Pagdagsa ng mga Filing para sa Prediction Market ETF Habang Naantala ang Pag-apruba ng SEC

Nagiging mas malapit ang mundo ng pananalapi at ang industriya ng sugal. Sa kasalukuyan, ang U.S. Securities and Exchange Commission, na kilala bilang SEC, ay nahaharap sa isang napakalaking hamon. Isang alon ng mga filing para sa Exchange-Traded Funds (ETFs) na batay sa mga prediction market ang nagdudulot ng kaguluhan. Ang mga produktong ito ay magpapahintulot sa mga mamumuhunan na hindi direkta tumaya sa kinalabasan ng mga halalan, datos pang-ekonomiya, o maging mga resulta ng sports, na nakabalot bilang isang tradisyonal na instrumento sa stock market. Sa ngayon, gayunpaman, hindi pa naaprubahan ng SEC ang alinman sa mga filing na ito at patuloy na ipinagpapaliban ang desisyon nito.

Ang interes mula sa mga investment firm ay napakalaki. Hindi na lamang ito tungkol sa mga simpleng taya, kundi sa mga kumplikadong financial derivatives na batay sa mga tanong na oo/hindi. Habang sinusuri pa ng SEC, tumitindi ang pressure mula sa mga higanteng industriya tulad ng Roundhill Investments, Bitwise, at GraniteShares. Inilalarawan ng regulatory authority ang mga iminungkahing istruktura bilang bago at nakikita ang malaking pangangailangan para sa paglilinaw bago ang mga ganitong produkto ay maaprubahan para sa mass market. Ang pagpapalawak sa sektor ng sports ay partikular na sumasabog, na nagbubukas ng isang ganap na bagong antas ng espekulasyon.

Mga Numero at Katotohanan

Ang laki ng kasalukuyang mga filing ay kahanga-hanga. Hindi bababa sa tatlong magkakaibang issuers ang nag-file ng mga plano para sa nakakagulat na 128 ETFs. Kasama sa paketeng ito ang 32 leveraged funds lamang na magpapahintulot sa mga mamumuhunan na tumaya sa pagganap ng mga koponan ng National Hockey League (NHL). Itinuturo ng mga eksperto mula sa economic and financial consulting firm na Cornerstone Research na ang mga konsepto ay lumalampas sa mga kaganapang pampulitika. Kasama sa mga filing ang mga hula tungkol sa mga pagtanggal sa sektor ng teknolohiya, mga panganib sa resesyon, at mga pag-unlad ng presyo sa mga merkado ng cryptocurrency at langis. Maging ang mga kaganapan na may kaugnayan sa klima at mga desisyon sa patakaran ay nilalayong magsilbing reference assets para sa mga event contract.

Nagtakda ang SEC ng isang pampublikong panahon ng komento na magtatapos sa katapusan ng Agosto 2026. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na magkakaroon ng agarang aksyon. Binabanggit ng Cornerstone Research na ang kahilingan para sa komento ay hindi nakatali sa isang partikular na iminungkahing panuntunan. Higit pa rito, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay gumaganap ng isang mahalagang papel. Ang CFTC ay gumagawa ng sarili nitong rulemaking para sa mga prediction market, na naka-iskedyul para sa Hunyo 2026. Ang regulatory patchwork na ito ay lalong pinapahirap ng mga patuloy na ligal na kaso, tulad ng kaso ng Kalshi platform, na patuloy na nag-aalok ng mga produkto nito sa New York sa kabila ng mga utos ng korte.

Konteksto

Bakit nagdadalawang-isip ang SEC nang ganoon? Ang mga alalahanin ay magkakaiba at nakaaapekto sa mga pangunahing mekanismo ng merkado. Nagbabala ang mga analista sa kakulangan ng liquidity at labis na konsentrasyon sa mga partikular na niche market na ito. Ang isang malaking problema ay ang panganib ng insider trading. Kung ang isang ETF ay batay sa mga desisyong pampulitika o mga pagbabawas ng empleyado sa kumpanya, ang mga indibidwal na may paunang kaalaman ay maaaring manipulahin ang merkado. Bukod pa rito, hindi pa rin malinaw kung paano ituturing ng IRS ang mga produktong ito para sa mga layunin ng buwis. Ito ba ay capital gains o panalo sa pagsusugal? Ang kawalan ng katiyakan na ito ay nagpapahina sa mga konserbatibong mamumuhunan, habang ang mga ispekulatibong tagapaglabas ay nagtutulak para sa mabilis na pag-access.

„Ang dalawang kumpanya ay nagpapalawak ng konsepto lampas sa pulitika patungo sa mga kinalabasan sa ekonomiya na nauugnay sa mga pagbabawas ng empleyado sa sektor ng teknolohiya, panganib ng resesyon, at mga presyo sa mga merkado ng cryptocurrency at langis.“ - Mga Analista, Cornerstone Research

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalaro sa Germany

Para sa mga manlalaro at mamumuhunan sa Germany, malinaw ang sitwasyon: ang ganitong mga produkto ay kasalukuyang walang tsansa na maaprubahan sa Germany. Ang Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ay nagtatakda ng napakahigpit na mga limitasyon sa kung ano ang bumubuo ng legal na pagsusugal. Sa Germany, mahigpit na kinokontrol ang sports betting at online casino. Ang Joint Gambling Authority of the States (GGL) ay maingat na sinisigurado na tanging mga provider sa opisyal na whitelist lamang ang nagpapatakbo. Ang isang ETF na sa esensya ay isang sports bet sa mga laro ng NHL ay agad na mabibigo sa Germany dahil sa mahigpit na mga patakaran sa proteksyon ng manlalaro. Ang limitasyon sa deposito na 1,000 euro bawat buwan sa pamamagitan ng LUGAS system at ang limitasyon sa taya na 1 euro bawat spin sa mga virtual slot ay nagpapakita kung gaano kahalaga ang pag-iwas sa mambabatas ng Germany. Ang pag-iwas sa mga patakarang ito sa pamamagitan ng mga produktong pinansyal ay hindi papayagan.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Ang mga casino sa Germany na may lisensya ng GGL ay hindi na kailangang mag-alala tungkol sa kumpetisyon mula sa ganitong mga produktong pinansyal sa ngayon. Habang ang mga hangganan sa pagitan ng pagtaya at pamumuhunan ay lumalabo sa USA, ang merkado ng Germany ay nananatiling malinaw na hiwalay. Ang mga provider sa Germany ay nakikinabang sa legal na katiyakan na ibinibigay ng lisensya ng GGL. Gayunpaman, kailangan nilang maging mulat na ang mga pandaigdigang uso ay maaaring makaimpluwensya sa mga lokal na talakayan sa pangmatagalan. Gayunpaman, ang panuntunan ay nananatili: sinumang nais maglaro nang legal sa Germany ay makikita ang whitelist bilang tanging ligtas na punto ng pakikipag-ugnayan. Ang mga produkto mula sa mga provider ng MGA o Curacao, na madalas nag-aanunsyo ng mas mahigpit na mga patakaran, ay nananatiling ilegal sa Germany at nag-aalok ng walang proteksyon mula sa mga awtoridad ng Germany.