Prediction Markets sa Hukuman: Tumitinding Presyur sa Regulasyon, Pusta sa World Cup Sumasabog

Masusing binabantayan ng mundo ng gambling ang dalawang pangunahing pag-unlad ngayong linggo: ang dumaraming legal na alitan sa paligid ng tinatawag na mga prediction market at ang patuloy na pagsulong sa mga pusta sa football World Cup. Lalo na sa US, ang mga demanda at pagdinig sa korte laban sa mga provider ng prediction market ay tumitindi, habang bilyun-bilyong dolyar ang dumadaloy sa pamamagitan ng sports betting na may kaugnayan sa pandaigdigang kaganapan sa football. Ipinapakita nito kung gaano kadunami at kung minsan ay kontrobersyal ang industriya ng gambling sa kasalukuyang operasyon sa iba't ibang huridiksyon.

Ang mga awtoridad sa regulasyon at mga provider ng gambling, lalo na ang operator ng prediction market na Kalshi, ay nagbabanggaan sa ilang estado sa US tungkol sa klasipikasyon at legalidad ng mga instrumentong pinansyal na ito. Kasabay nito, pinalalakas ng World Cup ang paglago ng kita ng tradisyunal na sports betting at mga volume ng kalakalan sa mga prediction market mismo, na naghaharap sa industriya ng mga bagong hamon at pagkakataon.

Mga numero at katotohanan

Ang mga legal na labanan sa paligid ng mga prediction market ay tumitindi, partikular sa United States. Ang mga pangunahing pagdinig ay nakatakda sa Hulyo 10 sa Washington state at sa Ninth Circuit. Sa Washington, ang mga opisyal ng estado ay humihingi ng preliminary injunction laban sa Kalshi upang ipagbawal ang pag-aalok ng mga kontrata sa mga kaganapan sa sports. Ang kaso ay ibinalik sa King County Superior Court matapos ang hindi matagumpay na pagtatangka ng Kalshi na panatilihin ito sa federal court. Samantala, dinidinig ng Ninth Circuit ang mga argumento sa apela ng tribo sa California laban sa Kalshi, na inihain ng Blue Lake Rancheria, Chicken Ranch Rancheria ng Me-Wuk Indians, at ang Picayune Rancheria ng Chukchansi Indians. Ang mga tribong ito ay nagtatalo na ang mga kontrata sa sports ng Kalshi ay lumalabag sa mga karapatan sa tribal gaming at mga regulasyon sa gambling ng estado.

Bukod sa mga pagdinig sa korte, malapit na rin ang mga huling araw ng paghahain sa Connecticut at Tennessee. Ang tugon ng Connecticut sa CFTC v. Connecticut ay nakatakda sa Hulyo 8, kasunod ng mosyon ng estado na ibasura ang demanda ng CFTC. Katulad nito, ang tugon ng Tennessee sa apela nito sa Sixth Circuit ay nakatakda rin sa Hulyo 8. Ang North Carolina ay maaaring maging susunod na sentro ng labanan, dahil ang badyet ng estado nito ay nagsasama ng 6% na buwis sa net trading fee revenue ng mga operator ng prediction market. Mayroong hanggang Hulyo 12 si Governor Josh Stein upang lagdaan o i-veto ang badyet na ito. Kung malalagdaan, gagawin nito ang North Carolina na pangalawang estado, kasunod ng Illinois, na magpapataw ng ganitong partikular na buwis.

Sa panig ng sports, ang World Cup ay lumilikha ng napakalaking interes sa pagpusta. Ang pagkapanalo ng U.S. Men’s National Team sa knockout-stage laban sa Bosnia and Herzegovina ay umakit ng record na 33 milyong manonood sa U.S. Ang mga World Cup market ng Kalshi ay lumampas na ngayon sa 1 bilyong dolyar sa trading volume. Ang Polymarket, isang pandaigdigang platform, ay lumampas na sa 4 na bilyong dolyar sa volume ng kalakalan na may kaugnayan sa paligsahan, na ginagawang ang World Cup ang kanilang pinaka-kinakalakal na kaganapan kailanman. Ang investment bank na Macquarie ay nauna nang nagtaya na ang World Cup ang magiging pinakamalaking betting event sa kasaysayan.

