SEC-nin təsdiqləri gecikdirməsi ilə proqnoz bazarı ETF ərizələri artır

Maliyyə dünyası və qumar sənayesi getdikcə bir-birinə yaxınlaşır. Hazırda ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) böyük bir çətinliklə üzləşib. Proqnoz bazarlarına əsaslanan Birja Ticarət Fondları (ETF-lər) üçün müraciətlərin dalğası səs-küyə səbəb olur. Bu məhsullar investorlara seçkilərin, iqtisadi məlumatların və ya hətta idman nəticələrinin nəticələrinə, ənənəvi fond birjası aləti kimi qablaşdırılmış şəkildə dolayı yolla mərc etməyə imkan verərdi. Lakin indiyədək SEC bu müraciətlərdən heç birini təsdiqləməyib və qərarını təxirə salmağa davam edir.

İnvestisiya şirkətlərinin marağı böyükdür. Artıq söhbət sadə mərclərdən deyil, bəli/xeyr suallarına əsaslanan yüksək dərəcədə mürəkkəb maliyyə törəmələrindən gedir. SEC hələ də baxış keçirərkən, Roundhill Investments, Bitwise və GraniteShares kimi sənaye nəhənglərindən təzyiq artır. Tənzimləyici orqan təklif olunan strukturları yeni hesab edir və bu məhsulların kütləvi bazar üçün təsdiqlənməsindən əvvəl aydınlaşdırmaya böyük ehtiyac görür. İdman sektoruna genişlənmə xüsusilə partlayışdır və şübhənin tamamilə yeni bir səviyyəsini açır.

Rəqəmlər və faktlar

Mövcud müraciətlərin miqyası təsir edicidir. Ən azı üç fərqli tədarükçü 128 ETF üçün planlar təqdim etmişdir. Bu paketdə Milli Hokkey Liqasının (NHL) komandalarının nəticələrinə mərc etməyə imkan verəcək 32 maliyyələşdirmə fondu var. İqtisadi və maliyyə məsləhət firması Cornerstone Research-dən olan ekspertlər qeyd edirlər ki, konsepsiyalar siyasi hadisələrdən çox kənara çıxır. Müraciətlərə texnologiya sektorunda ixtisarlar, tənəzzül riskləri və kriptovalyuta və neft bazarlarındakı qiymət inkişafları ilə bağlı proqnozlar daxildir. Hətta iqlimlə əlaqəli hadisələr və siyasət qərarları hadisə müqavilələri üçün istinad aktivləri kimi xidmət etməlidir.

SEC avqust ayının sonunda bitən ictimai rəy bildirmə müddəti müəyyən edib. Lakin bu, dərhal hərəkətə keçiləcəyi demək deyil. Cornerstone Research qeyd edir ki, rəy bildirmə tələbi xüsusi təklif olunan qaydaya bağlı deyil. Bundan əlavə, Əmtəə Futures Ticarət Komissiyası (CFTC) mühüm rol oynayır. CFTC-nin proqnoz bazarları üçün öz qaydalarının hazırlanması üzərində işlədiyi bildirilir, bu da 2026-cı ilin iyun ayına planlaşdırılıb. Bu tənzimləmə yaması, məhkəmə qərarlarına baxmayaraq Nyu-Yorkda öz məhsullarını təklif etməyə davam edən Kalshi platforması ilə bağlı davam edən məhkəmə işləri kimi daha da mürəkkəbləşir.

Niyə SEC belə tərəddüd edir? Narahatlıqlar müxtəlifdir və əsas bazar mexanizmlərinə təsir göstərir. Analitiklər bu xüsusi niş bazarlarda likvidlik və həddindən artıq konsentrasiya çatışmazlığı barədə xəbərdarlıq edirlər. Əsas problem daxili ticarət riskidir. Əgər bir ETF siyasi qərarlara və ya şirkətlərin ixtisarlarına əsaslanırsa, qabaqcadan məlumata sahib olan şəxslər bazarı manipulyasiya edə bilərlər. Bundan əlavə, IRS-in bu məhsulları vergi məqsədləri üçün necə nəzərdən keçirəcəyi tamamilə aydın deyil. Bu, kapital gəlirləridir, yoxsa qumar qazancıdır? Bu qeyri-müəyyənlik mühafizəkar investorları çəkindirir, spekulyativ buraxıcılar isə sürətli çıxış üçün təzyiq edirlər.

„İki şirkət konsepsiyanı siyasətdən kənara, texnologiya sektorundakı ixtisarlar, tənəzzül riski və kriptovalyuta və neft bazarlarındakı qiymətlərlə bağlı iqtisadi nəticələrə qədər genişləndirir.“ - Analitiklər, Cornerstone Research

Almaniya oyunçuları üçün nə deməkdir

Almaniya oyunçuları və investorları üçün vəziyyət aydındır: belə məhsullar hazırda Almaniyada təsdiq üçün heç bir şansa malik deyil. 2021-ci il üzrə Ştatlararası Şəxslər Müqaviləsi (GlüStV 2021) qanuni qumarın nə olduğunu təşkil edən şeylərə çox sərt limitlər qoyur. Almaniyada idman mərcləri və onlayn kazinolar ciddi şəkildə tənzimlənir. Ştatların Birgə Qumar İdarəsi (GGL) yalnız rəsmi ağ siyahıda olan provayderlərin fəaliyyət göstərməsini diqqətlə təmin edir. Əsasən NHL oyunları üzrə idman mərci olan bir ETF, sərt oyunçu müdafiəsi qaydaları səbəbindən Almaniyada dərhal uğursuz olardı. LUGAS sistemi vasitəsilə ayda 1000 avro depozit limiti və virtual slotlarda spin başına 1 avro mərc limiti, alman qanunvericisinin qarşısının alınmasının nə qədər vacib olduğunu göstərir. Bu qaydaların maliyyə məhsulları vasitəsilə pozulmasına dözümlülük göstərilməyəcək.

GGL lisenziyalı kazinolar üçün nə deməkdir

GGL lisenziyasına malik alman kazinoları hələlik belə maliyyə məhsullarından rəqabətdən narahat olmamalıdırlar. ABŞ-da mərc və investisiya arasındakı sərhədlər bulanıqlaşsa da, Almaniya bazarı aydın şəkildə ayrılmış qalır. Almaniyadakı provayderlər GGL lisenziyasının verdiyi hüquqi müəyyənlikdən faydalanırlar. Lakin, onlar beynəlxalq tendensiyaların uzunmüddətdə yerli müzakirələrə təsir edə biləcəyini bilməlidirlər. Bununla belə, qayda qalır: Almaniyada qanuni oynamaq istəyən hər kəs ağ siyahını yeganə təhlükəsiz əlaqə nöqtəsi kimi tapacaq. MGA və ya Curacao provayderlərindən, tez-tez daha az sərt qaydalar elan edən məhsullar Almaniyada qeyri-qanunidir və alman səlahiyyətlilərindən heç bir qoruma təmin etmir.