법적 분쟁에 휘말린 미국 예측 시장: Kalshi, 다각도로 맞서다

미국의 예측 시장 세계가 요동치고 있습니다. 법적 공방, 규제 당국의 면밀한 조사, 그리고 이러한 시장의 성격에 대한 지속적인 논쟁이 환경을 규정하고 있습니다. 저명한 서비스 제공업체인 Kalshi는 종종 그 중심에 서서 여러 소송과 금지 명령에 직면해 있습니다.

미시간주에서 Rosemarie Aquilina 판사는 Kalshi의 스포츠 계약에 대한 임시 금지 명령을 연장했습니다. 그녀는 Kalshi의 연방 법률 우선 적용(preemption) 주장을 기각하며, 이 회사가 거래하는 것은 상품이 아니라 "전통적으로 주정부에 의해 거부되어 온 도박"이라고 판시했습니다. 또한 법원은 Kalshi에게 8월 12일까지 해당 주에 대해 위치 기반 제한(geofencing)을 적용하지 않을 경우 하루 500,000달러의 벌금을 부과하겠다는 기한을 정했습니다.

숫자와 사실들

Kalshi는 임시 금지 명령 신청이 기각된 후 뉴욕에서 항소 계류 중 금지 명령을 요청했습니다. 회사 측은 이번 결정이 비즈니스를 위협하고 있으며, Commodity Exchange Act가 주 도박법보다 우선한다는 다른 법원의 판단과 상충된다고 주장합니다. 뉴욕주는 7월 30일까지 Kalshi에 대한 집행 조치를 취하지 않기로 합의했습니다. 그 다음 날, Analisa Torres 판사는 주 공무원들에게 7월 22일까지 반대 서한을 제출하도록 명령했으며, 긴급 요청에 대한 결정은 그 직후에 내려질 것으로 예상됩니다.

워싱턴주에서 Kalshi와 주 당국은 Ninth Circuit에 워싱턴주의 도박 집행 조치에 대한 회사의 항소 서면 제출을 일시 중단해 달라고 공동으로 요청했습니다. 이는 병합된 네바다주 항소 사건에 대한 Ninth Circuit의 결정을 기다리기 위함입니다. 해당 사건들은 거의 모든 예측 시장 소송의 근저에 깔린 핵심 질문, 즉 CFTC가 규제하는 이벤트 계약에 적용할 때 연방 상품법이 주 도박법보다 우선하는지 여부를 다룰 것으로 예상됩니다. 애리조나주도 이전에 유사한 유예 요청을 제출한 바 있습니다.

American Gaming Association (AGA)은 CFTC가 위스콘신주 공무원들을 상대로 제기한 연방 소송에 개입하기 위해 움직였습니다. 이 업계 협회는 이번 사건이 주의 게임 규제 및 라이선스를 취득한 스포츠북의 권한에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 주장합니다. 위스콘신주는 개입에 반대하지 않지만, 연방 규제 당국은 반대하고 있습니다. 네바다주의 연방 판사인 Andrew Gordon은 Kalshi를 주의 도박 집행으로부터 보호했던 지난 4월의 명령을 뒤집을 의향이 있습니다. 이 판사는 지난 4월 네바다주의 도박법 집행에 대해 Kalshi에 임시 금지 명령을 내린 바 있습니다. Gordon 판사는 심리 후 판결을 보류했으며 2주 이내에 서면 판결을 내릴 것으로 예상됩니다.

"당신의 정의가 너무 광범위해서 거의 모든 것이 스왑이 될 수 있고, 모든 것이 재정적 결과를 초래할 수 있는 것처럼 보입니다. Kalshi의 아주 똑똑한 사람들이 나타나기 전까지는 아무도 스포츠 베팅이 상품이거나 제외된 상품, 혹은 스왑이라고 생각하지 않았습니다." - Andrew Gordon 판사, 네바다주 미 연방법원

CFTC는 미시간주 분쟁에서 처음으로 비상 권한을 사용했습니다. 법원 명령 이후 특정 미시간 거래를 철회하려는 Kalshi의 제안을 차단한 것입니다. 대신 규제 당국은 거래소에 해당 포지션을 이행하라고 명령했습니다. CFTC는 거래소가 고객의 위치를 이유로 거래를 취소할 수 있도록 허용하면 시장의 신뢰성을 훼손하고 시장 참여자들에게 불확실성을 안겨줄 수 있다고 밝혔습니다. 미시간주의 이번 명령은 주 법원이 이미 실행된 예측 시장 거래를 취소하려 한 첫 번째 기소 사례입니다.

