Permohonan Pasaran Ramalan ETF Melonjak Ketika SEC Melengahkan Kelulusan

Dunia kewangan dan industri perjudian semakin rapat.

Pada masa ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) berdepan cabaran besar. Gelombang permohonan bagi Tabung Bursa Dagangan (ETF) yang berasaskan pasaran ramalan sedang menimbulkan kekecohan. Produk ini akan membenarkan pelabur untuk bertaruh secara tidak langsung pada hasil pilihan raya, data ekonomi, atau malah keputusan sukan, yang dibungkus sebagai instrumen pasaran saham tradisional.

Setakat ini, bagaimanapun, SEC belum meluluskan sebarang permohonan ini dan terus menangguhkan keputusannya.

Minat daripada firma pelaburan amat besar. Ia bukan lagi hanya tentang pertaruhan ringkas, tetapi derivatif kewangan yang sangat kompleks berdasarkan soalan ya/tidak. Walaupun SEC masih mengkaji, tekanan semakin meningkat daripada gergasi industri seperti Roundhill Investments, Bitwise dan GraniteShares.

Otoriti kawal selia itu menyifatkan struktur yang dicadangkan sebagai sesuatu yang baharu dan melihat keperluan besar untuk penjelasan sebelum produk sedemikian boleh diluluskan untuk pasaran massa. Pengembangan ke sektor sukan amatlah meletup, membuka tahap spekulasi yang sama sekali baharu.

Angka dan fakta

Skala permohonan semasa amat mengagumkan. Sekurang-kurangnya tiga penerbit berbeza telah memfailkan rancangan untuk 128 ETF yang menakjubkan. Pakej ini termasuk 32 dana leveraj sahaja yang akan membenarkan pelabur bertaruh pada prestasi pasukan Liga Hoki Kebangsaan (NHL).

Pakar daripada firma perundingan ekonomi dan kewangan Cornerstone Research menegaskan bahawa konsep tersebut melangkaui acara politik. Permohonan termasuk ramalan mengenai pemberhentian kerja sektor teknologi, risiko kemelesetan, dan perkembangan harga dalam pasaran mata wang kripto dan minyak.

Malah peristiwa berkaitan iklim dan keputusan dasar bertujuan untuk berfungsi sebagai aset rujukan untuk kontrak acara.

SEC telah menetapkan tempoh komen awam yang ditutup pada akhir Ogos 2026. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna tindakan segera akan menyusul.

Cornerstone Research menyatakan bahawa permintaan untuk komen tidak terikat dengan peraturan cadangan tertentu. Tambahan pula, Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) memainkan peranan penting. CFTC sedang mengusahakan peraturannya sendiri untuk pasaran ramalan, dijadualkan pada Jun 2026.

Jaringan peraturan ini semakin rumit oleh litigasi yang sedang berjalan, seperti kes platform Kalshi, yang terus menawarkan produknya di New York walaupun terdapat perintah mahkamah.

Latar Belakang

Mengapa SEC begitu teragak-agak?

Kebimbangan adalah pelbagai dan menjejaskan mekanisme pasaran asas. Penganalisis memberi amaran tentang kekurangan kecairan dan penumpuan yang berlebihan dalam pasaran khusus ini. Masalah utama ialah risiko perdagangan orang dalam. Jika ETF berdasarkan keputusan politik atau pemberhentian syarikat, individu yang mempunyai pengetahuan awal boleh memanipulasi pasaran. Selain itu, ia masih tidak jelas sama sekali bagaimana IRS akan mengendalikan produk ini untuk tujuan cukai. Adakah ia keuntungan modal atau kemenangan perjudian? Ketidakpastian ini menghalang pelabur konservatif, manakala penerbit spekulatif mendesak akses pantas.

„Kedua-dua syarikat itu melanjutkan konsep melangkaui politik kepada hasil ekonomi yang dikaitkan dengan pemberhentian sektor teknologi, risiko kemelesetan, dan harga dalam pasaran mata wang kripto dan minyak.“ - Penganalisis, Cornerstone Research

Mengapa ia penting untuk pemain Jerman

Bagi pemain dan pelabur Jerman, situasinya jelas: produk sedemikian buat masa ini tidak mempunyai peluang untuk diluluskan di Jerman. Perjanjian Antara Negeri mengenai Perjudian 2021 (GlüStV 2021) menetapkan had yang sangat ketat tentang apa yang constitutes perjudian yang sah. Di Jerman, pertaruhan sukan dan kasino dalam talian dikawal dengan ketat. Pihak Berkuasa Perjudian Bersama Negeri-negeri (GGL) memastikan dengan teliti bahawa hanya penyedia pada senarai kelulusan rasmi beroperasi. Sebuah ETF yang pada dasarnya adalah pertaruhan sukan pada perlawanan NHL akan segera gagal di Jerman kerana peraturan perlindungan pemain yang ketat. Had deposit sebanyak 1,000 euro sebulan melalui sistem LUGAS dan had pertaruhan 1 euro setiap putaran pada slot maya menunjukkan betapa pentingnya pencegahan kepada penggubal undang-undang Jerman. Mengelakkan peraturan ini melalui produk kewangan tidak akan diterima.

Apa ertinya untuk kasino berlesen GGL

Kasino Jerman dengan lesen GGL tidak perlu bimbang tentang persaingan daripada produk kewangan tersebut buat masa ini. Walaupun sempadan antara pertaruhan dan pelaburan semakin kabur di Amerika Syarikat, pasaran Jerman kekal jelas terpisah. Penyedia di Jerman mendapat manfaat daripada kepastian undang-undang yang disediakan oleh lesen GGL. Walau bagaimanapun, mereka mesti sedar bahawa trend antarabangsa boleh mempengaruhi perbincangan tempatan dalam jangka panjang. Walaupun begitu, peraturan tetap sama: sesiapa yang ingin bermain secara sah di Jerman akan mendapati senarai kelulusan sebagai satu-satunya titik hubungan yang selamat. Produk dari penyedia MGA atau Curacao, yang sering mengiklankan peraturan yang kurang ketat, kekal haram di Jerman dan tidak menawarkan perlindungan daripada pihak berkuasa Jerman.