyjny dla dużych operatorów, co zaostrza skupienie na efektywności i ścisłej zgodności. W Niemczech rygorystyczny reżim obowiązuje od między stanowego traktatu hazardowego z 2021 roku. Obejmuje on wspólny limit depozytów dla wszystkich operatorów w wysokości 1000 euro miesięcznie i limit stawek w wysokości 1 euro na obrót w wirtualnych slotach. Środki te są monitorowane za pośrednictwem centralnego systemu LUGAS.

Ponieważ Niemcy opodatkowują obroty, a nie zysk brutto z gier (GGR), presja na marże jest podobna jak w innych europejskich problematycznych obszarach. Gracze powinni upewnić się, że grają tylko z operatorami znajdującymi się na oficjalnej liście dozwolonych podmiotów GGL. Tylko ci dostawcy gwarantują ochronę zgodnie z niemieckim prawem i połączenie z systemem samowykluczenia OASIS. Migracja dużych korporacji na odległe rynki może oznaczać, że oferty bonusowe w Europie w średnim terminie się zmniejszą, podczas gdy agresywne kampanie marketingowe będą uruchamiane w Brazylii lub USA.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Kasyna z licencją GGL stają przed wyzwaniem utrzymania rentowności w środowisku wysokich podatków. Podczas gdy operatorzy tacy jak Entain czy Betsson coraz częściej czerpią zyski za granicą, niemiecka działalność często służy jedynie jako defensywna strategia utrzymania udziału w rynku. Wysokie koszty regulacyjne LUGAS i podatek od każdego pojedynczego zakładu utrudniają konkurowanie z nielegalnym czarnym rynkiem z Curacao lub Malty, który nie ponosi tych kosztów. GGL musi zatem zintensyfikować swoje wysiłki egzekucyjne, aby zapewnić, że legalni dostawcy nie zostaną zepchnięci przez presję podatkową, co ostatecznie podważyłoby ochronę graczy.