Evoke unter Steuerdruck: William-Hill-Mutter bereitet Bally-Übernahme vor

Die Glücksspielbranche blickt gespannt auf die Evoke plc, das Schwergewicht hinter bekannten Marken wie William Hill, 888 und Mr Green. Das Unternehmen durchlebt derzeit eine Phase des extremen Umbruchs. Während die geplante Übernahme durch Bally’s Intralot laut aktuellem Zeitplan auf Kurs bleibt, zeigen die Finanzzahlen für das erste Halbjahr 2026 deutliche Risse im Fundament. Der massive Druck durch gestiegene Abgaben in Kernmärkten wie Großbritannien hat das Ergebnis vor Steuern fast vollständig aufgezehrt.

Es ist eine Geschichte von zwei Realitäten. Einerseits treibt das Management den Verkauf des gesamten Konzerns voran, um den Shareholder-Value zu retten. Andererseits muss das operative Geschäft mit einer Schuldenlast kämpfen, die Analysten zunehmend Sorgen bereitet. Die strategische Neuausrichtung, die bereits Ende 2025 mit einer umfassenden Prüfung der Verkaufsoptionen begann, erreicht nun ihre kritische Phase. Die kommenden Monate werden entscheiden, ob Evoke die Kurve bekommt oder ob die steuerliche Belastung die Attraktivität für Investoren langfristig mindert.

Zahlen und Fakten

Der Halbjahresbericht offenbart die finanzielle Zwickmühle. Der Umsatz lag mit 1.029,5 Millionen Euro fast auf dem Vorjahresniveau von 1.029,8 Millionen Euro. Doch beim Gewinn sieht es düster aus. Der Gewinn vor Steuern stürzte von 14,6 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum auf magere 812.000 Euro ab. Ein Hauptgrund sind die gestiegenen Spielsteuern, die im Jahresvergleich um 53,4 Millionen Euro zunahmen. Davon entfielen allein 34,8 Millionen Euro auf den britischen Markt.

Die Nettoverschuldung des Konzerns stieg auf beachtliche 2,19 Milliarden Euro an. Besonders im Einzelhandel zog Evoke Konsequenzen aus der schwierigen Lage. Nach der Schließung von 70 Filialen Ende 2025 wurden in diesem Jahr weitere 200 William-Hill-Shops dichtgemacht. Damit schrumpfte das Filialnetz auf 1.024 Standorte. Trotz dieser drastischen Maßnahmen stieg das bereinigte EBITDA im Retail-Bereich um 5 Prozent, was die Konzentration auf profitablere Standorte unterstreicht.

„Das erste Halbjahr hat die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens in einem deutlich schwierigeren Umfeld bewiesen, nachdem die Spielsteuern in einigen unserer Kernmärkte, insbesondere im Vereinigten Königreich, erheblich erhöht wurden." - Per Widerström, Chief Executive Officer von Evoke

Hintergrund

Die Übernahme durch Bally’s Intralot hat einen Wert von etwa 282,2 Millionen Euro (243,3 Millionen Pfund). Dass ein Unternehmen mit Milliardenumsätzen für eine vergleichsweise geringe Summe den Besitzer wechselt, liegt an der immensen Schuldenlast und den regulatorischen Hürden. Experten sehen in einem Private-Equity-Buyout oder der Übernahme durch einen großen Player wie Bally’s den einzigen Weg, die Komplexität der Bilanz zu bewältigen. Die Deutsche Bank stufte die Aktie bereits Anfang des Jahres herab, da die Erhöhung der Remote Gaming Duty in Großbritannien von 21 auf 40 Prozent als massiver Schlag gewertet wurde.

Sean Wilkins, der Finanzchef von Evoke, bezeichnete die internationale Performance im ersten Halbjahr als enttäuschend. Besonders in Spanien und Rumänien schwächelten die Einnahmen. Im Gegensatz dazu gab es Lichtblicke in Italien mit einem Umsatzplus von 21 Prozent und in Dänemark mit 13 Prozent Wachstum. Das Management verzichtet derzeit auf eine Prognose für das Jahresende 2026, da die laufende Akquisition alle operativen Vorhersagen überlagert. Man erwartet den Abschluss der Transaktion im vierten Quartal 2026 oder im ersten Quartal 2027.

Was heißt das für deutsche Spieler?

Deutsche Kunden der Evoke-Marken, insbesondere von 888slots und Mr Green, müssen sich kurzfristig keine Sorgen um ihr Spielguthaben machen. Beide Marken sind auf der offiziellen Whitelist der Gemeinsamen Glücksspielbehörde der Länder (GGL) geführt. Die finanzielle Umstrukturierung auf Konzernebene ändert nichts an den strengen deutschen Spielerschutzregeln. In Deutschland gilt weiterhin das anbieterübergreifende Einzahlungslimit von 1.000 Euro pro Monat, das über das LUGAS-System überwacht wird.

Auch das Einsatzlimit von maximal 1 Euro pro Spin an virtuellen Automaten bleibt bestehen. Evoke ist verpflichtet, diese Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021 strikt umzusetzen, um die deutsche Lizenz nicht zu gefährden. Für Spieler bedeutet die Übernahme durch Bally’s eher eine langfristige Stabilität, da ein finanzstarker neuer Eigentümer hinter den Marken stehen wird. Deutsche Lizenzen sind für internationale Konzerne trotz hoher Steuern wertvoll, da sie Rechtssicherheit bieten. Solange die Marken auf der Whitelist stehen, ist das Angebot legal und sicher.

Was das für GGL-Casinos heißt

Für den deutschen Markt zeigt der Fall Evoke, wie empfindlich internationale Konzerne auf Steuererhöhungen reagieren. Deutsche GGL-lizenzierte Casinos operieren bereits unter einer hohen Steuerlast. Wenn große Player wie Evoke ins Wanken geraten, könnte dies langfristig Auswirkungen auf die Vielfalt der Marken in Deutschland haben. Die GGL wird die Eigentümerstruktur nach der Übernahme durch Bally’s genau prüfen, um sicherzustellen, dass die Zuverlässigkeitskriterien weiterhin erfüllt werden. Konkurrenten könnten die Schwächephase von Evoke nutzen, um Marktanteile zu gewinnen, während Evoke intern mit der Konsolidierung und dem Schuldenabbau beschäftigt ist.