배경

이러한 법적 타툼 외에도 시장은 계속해서 확장하고 있습니다. Water Street Labs는 CFTC 승인을 통해 최신 지정 계약 시장(DCM)이 되었습니다. 이 승인은 연방 규제를 받는 또 다른 거래소가 선물 및 스왑 상품 상장을 위해 이용 가능하다는 것을 의미합니다. 한편, Intercontinental Exchange (ICE)는 주요 거시경제 데이터 발표와 연계된 새로운 경제 지표 선물 계약 세트를 인증했습니다. Kalshi 자체적으로는 활성 트레이더를 위해 설계된 새로운 인터페이스인 Kalshi Pro를 출시했습니다. 또한 거래소는 마이너 리그 야구 및 임상 시험 결과와 연계된 계약을 포함하도록 상품 제공을 확대했습니다.

의회 역시 예측 시장을 예의주시하고 있습니다. Kalshi가 지지하는 초당적 법안은 온라인 스포츠북과 예측 시장이 사용자 연령을 추정하기 위해 안면 인식 기술을 사용하도록 요구할 것입니다. 또 다른 발의 법안인 "Prediction Markets Are Gambling Act"는 연방 수준에서 스포츠, 전쟁, 선거에 대한 계약을 금지하는 것을 목표로 합니다. 이는 Adam Schiff 상원의원(민주당-캘리포니아)과 John Curtis 상원의원(공화당-유타)에 의해 발의되었습니다. 이 법안은 Commodity Exchange Act를 개정하여 스포츠 및 "카지노 스타일"의 이벤트 계약 상장을 금지하도록 할 것입니다.

"법을 집행하기는커녕 CFTC는 이러한 시장에 청신호를 켜주고 심지어 성장을 촉진하고 있습니다. 이제 의회가 개입하여 주의 소비자 보호를 위반하고 부족의 주권을 침해하며 공공 수익을 전혀 제공하지 않는 이 뒷문을 제거해야 할 때입니다." - Adam Schiff 상원의원, 캘리포니아

북미 지역에서는 지리적 제한도 확대되는 추세입니다. Polymarket은 이번 주에 자체 iGaming 시장을 출시한 앨버타를 포함하여 캐나다의 여러 주에서 접속을 차단했습니다. Google은 예측 시장 광고 금지 조치를 미시간과 뉴욕으로 확대했습니다. 이는 운영자가 이 두 주에서 더 이상 예측 시장 계약을 광고할 수 없음을 의미하며, 이들은 이제 Google의 제한 목록에서 네바다와 오하이오에 합류하게 되었습니다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 전통적인 여론조사(그가 "가짜 여론조사"라고 부르는 것)와 비교하여 예측 시장의 정확성에 대해 긍정적으로 언급했습니다.

독일 플레이어들에게 왜 중요한가

독일 플레이어들에게 미국의 이러한 발전은 독일에서 라이선스를 취득한 온라인 도박 제공업체에 직접적인 영향을 미치지 않습니다. 독일 시장은 독일 게임 주정부 협약 2021(GlüStV 2021)에 의해 엄격하게 규제됩니다. 주정부 공동 도박 감독기구(GGL)가 합법적인 제공업체를 라이선스하고 감독합니다. 이 협약은 슬롯 머신에서 스핀당 1유로의 베팅 한도와 모든 제공업체를 통틀어 월 1,000유로의 입금 한도를 포함하여 플레이어 보호를 위한 명확한 규칙을 설정합니다. 이러한 한도의 준수는 모든 플레이어 계정과 거래를 등록하여 문제 있는 도박 행동을 조기에 감지하는 중앙 모니터링 시스템 LUGAS에 의해 보장됩니다. 미국에서 논의되는 예측 시장은 전통적인 독일 도박 규제에 해당하지 않으며 독일에서 도박 상품으로 라이선스를 받지 않았습니다. 독일 플레이어들은 안전하고 합법적으로 게임을 플레이하고 엄격한 독일 플레이어 보호 혜택을 받기 위해 GGL 화이트리스트만 독점적으로 준수해야 합니다. 독일 라이선스가 없는 제공업체는 이러한 안전성을 제공하지 않으며 플레이어는 GGL에 불만을 제기할 수 없습니다.

GGL 라이선스 카지노에 미치는 의미

미국의 예측 시장을 둘러싼 현재의 분쟁은 도박 상품의 규제적 분류가 얼마나 복잡한지 보여줍니다. 독일의 GGL 라이선스 카지노의 경우, 독일 입법부가 명확한 선을 그었기 때문에 이러한 발전이 어떠한 변화도 의미하지 않습니다. 이곳의 초점은 슬롯 머신, 스포츠 베팅, 온라인 포커에 맞춰져 있으며 모두 특정 요구 사항을 적용받습니다. 그럼에도 불구하고 입법부는 다른 시장이 어떻게 발전하는지 면밀히 관찰할 것입니다. 특히 새로운 형태의 상품의 경우 분류에 대한 논쟁이 독일에서도 발생할 수 있습니다. GGL 카지노의 경우 라이선스를 유지하고 플레이어의 신뢰를 유지하기 위해 GlüStV 2021의 준수가 최우선 과제로 남아 있습니다.