Mercati di Previsione Statunitensi in Battaglia Legale: Kalshi Lotta su Più Fronti

Il mondo dei mercati di previsione negli Stati Uniti è in subbuglio. Battaglie legali, controlli normativi e il dibattito in corso sulla natura di questi mercati caratterizzano lo scenario attuale. Kalshi, un fornitore di primo piano, si trova spesso al centro dell'attenzione, affrontando molteplici cause legali e ingiunzioni.

Nel Michigan, la giudice Rosemarie Aquilina ha esteso un ordine restrittivo temporaneo contro i contratti sportivi di Kalshi. Ha respinto le tesi sulla preemption avanzate da Kalshi, affermando che la società non si occupava di materie prime bensì di «gioco d'azzardo, tradizionalmente negato dagli Stati». Il tribunale ha inoltre imposto a Kalshi una scadenza al 12 agosto per applicare il geofencing nello Stato, pena sanzioni da $500,000 al giorno.

Numeri e fatti

Kalshi ha chiesto un'ingiunzione in attesa di appello a New York dopo che una precedente richiesta di ingiunzione preliminare era stata respinta. La società sostiene che la decisione minacci le sue attività e sia in contrasto con altri tribunali che hanno stabilito come il Commodity Exchange Act prevalga sulle leggi statali sul gioco d'azzardo. New York ha accettato di non avviare azioni esecutive contro Kalshi fino al 30 giugno. Il giorno successivo, la giudice Analisa Torres ha ordinato ai funzionari statali di presentare una lettera di opposizione entro il 22 luglio, con una decisione sulla richiesta formale d'urgenza prevista poco dopo.

Nello Stato di Washington, Kalshi e lo Stato hanno chiesto congiuntamente al Ninth Circuit di sospendere la presentazione delle memorie nell'appello dell'azienda contro l'azione esecutiva sul gioco d'azzardo di Washington. La decisione è in attesa delle pronunce del Ninth Circuit sui ricorsi consolidati del Nevada. Tali casi dovrebbero affrontare la questione cardine alla base di quasi tutte le cause sui mercati di previsione: se la legge federale sulle materie prime prevalga o meno sulle leggi statali sul gioco d'azzardo quando applicata ai contratti per eventi regolamentati dalla CFTC. L'Arizona aveva precedentemente presentato una richiesta di sospensione simile.

L'American Gaming Association (AGA) si è mossa per intervenire nella causa federale intentata dalla CFTC contro i funzionari del Wisconsin. L'associazione di categoria sostiene che il caso potrebbe influenzare significativamente la regolamentazione statale del gioco d'azzardo e l'autorità dei sportsbook con licenza. Il Wisconsin non si oppone all'intervento, a differenza dei regolatori federali. Un giudice federale del Nevada, Andrew Gordon, è orientato a revocare il suo ordine di aprile che proteggeva Kalshi dalle azioni esecutive statali sul gioco d'azzardo. Ad aprile, questo giudice aveva concesso a Kalshi un'ingiunzione preliminare contro l'applicazione delle leggi sul gioco del Nevada. Gordon si è riservato la decisione dopo un'udienza e prevede di emettere una sentenza scritta entro due settimane.

«Sembra che la vostra definizione sia così ampia che quasi tutto può diventare uno swap, ogni cosa può avere una conseguenza finanziaria. Nessuno pensava che le scommesse sportive fossero materie prime o materie prime escluse o swap, finché non sono arrivate delle persone brillanti alla Kalshi.» - Giudice Andrew Gordon, Tribunale Distrettuale degli Stati Uniti per il Nevada

La CFTC ha utilizzato la sua autorità di emergenza per la prima volta nella controversia del Michigan. Ha bloccato la proposta di Kalshi di annullare determinate transazioni del Michigan in seguito all'ordinanza del tribunale. Al contrario, l'autorità di regolamentazione ha ordinato all'exchange di onorare tali posizioni. La CFTC ha dichiarato che consentire alle borse di annullare le transazioni in base alla posizione geografica del cliente potrebbe compromettere l'integrità del mercato e creare incertezza per i partecipanti. L'ordine del Michigan rappresenta la prima volta in cui un tribunale statale cerca di annullare operazioni di mercato di previsione già eseguite.