„Die ESMA drückt ihre Besorgnis aus über den Verkauf von Vorhersagemärkten in der EU an Kleinanleger, die sich auf Ergebnisse von Sportereignissen beziehen können.“ - Kyle Goldsmith, Autor bei iGamingBusiness.com (sinngemäße Übersetzung aus “ESMA confirms some prediction markets contracts fall under European financial regulation”)

Background

Ang mga prediction market ay mga pinansyal na platform kung saan ang mga user ay maaaring tumaya sa kinalabasan ng mga darating na kaganapan, mula sa mga botohang politikal hanggang sa mga resulta ng sports. Ang mga legal na alitan ay nakasentro sa kung ang mga merkado na ito ay bumubuo ng gambling o mga financial derivative, at kung aling regulatory body ang may huridiksyon. Ang Commodity Exchange Act (CEA) at mga batas sa gambling ng estado ay madalas na nagbabanggaan, na humahantong sa mga kumplikadong legal na hamon. Halimbawa, pinapawalang-bisa ng federal district court ang mga claims ng mga tribo laban sa Kalshi, na nagsasaad na ang CEA ay nangunguna sa kanilang mga argumento sa state-law at IGRA. Ang European Securities and Markets Authority (ESMA) ay naglabas din ng babala, na nagpapatunay na ang ilang kontrata sa prediction market ay sakop ng umiiral na mga paghihigpit sa binary options, na nagpapakita ng pandaigdigang katangian ng debate sa regulasyong ito.

Ang malawak na panonood sa World Cup, partikular ang pagganap ng koponan ng U.S., ay nagha-highlight sa malaking interes ng publiko sa sports at pagpusta. Direktang nagsasalin ito sa mas mataas na aktibidad sa parehong tradisyunal na sportsbooks at prediction markets. Ang pagkasumpungin ng tournament odds, tulad ng makikita sa paglipat ng Argentina mula sa 9% implied chance patungo sa posisyong pangalawang paborito sa mga platform tulad ng Kalshi at Polymarket, ay higit na nagpapasigla sa pakikilahok. Ang DraftKings at FanDuel ay nagpapakita rin ng katulad na mga pattern, kung saan ang France ang malinaw na paborito at sumusunod ang Argentina, England, at Spain. Ang paglago ng trading volume sa mga prediction market, kung saan ang Polymarket ay umabot sa mahigit 4 na bilyong dolyar para sa World Cup, ay nagpapahiwatig ng malakas na gana para sa mga dinamikong pagkakataon sa pagpusta.

Samantala, ang sektor ng sweepstakes casino ay humaharap sa sarili nitong mga hamon, kung saan ang pagbabawal ng Indiana ay nagkabisa noong Hulyo 1 at ang Maine naman noong Hulyo 15. Ang mga operator tulad ng Chumba at Stake.us ay naglimita na ng mga serbisyo sa Indiana, at inaasahan ang higit pang pag-alis sa Maine. Nagpapakita ito ng takbo ng mga estado na gumagawa ng mas matatag na paninindigan laban sa ilang uri ng online gambling, na nagpipilit sa mga operator na mag-adapt o mag-withdraw.

