זינוק בהגשות של קרנות סל לשוקי חיזוי, ה-SEC דוחה אישורים
נוצר בבינה מלאכותיתה-SEC סוקרת כעת 128 הגשות חדשות של קרנות סל (ETF) לשוקי חיזוי, הכוללות הימורים על משחקי NHL. מומחים מ-Cornerstone Research מזהירים מפני סיכונים משמעותיים.
העולם הפיננסי ותעשיית ההימורים מתקרבים זה לזה. כיום, הרשות האמריקאית לניירות ערך, המכונה SEC, מתמודדת עם אתגר עצום. גל של בקשות לתעודות סל (ETFs) המבוססות על שוקי חיזוי גורם לסערה. מוצרים אלו יאפשרו למשקיעים להמר בעקיפין על תוצאות בחירות, נתונים כלכליים, או אפילו תוצאות ספורט, באריזה של מכשיר שוק מניות מסורתי. עד כה, עם זאת, ה-SEC לא אישרה אף אחת מהבקשות הללו וממשיכה לעכב את החלטתה.
העניין מצד חברות השקעה הוא עצום. זה כבר לא מדובר בהימורים פשוטים, אלא בנגזרים פיננסיים מורכבים ביותר המבוססים על שאלות של כן/לא. בזמן שה-SEC עדיין סוקרת, הלחץ גובר מצד ענקיות התעשייה כמו Roundhill Investments, Bitwise ו-GraniteShares. הרשות הרגולטורית מתארת את המבנים המוצעים כחדשניים ורואה צורך משמעותי להבהרות לפני שניתן יהיה לאשר מוצרים כאלה לשוק ההמוני. ההתרחבות למגזר הספורט היא נפיצה במיוחד, ופותחת רמה חדשה לגמרי של ספקולציות.
מספרים ועובדות
היקף ההגשות הנוכחיות מרשים. לפחות שלושה מנפיקים שונים הגישו תוכניות עבור 128 תעודות סל מדהימות. חבילה זו כוללת 32 קרנות ממונפות בלבד שיאפשרו למשקיעים להמר על הביצועים של קבוצות ליגת ההוקי הלאומית (NHL). מומחים מחברת הייעוץ הכלכלי והפיננסי Cornerstone Research מציינים כי המושגים חורגים הרבה מעבר לאירועים פוליטיים. ההגשות כוללות תחזיות בנוגע לפיטורים במגזר הטכנולוגיה, סיכוני מיתון, והתפתחויות במחירי שוקי המטבעות הקריפטוגרפיים והנפט. אפילו אירועים הקשורים לאקלים והחלטות מדיניות נועדו לשמש כנכסי ייחוס עבור חוזי אירועים.
ה-SEC קבעה תקופת הערות ציבוריות שתסתיים בסוף אוגוסט 2026. עם זאת, אין זה אומר שפעולה מיידית תתבצע. Cornerstone Research מציינת כי הבקשה להערות אינה קשורה לכלל מוצע ספציפי. יתרה מכך, הוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) ממלאת תפקיד קריטי. ה-CFTC עובדת על כללי הרישוי שלה לשוקי חיזוי, המתוכננים ליוני 2026. טלאי רגולטורי זה מסובך עוד יותר על ידי הליכים משפטיים מתמשכים, כמו המקרה של פלטפורמת Kalshi, הממשיכה להציע את מוצריה בניו יורק למרות צווים שיפוטיים.
רקע
מדוע ה-SEC מהסס כל כך? החששות מגוונים ומשפיעים על מנגנוני שוק בסיסיים. אנליסטים מזהירים מפני מחסור בליקווידיות וריכוזיות יתר בשווקי נישה ספציפיים אלה. בעיה מרכזית היא הסיכון למסחר פנימי. אם תעודת סל מבוססת על החלטות פוליטיות או פיטורים בחברות, יחידים עם ידע מוקדם יוכלו לתמרן את השוק. בנוסף, עדיין לא ברור לחלוטין כיצד ה-IRS יתייחס למוצרים אלה למטרות מס. האם מדובר ברווחי הון או ברווחי הימורים? חוסר ודאות זה מרתיע משקיעים שמרניים, בעוד שמנפיקים ספקולטיביים דוחפים לגישה מהירה.
„שתי החברות מרחיבות את הקונספט מעבר לפוליטיקה לתוצאות כלכליות הקשורות לפיטורים במגזר הטכנולוגיה, סיכון למיתון, ומחירי שווקי מטבעות קריפטוגרפיים ונפט.“ - אנליסטים, Cornerstone Research
מדוע זה חשוב לשחקנים גרמנים
עבור שחקנים ומשקיעים גרמנים, המצב ברור: למוצרים כאלה אין כרגע סיכוי לאישור בגרמניה. האמנה הבינמדינתית להימורים 2021 (GlüStV 2021) קובעת מגבלות מחמירות מאוד על מה נחשב הימורים חוקיים. בגרמניה, הימורי ספורט ובתי קזינו מקוונים מפוקחים בקפדנות. הרשות המשותפת להימורים של המדינות (GGL) מבטיחה בקפידה שרק ספקים ברשימת ההיתרים הרשמית יפעלו. תעודת סל שהיא למעשה הימור ספורט על משחקי NHL תיכשל מיידית בגרמניה בשל כללי הגנת שחקנים מחמירים. מגבלת ההפקדה של 1,000 אירו לחודש באמצעות מערכת LUGAS ומגבלת ההימור של אירו אחד לסיבוב במשבצות וירטואליות מראות עד כמה המניעה חשובה למחוקק הגרמני. עקיפת כללים אלה באמצעות מוצרים פיננסיים לא תתקבל.