Contesto storico

Al di là di queste battaglie legali, il mercato continua a espandersi. Water Street Labs è diventato il più recente mercato di contratti designato (DCM) tramite l'approvazione della CFTC. Questa approvazione significa che è disponibile un altro exchange regolamentato a livello federale per la quotazione di contratti futures e swap. Nel frattempo, l'Intercontinental Exchange (ICE) ha certificato una nuova suite di contratti futures su indicatori economici legati ai principali dati macroeconomici diffusi. La stessa Kalshi ha introdotto Kalshi Pro, una nuova interfaccia progettata per i trader attivi. L'exchange ha inoltre ampliato la propria offerta includendo contratti legati alle leghe minori di baseball e ai risultati dei test sui farmaci.

Anche il Congresso tiene d'occhio i mercati di previsione. Un disegno di legge bipartisan, sostenuto da Kalshi, richiederebbe ai sportsbook online e ai mercati di previsione di utilizzare la tecnologia di riconoscimento facciale per stimare l'età degli utenti. Un'altra proposta di legge, il «Prediction Markets Are Gambling Act», mira a vietare a livello federale i contratti su sport, guerra ed elezioni. È stata presentata dal senatore Adam Schiff (D-California) e dal senatore John Curtis (R-Utah). Modificherebbe il Commodity Exchange Act per vietare la quotazione di contratti sportivi e per eventi «in stile casinò».

«Invece di far rispettare la legge, la CFTC sta dando il via libera a questi mercati e persino favorendone la crescita. È tempo che il Congresso intervenga ed elimini questa scappatoia che viola le tutele dei consumatori statali, si intromette nella sovranità tribale e non offre entrate pubbliche.» - Senatore Adam Schiff, California

Anche le restrizioni geografiche si stanno ampliando in Nord America. Questa settimana Polymarket ha bloccato l'accesso in diverse province canadesi, tra cui l'Alberta, che ha lanciato il suo mercato di iGaming. Google ha esteso il divieto di pubblicità per i mercati di previsione al Michigan e a New York. Ciò significa che gli operatori non possono più pubblicizzare contratti dei mercati di previsione in tali Stati, che ora si uniscono a Nevada e Ohio nell'elenco delle restrizioni di Google. Donald Trump, ex presidente degli Stati Uniti, ha parlato positivamente dell'accuratezza dei mercati di previsione rispetto ai sondaggi tradizionali, da lui definiti «finti sondaggi».

Perché questo è importante per i giocatori tedeschi

Per i giocatori tedeschi, questi sviluppi negli Stati Uniti non influenzano direttamente i fornitori di gioco d'azzardo online con licenza in Germania. Il mercato tedesco è strettamente regolamentato dal Trattato interstatale tedesco sul gioco d'azzardo 2021 (GlüStV 2021). L'Autorità comune per il gioco d'azzardo dei Länder (GGL) rilascia le licenze e vigila sui fornitori legali. Questo trattato stabilisce regole chiare per la tutela dei giocatori, tra cui limiti di puntata di 1 euro a partita per le slot machine e un limite di deposito mensile di 1,000 euro su tutti i fornitori. Il rispetto di questi limiti è garantito dal sistema centrale di monitoraggio LUGAS, che registra tutti i conti dei giocatori e le transazioni per rilevare precocemente comportamenti di gioco problematici. I mercati di previsione, come discussi negli Stati Uniti, non rientrano nella tradizionale regolamentazione tedesca del gioco d'azzardo e non sono autorizzati come prodotti di gioco in Germania. I giocatori tedeschi dovrebbero fare riferimento esclusivamente alla lista bianca della GGL per giocare in modo sicuro e legale, beneficiando della rigorosa tutela dei giocatori tedesca. I fornitori sprovvisti di licenza tedesca non offrono questa sicurezza e i giocatori non possono presentare reclami alla GGL.

Cosa significa per i casinò con licenza GGL

Le attuali controversie sui mercati di previsione negli Stati Uniti dimostrano la complessità della classificazione normativa dei prodotti di gioco. Per i casinò con licenza GGL in Germania, questi sviluppi non comportano variazioni, poiché il legislatore tedesco ha tracciato confini chiari. In questo caso l'attenzione si concentra su slot machine, scommesse sportive e poker online, tutti soggetti a requisiti specifici. Tuttavia, il legislatore osserverà da vicino l'evoluzione degli altri mercati. Soprattutto in presenza di nuove forme di prodotti, anche in Germania potrebbero sorgere dibattiti sulla loro classificazione. Per i casinò GGL, la conformità con il GlüStV 2021 rimane la massima priorità per conservare la propria licenza e mantenere la fiducia dei giocatori.