مخاوف التداول من الداخل تتزايد مع تحديد أسواق التنبؤ لمئات المستخدمين المشبوهين

يشهد عالم أسواق التنبؤ حاليًا طفرة هائلة، لكن هذا النجاح يأتي مصحوبًا بعيوب كبيرة. المنصات التي يراهن فيها المستخدمون على نتائج الأحداث الواقعية تواجه بشكل متزايد صعوبات في التلاعب. بينما يحاول المشغلون استبعاد الجهات الفاعلة السيئة بأنفسهم، يبدو أن المنظمين الفيدراليين في الولايات المتحدة غارقون تمامًا. أدت التخفيضات الحادة في عدد الموظفين في لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى عدم معالجة العديد من التقارير حول أنشطة التداول المشبوهة.

توجد Kalshi و Polymarket في قلب التطورات الحالية. يسمح هؤلاء المزودون بالمراهنات على القرارات السياسية، أو الأحداث الرياضية، أو حتى المؤشرات الاقتصادية. وهذا هو بالضبط لب المشكلة: يمكن لأي شخص لديه معرفة حصرية التلاعب بالسوق لصالحه. بينما قامت المنصات بتطبيق أنظمة المراقبة الخاصة بها، فإن إنفاذ العواقب القانونية يقع على عاتق الوكالات الحكومية التي تعمل بصعوبة حاليًا.

الأرقام والحقائق

في عام 2026 حتى الآن، حددت Kalshi أكثر من 50 متداولًا، بينما أحالت Polymarket أكثر من 90 حامل حساب إلى السلطات في الولايات المتحدة وخارجها. في الفترة الثلاثة أشهر المنتهية في يونيو وحدها، أحالت Kalshi 32 حالة محتملة لتداول داخلي إلى لجنة تداول السلع الآجلة. على الرغم من هذا السيل من الأدلة، لم توجه الوكالة اتهامات مدنية إلا ضد ثلاثة أفراد حتى الآن. أحد الأسباب الرئيسية لهذا النقص هو نقص الموظفين: يتكون قسم الإنفاذ في لجنة تداول السلع الآجلة من حوالي 100 شخص فقط، وهم مسؤولون بشكل أساسي عن سوق السلع المتعددة التريليونات.

الوضع محفوف بالمخاطر بشكل خاص في شيكاغو. هناك، تقلص قسم الإنفاذ في لجنة تداول السلع الآجلة من حوالي 20 محاميًا قضائيًا إلى ما يقرب من الصفر بعد استقالة آخر محامٍ قضائي متبقٍ في فبراير. للمقارنة، في السنة المالية 2024، سجلت الوكالة 58 إجراء إنفاذ ورقمًا قياسيًا بلغ 17.1 مليار دولار كتعويضات مالية. في السنة التالية لتغيير الإدارة، انخفض عدد الإجراءات إلى أحد عشر، مع أقل من مليار دولار تم الحصول عليها. انتقدت السيناتورة إليزابيث وارين في يوليو أن عدد الموظفين قد انخفض بنسبة 25٪ منذ يناير 2025.

خلفية

من الأمثلة البارزة على المشكلة قضية جورج سانتوس. يُقال إن النائب السابق المفلس راهن على Kalshi بشأن ما إذا كان سيحضر خطاب حالة الاتحاد في 24 فبراير. بينما ادعى علنًا أنه سيحضر، يُقال إنه راهن بأموال على أنه لن يظهر. ذكر لاحقًا مشاكل في الطيران كسبب لغيابه. اتهمته لجنة تداول السلع الآجلة بالتلاعب بالسوق لأنهضلل المتداولين الآخرين بشأن خططه. حقق ربحًا يقارب 17000 دولار من هذه الرهان. تتضمن قضية أخرى مستخدمًا لـ Polymarket كسب ما يقرب من 410000 دولار عن طريق المراهنة على القبض على الزعيم الفنزويلي السابق نيكولاس مادورو.

"من المرجح أن تجتذب أسواق التنبؤ الاحتيال والتداول الداخلي." - طارق منصور، الرئيس التنفيذي لـ Kalshi

ترددت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا في حظر العقود عالية المخاطر على نطاق واسع. بدلاً من ذلك، تتم مراجعة العقود واحدة تلو الأخرى. يواجه هذا مقاومة من المنظمات الرياضية مثل اتحاد كرة القدم الأمريكية (NFL)، التي تطالب بحظر المراهنات المتعلقة بصفقات اللاعبين أو تشكيلات البداية. في أوروبا، الموقف أكثر تقييدًا بكثير. دول مثل فرنسا وألمانيا وهولندا تسد بالفعل الوصول إلى المشغلين الرئيسيين مثل Polymarket.

لماذا هذا مهم للاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين الألمان، الوضع واضح ولكنه مقيد أيضًا. لا تمتلك أسواق التنبؤ مثل Polymarket أو Kalshi ترخيصًا من السلطة المشتركة للمقامرة في الولايات (GGL) وبالتالي فهي غير متاحة قانونيًا في ألمانيا. تحدد المعاهدة الحكومية الدولية بشأن المقامرة 2021 (GlüStV 2021) حدودًا ضيقة للغاية للمراهنات على الأحداث. بينما تُسمح المراهنات الرياضية على نتائج المباريات، فإن المراهنات على الأحداث السياسية أو الاجتماعية تقع ضمن حظر المقامرة غير المرخصة.

يجب أن يكون المستخدمون الألمان على علم بأنه يمكن تجميد الحسابات لدى هؤلاء المزودين في أي وقت، دون أي مطالبة قانونية بالسداد قابلة للإنفاذ في ألمانيا. علاوة على ذلك، تفتقر هذه المنصات إلى تدابير حماية اللاعبين الألمانية الصارمة مثل حد الإيداع الشهري البالغ 1000 يورو أو الاتصال بالملف المركزي LUGAS. يجب على أي شخص يرغب في اللعب بأمان وقانونية أن ينظر بدقة إلى القائمة البيضاء الرسمية لـ GGL، والتي تشمل فقط المزودين الذين يلتزمون بقاعدة 1 يورو لكل دورة لآلات القمار وفحوصات الهوية الصارمة.

ماذا يعني هذا للكازينوهات المرخصة من GGL

يواجه المزودون القانونيون في ألمانيا تحديًا يتمثل في أن أسواق التنبؤ العالمية تظل جذابة لبعض اللاعبين على الرغم من الحظر، غالبًا عبر خدمات VPN أو مدفوعات العملات المشفرة. تراقب GGL مثل هذه التطورات عن كثب لكبح السوق السوداء. بالنسبة للكازينوهات المرخصة، يعني هذا أنه يجب أن يظل التركيز على أقصى قدر من الشفافية والنزاهة للتمييز بين الأسواق الدولية غير المنظمة والمعرضة للتلاعب. توضح قضية سانتوس كيف يمكن إساءة استخدام "المعلومات الداخلية" بسهولة على منصات غير منظمة، مما يبرر نظريًا القواعد الألمانية الصارمة لأسواق المراهنات.