מה זה אומר עבור בתי קזינו בעלי רישיון GGL
בתי קזינו גרמניים בעלי רישיון GGL אינם צריכים לדאוג לתחרות ממוצרים פיננסיים כאלה לעת עתה. בעוד שהגבולות בין הימורים להשקעה מיטשטשים בארה"ב, השוק הגרמני נותר מופרד בבירור. ספקים בגרמניה נהנים מהוודאות החוקית שמספק רישיון GGL. עם זאת, עליהם להיות מודעים לכך שמגמות בינלאומיות עשויות להשפיע על דיונים מקומיים בטווח הארוך. למרות זאת, הכלל נותר: כל מי שרוצה לשחק באופן חוקי בגרמניה ימצא שרשימת ההיתרים היא נקודת המגע הבטוחה היחידה. מוצרים מספקים MGA או קוראסאו, שלעיתים קרובות מפרסמים כללים פחות מחמירים, נותרים בלתי חוקיים בגרמניה ואינם מציעים הגנה מרשויות גרמניות.
שאלות נפוצות
מהן תעודות סל של שוקי חיזוי?
אלו הן תעודות סל הנסחרות בבורסה, המשתמשות בתוצאות אירועים כגון בחירות או משחקי ספורט כנכס הבסיס. משקיעים קונים מניות בקרנות אלה ובכך ספקולציות על התרחשות תרחישים ספציפיים. בארה"ב, ישנן כעת 128 הגשות עבור מוצרים כאלה.
מדוע ה-SEC טרם אישר קרנות אלה?
לסוכנות יש חששות בנוגע לנזילות, ריכוזיות שוק וסיכון למסחר פנימי. יתרה מכך, נבחן האם מבנים חדשים אלו תואמים כלל את כללי שוק ההון הקיימים. החלטה סופית עדיין תלויה ועומדת.
האם ניתן להמר על ספורט באמצעות תעודות סל אלו?
כן, הגשות חדשות אלו כוללות 32 קרנות ממונפות המבוססות על תוצאות ה-NHL. זה יבטל כמעט לחלוטין את הקו בין השקעות פיננסיות מסורתיות להימורים על ספורט. בארה"ב, אלו מכונים "חוזים אירועים".
האם תעודות סל הימורים אלו חוקיות בגרמניה?
לא, מוצרים פיננסיים ספקולטיביים כאלה בעלי אופי הימורים אינם מורשים בגרמניה. אמנת המדינות בנושא הימורים 2021 מסדירה בקפדנות הימורים באמצעות רשימת הספקים המורשים של ה-GGL. שחקנים גרמנים צריכים לשחק רק עם ספקים מורשים כדי ליהנות מאמצעי הגנה כמו LUGAS.
שיתוף
על הכותבת
Lisa Lustich
עורכת ראשית ובוחנת קזינו
ליזה לוסטיך בוחנת קזינו מקוונים בגרמנית מאז 1997 ומנהלת את מערכת Lustich.de. יותר מ-400 סקירות שפורסמו, יועצת מוסמכת להגנת שחקנים (הכשרת BZgA, 2019).
כל הכתבות של ליזה לוסטיך →מקורות וקריאה נוספת
רשימת המפעילים המורשים באינטרנט
קו הסיוע של BZgA להתמכרות להימורים: 0800 1 372 700
ארצות הבריתהימורים עלולים לגרום להתמכרות. שחקו באחריות. סיוע: 0800 1 372 700 (BZgA, חינם ואנונימי).
נושאים קשורים
קריאה נוספת
נוצר בבינה מלאכותיתהכנסות בתי הקזינו בקולורדו מגיעות ל-103.2 מיליון דולר עם צמיחה יציבה ביולי
שוק ההימורים של קולורדו רשם עלייה של 2.9% משנה לשנה ביולי, והגיע להכנסות כוללות של 103.2 מיליון דולר, מונע על ידי ביצועים חזקים של מכונות מזל.
נוצר בבינה מלאכותיתאנטאין בפני הורדה מ-FTSE 100: ענקית ההימורים תחת לחץ שוק
אנליסטים מצפים שאנטאין תורד למדד FTSE 250 בעקבות ירידה משמעותית של 42 אחוז במחיר המניה משיא של 52 שבועות.
נוצר בבינה מלאכותיתקונפליקט קזינו: מלווי TLB הגישו ערעור נגד תוכנית הגנת חברות
ענקית הקמעונאות הצרפתית קזינו ניצבת בפני אתגר משפטי חדש כאשר מלווי TLB הגישו ערעור נגד תוכנית הגנת החברות של החברה ב-28 באוגוסט 2026.
