Amerikaanse iGaming-aandelen stijgen sterker dan rivalen in sportweddenschappen

De online gokindustrie in de VS maakt momenteel een opmerkelijke ontwikkeling door. Analisten van Macquarie hebben vastgesteld dat op iGaming gerichte bedrijven in het eerste kwartaal van 2026 aanzienlijk beter hebben gepresteerd dan hun rivalen op het gebied van sportweddenschappen. Er tekent zich een duidelijke trend af richting casinospellen en slots, terwijl het segment sportweddenschappen met uitdagingen blijft kampen.

De resultaten over de eerste drie maanden van 2026 waren over de hele linie positief. Online gokaanbieders behaalden een gemiddelde EBITDA-beat van 9 procent in vergelijking met de verwachtingen. Deze algemene positieve ontwikkeling maskeerde echter een diepe kloof in de markt: marktleiders in iGaming lieten uitstekende resultaten zien, terwijl op sportweddenschappen gerichte bedrijven weliswaar bescheiden successen boekten, maar hun prognoses voor het hele jaar nauwelijks konden verhogen. Naar mijn persoonlijke inschatting ligt hier de toekomst van de sector. Dergelijke marktdynamieken kunnen immers snel verschuiven.

Cijfers en feiten

Rush Street Interactive (RSI), een pure iGaming-aanbieder, liep voorop met een aanzienlijke EBITDA-beat van 25 procent. Daarnaast werden de prognoses voor het hele jaar met 9 procent naar boven bijgesteld. Super Group behaalde nog altijd een beat van 5 procent en een herziening van 1 procent. Dit staat in schril contrast met de zwaargewichten in sportweddenschappen DraftKings en Flutter. Hoewel zij ook lichte winsten boekten, werden hun EBITDA-prognoses voor 2026 respectievelijk met 2 procent and 1 procent naar beneden bijgesteld. Dit laat zien hoe dynamisch deze markten kunnen zijn en hoe snel trends veranderen. Desondanks blijven de ontwikkelingen in de VS van groot belang voor de wereldwijde markt.

De analisten van Macquarie schrijven deze divergentie toe aan een sterkere structurele groei en een betere margezichtbaarheid bij iGaming-aanbieders. Sportweddenschappen daarentegen zijn gevoeliger voor schommelingen door de normalisering van de marge (hold rate) en gerichte herinvesteringen. Zo daalden de aandelen van Sportradar met ongeveer 23 procent, ondanks een prognoseverlaging van slechts 1 procent. Dit gebeurde nadat rapporten van short-sellers beweerden dat het bedrijf een aanzienlijk deel van zijn omzet genereert uit niet-gelicentieerde aanbieders. Ik vraag me af hoeveel invloed short-sellers hier hebben. RSI steeg echter met ongeveer 22 procent, wat gepaard ging met een opwaartse EBITDA-aanpassing van 9 procent.

Ook opmerkelijk is de rol van voorspellingsmarkten (prediction markets), die aan populariteit winnen in de VS. Hoewel ze bijdroegen aan scherpe koersdalingen voor twee toonaangevende sportsbooks, zien analisten van Macquarie de concurrentiedreiging als beperkt. Chad Beynon, Senior Gaming, Lodging & Theatres Analyst bij Macquarie, merkte in juni 2026 met het oog op het WK al op:

“Aangezien we schatten dat de VS slechts ~5% van het legale wereldwijde gokvolume tijdens het WK vertegenwoordigt, zou zelfs als we uitgaan van 40% groei in de VS, dit vrij onbeduidend zijn.”

Hij voegde eraan toe dat voorspellingsmarkten voornamelijk gebruikers aantrekken in staten waar legale online sportweddenschappen niet worden aangeboden. Bestaande klanten zouden waarschijnlijk vasthouden aan hun gebruikelijke apps voor sportweddenschappen.

Achtergrond

De Amerikaanse gokmarkt is constant in beweging sinds de intrekking van de Professional and Amateur Sports Protection Act (PASPA) in 2018. Veel staten hebben sindsdien sportweddenschappen gelegaliseerd, en ook iGaming wint steeds meer aan belang. De uiteenlopende regelgeving op staatsniveau leidt tot een lappendeken aan kansen voor exploitanten en spelers. Dit vormt de strategieën van bedrijven en de evaluaties van analisten. De nieuwste cijfers laten zien dat het aanvankelijke enthousiasme voor sportweddenschappen wat is getemperd. Ik vermoed dat spelers nu het langdurige entertainment van casinospellen en slots ontdekken.

Voorspellingsmarkten zijn een groeiende trend, die door sommigen wordt gezien als een miljardenindustrie. Bedrijven als Kalshi en Polymarket domineren deze sector. Laila Mintas, oprichter & CEO van 365Prediction, merkte op dat hoewel transformatieve industrieën vroege pioniers kennen, de eerste aanbieders niet noodzakelijkerwijs de dominante spelers blijven:

“Elke transformatieve industrie heeft vroege pioniers gekend, maar de geschiedenis laat consequent zien dat de leiders van vandaag niet noodzakelijkerwijs de dominante bedrijven van morgen zijn.” - Laila Mintas, oprichter & CEO van 365Prediction

Ze benadrukte dat succes ligt in het creëren van betere producten en een superieure gebruikerservaring. Dit doet me denken aan veel gebieden van digitale vooruitgang. Ik ben benieuwd welke aanbieders hier uiteindelijk aan het langste eind zullen trekken.

Waarom het belangrijk is voor Duitse spelers

Voor Duitse spelers hebben deze ontwikkelingen in de VS geen directe invloed op de wetgeving. De kansspelregulering in Duitsland wordt geregeld door het Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Dit heeft duidelijke regels gecreëerd voor online gokken in Duitsland. Duitse spelers moeten zich houden aan de eisen van de Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL), die toeziet op een markt met uitsluitend gelicentieerde aanbieders. Ik raad Duitse spelers aan om uitsluitend te spelen bij casino's op de whitelist van de GGL. De GGL-licentie garandeert naleving van strenge normen voor spelersbescherming. Hieronder vallen de inzetlimiet van 1 euro per draai op gokkasten en de maandelijkse stortingslimiet van 1.000 euro via het LUGAS-systeem. Deze maatregelen zijn bedoeld om verantwoord spelen te bevorderen en gokverslaving te voorkomen.

Wat het betekent voor casino's met een GGL-licentie

Voor in Duitsland door de GGL gelicentieerde casino's bevestigen de trends in de VS de sterke focus op iGaming. Hoewel de markten qua regelgeving verschillen, lijkt de vraag naar online casinospellen wereldwijd robuust te zijn. De Duitse licentie-eisen, met name de limiet van 1 euro per draai en de stortingslimiet van 1.000 euro, zijn bedoeld om risico's te minimaliseren, maar beperken ook het omzetpotentieel van aanbieders. Desondanks laat het succes van iGaming-bedrijven in de VS zien dat een aantrekkelijk aanbod in slots en tafelspellen cruciaal kan zijn. Duitse casino's die zich aan de strenge regels houden en tegelijkertijd een aantrekkelijke, veilige speelomgeving bieden, zullen succesvol blijven. De kwaliteit van het aanbod en een voorbeeldige spelersbescherming zijn hierbij de sleutel, precies zoals de GGL voorschrijft. Dat is naar mijn mening de weg naar succes op de lange termijn.