Ano ang kahulugan nito para sa mga manlalarong Aleman

Para sa mga manlalarong Aleman, ang mga nagpapatuloy na talakayan tungkol sa prediction markets ay nag-aalok ng kaunting agarang pagbabago, dahil ang mga partikular na uri ng instrumentong ito sa pagpusta ay higit na hindi regulated o ipinagbabawal sa Alemanya sa ilalim ng kasalukuyang Glücksspielstaatsvertrag 2021 (GlüStV 2021). Ang pokus ng German Glücksspielregulierung (regulasyon sa pagsusugal) ay pangunahing nasa tradisyunal na sports betting, online slot machines, at online poker, na lahat ay inaalok ng mga operator na may lisensya ng GGL. Ang mahigpit na balangkas ng regulasyong ito ay naglalayong protektahan ang mga manlalaro at maiwasan ang adiksyon sa pagsusugal. Ang GGL Whitelist, na naglilista ng lahat ng opisyal na lisensyadong provider, ay ang tanging ligtas na kanlungan para sa legal na operasyon ng online gambling sa Alemanya. Ang mga operator na may lisensya ng MGA o Curacao ay hindi pinahihintulutang mag-alok ng mga laro sa mga manlalarong Aleman, at ang mga huridiksyon na iyon ay hindi itinuturing na ligtas na alternatibo.

Ang GlüStV 2021 ay nagpapataw ng mga mahigpit na limitasyon, tulad ng maximum stake na 1 Euro bawat spin sa mga online slot at buwanang limitasyon sa deposito na 1.000 Euro sa lahat ng lisensyadong provider, na sinusubaybayan ng LUGAS-Sperrsystem. Ang mga hakbang na ito ay dinisenyo upang matiyak ang responsable sa pag-uugali sa pagsusugal. Ang mga legal na labanan na nakikita sa US sa paligid ng mga prediction market ay nagpapakita ng potensyal para sa mga kumplikadong isyu sa regulasyon kapag lumitaw ang mga bagong anyo ng speculative o betting-like na mga produkto. Ang mga naturang produkto ay malamang na haharap sa matinding pagsisiyasat at mahigpit na klasipikasyon sa loob ng balangkas ng regulasyon ng Alemanya, na malamang na humantong sa tahasang pagbabawal kung ang mga ito ay kahawig ng mga hindi awtorisadong anyo ng pagsusugal o spekulasyong pinansyal.

Ano ang kahulugan nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Para sa mga casino at sports betting provider na may lisensya ng GGL sa Alemanya, ang mga internasyonal na pag-unlad na ito ay nagpapatibay sa kahalagahan ng pagpapanatili ng mahigpit na pagsunod sa GlüStV 2021. Ang mga legal na hamon na kinakaharap ng mga operator ng prediction market sa US at ang mga babala mula sa ESMA ay nagpapakita ng pandaigdigang takbo patungo sa mas mahigpit na kontrol sa regulasyon, lalo na para sa mga produkto na nagpapalabo sa linya sa pagitan ng gambling at financial trading. Ang mga German licensee ay nakikinabang sa isang malinaw, bagaman mahigpit, na legal na balangkas na tumutukoy kung ano ang pinapayagan at kung ano ang hindi.

Ang kalinawand na ito ay tumutulong sa mga operator na may lisensya ng GGL na maiwasan ang uri ng magastos na litigasyon at kawalan ng katiyakan sa regulasyon na kasalukuyang nararanasan ng mga provider ng prediction market. Habang ang sumasabog na volume ng pusta sa World Cup ay isang positibong indikasyon para sa segment ng sports betting sa Alemanya, ang mga kitang ito ay dapat malikha sa loob ng mga limitasyon ng itinatag na mga hakbang sa proteksyon ng manlalaro. Kasama rito ang pagsunod sa mga regulasyon sa advertising, mga tool sa responsible gaming, at ang cross-provider na monitoring system na LUGAS. Priyoridad ng merkado ng Alemanya ang kaligtasan ng manlalaro at katatagan sa regulasyon kaysa sa mabilis na paglaganap ng mga bago at potensyal na mas maseled na produkto sa pagpusta. Ang diskarte na ito ay nangangahulugan na ang mga manlalarong Aleman ay malamang na hindi makakakita ng mga prediction market tulad ng Kalshi o Polymarket na madaling magagamit sa lalong madaling panahon, na tinitiyak ang isang regulated at ligtas na kapaligiran sa pagsusugal na nakatutok sa mga itinatag na alok.