Daňové zovretie v Európe: Stávkoví giganti smerujú na rozvíjajúce sa trhy

Zlatý vek európskeho online hazardu sa zrejme chýli ku koncom, keďže hlavní hráči v tomto odvetví smerujú svoje zameranie na Západ a Juh. To, čo kedysi bývalo stabilným domovským prístavom pre impériá ako Entain, Flutter a Betsson, sa čoraz viac stáva nepriateľským teritóriom. Príčinou je toxická zmes čoraz prísnejších regulačných požiadaviek a daňového zaťaženia, ktoré v niektorých krajinách prekročilo hranicu neprofitovateľnosti. Zatiaľ čo príjmy v Európe stagnujú, novo regulované trhy v Latinskej Amerike a Afrike lákajú prevádzkovateľov s dynamickým rastovým potenciálom.

Entain slúži ako prvotriedny príklad tohto vývoja. Spoločnosť, ktorá vlastní prominentné značky ako Bwin, zaznamenala v obchodnom roku 2025 pred zdanením stratu približne 557 miliónov libier. Hoci základná EBITDA vzrástla na 1,16 miliardy libier, minulé náklady a nové fiškálne rámce vo Veľkej Británii výrazne zaťažujú súvahu. Od apríla 2026 Entain absorboval zdvojnásobenie sadzby dane z diaľkového hrania z 21 % na 40 %. Takéto skoky sa dajú len ťažko zmierniť samotnou efektivitou, čo viedlo spoločnosť k potvrdeniu zrušenia 500 pracovných miest na celom svete v júli.

Čísla a fakty

Fiškálny tlak nie je len britským fenoménom. Vo Francúzsku dane z hrubých príjmov z hazardných hier (GGR) vzrástli nad 59 %. Taliansko zaviedlo licenčné poplatky vo výške 7 miliónov eur za online koncesie a Holandsko zvýšilo dane z hazardných hier trikrát od roku 2024. James Kilsby, hlavný analytik spoločnosti Vixio, zdôrazňuje globálny posun:

"Pred rokom 2018 bol regulovaný trh online hazardných hier vysoko eurocentrický, ale legalizácia stávkovania na šport a iGaming v rôznych štátoch USA, ako aj na hlavných trhoch Ontária a Brazílie, sa časovo zhodovala s prísnejšími predpismi v európskych krajinách, čo v niektorých prípadoch obmedzilo rast." - James Kilsby, hlavný analytik spoločnosti Vixio

Do roku 2028 spoločnosť Vixio predpokladá, že regulované trhy v USA, Kanade a Latinskej Amerike vygenerujú 56,3 miliardy dolárov. Tento región by tak dosiahol úroveň Európy, alebo ju dokonca prekonal. Entain zareagoval drastickým znížením svojej expozície na trhoch v prechode a zároveň označil Brazíliu za trh, ktorý musí „vyhrať“. Brazília oficiálne regulovala svoj online trh v januári predchádzajúceho roka.

Pozadie

Okrem daní mení tvár podnikania aj konkurencia z nových platforiem. Takzvané prediktívne trhy čoraz viac ukrajujú z tradičných objemov stávkovania na šport. Konkurenti ako Flutter odhadujú, že zmeny britských daní znížia upravenú EBITDA o 240 miliónov libier v obchodnom roku 2026, čo by mohlo v nasledujúcom roku vzrásť na 405 miliónov libier. Medzitým sa FanDuel stal najväčším generátorom príjmov pre skupinu, čo podčiarkuje geografický posun v prioritách.

Spoločnosť Betsson tiež hlási rekordy z Latinskej Ameriky. V 2. štvrťroku 2026 tam príjmy medziročne vzrástli o 32 % a teraz predstavujú viac ako tretinový podiel na celkových príjmoch skupiny. Generálny riaditeľ Pontus Lindwall sleduje dlhodobú stratégiu, investuje na B2C trhy, ktoré zatiaľ nie sú ziskové, pevne veriac, že dnešný tlak je katalyzátorom rastu zajtrajška. Okrem Latinskej Ameriky sa ako nová hranica objavuje Afrika. Krajiny ako Nigéria, Keňa a Južná Afrika priťahujú záujem mladými, mobilnými populáciami. Vixio očakáva, že africký trh v rokoch 2025 až 2028 vzrastie približne o 48 %.

Prečo je to dôležité pre nemeckých hráčov

Pre nemeckých zákazníkov tento globálny trend znamená, že domáci trh sa stáva pre veľkých operátorov menej atraktívnym, čo zvyšuje zameranie na efektívnosť a prísny súlad. V Nemecku platí prísny režim od Rámcovej dohody o hazardných hrách z roku 2021. To zahŕňa celo-operátorský vkladový limit 1 000 € mesačne a limit stávky 1 € na zatočenie pri virtuálnych automatoch. Tieto opatrenia sa monitorujú prostredníctvom centrálneho systému LUGAS.

Keďže Nemecko zdaňuje obrat namiesto hrubých príjmov z hazardných hier (GGR), tlak na maržu je podobný ako v iných európskych problémových oblastiach. Hráči by si mali zabezpečiť, aby hrali iba s operátormi uvedenými na oficiálnom zozname GGL. Iba títo poskytovatelia zaručujú ochranu podľa nemeckého práva a pripojenie k systému samotného vylúčenia OASIS. Migrácia veľkých korporácií do vzdialených trhov by mohla znamenať, že bonusové ponuky v Európe sa v strednodobom horizonte zmenšia, zatiaľ čo agresívne marketingové kampane sa spustia v Brazílii alebo USA.

Čo to znamená pre kasína s licenciou GGL

Kasína s licenciou GGL čelia výzve zostať ziskové v prostredí s vysokými daňami. Zatiaľ čo operátori ako Entain alebo Betsson čoraz viac zarábajú zisky v zahraničí, nemecký biznis často slúži len ako hra o obranu trhovného podielu. Vysoké regulačné náklady LUGAS a daň z každej jednotlivej stávky sťažujú konkurencieschopnosť s nelegálnym čiernym trhom z Curacaa alebo Malty, ktorý tieto náklady nenesie. GGL preto musí zintenzívniť svoje úsilie o presadzovanie práva, aby sa zabezpečilo, že legálni poskytovatelia nebudú vytláčaní daňovým tlakom, čo by v konečnom dôsledku podkopalo ochranu hráčov.

Ktoré trhy sa považujú za budúcnosť odvetvia?

V centre pozornosti sú Brazília, ktorá otvorila svoj trh v januári 2025, a africké štáty ako Nigéria a Južná Afrika. Očakáva sa, že americký trh dosiahne do roku 2028 objem viac ako 56 miliárd USD.

Čo musia hráči v Nemecku zvážiť pri online hazardných hrách?

V Nemecku sú hazardné hry legálne iba u poskytovateľov, ktorí majú licenciu GGL a sú na oficiálnom zozname povolených dodávateľov. Platia prísne limity, ako je strop vkladov vo výške 1 000 EUR a limit stávky 1 EUR na jedno zatočenie pre prevenciu závislosti.