SEC ले अनुमोदनमा ढिलाइ गर्दा प्रेडिक्शन मार्केट ETF फाइलिंगहरूमा वृद्धि

वित्तीय संसार र जुवा उद्योग एकअर्काको नजिक आउँदैछन्। हाल, अमेरिकी धितोपत्र र विनिमय आयोग, SEC को रूपमा चिनिन्छ, एउटा ठूलो चुनौतीको सामना गरिरहेको छ। प्रेडिक्शन मार्केटमा आधारित एक्सचेन्ज-ट्रेडेड फन्ड (ETFs) को लागि फाइलिंगको लहरले हलचल मच्चाइरहेको छ। यी उत्पादनहरूले लगानीकर्ताहरूलाई चुनावको नतिजा, आर्थिक तथ्याङ्क, वा खेलकुदको परिणाममा अप्रत्यक्ष रूपमा बाजी लगाउन अनुमति दिनेछ, जुन परम्परागत स्टक बजार उपकरणको रूपमा प्याकेज गरिएको छ। तर, हालसम्म SEC ले यी कुनै पनि फाइलिंगलाई अनुमोदन गरेको छैन र आफ्नो निर्णयलाई ढिलाइ गरिरहेको छ।

लगानी फर्महरूको रुचि धेरै ठूलो छ। यो अब सामान्य बेट्सको बारेमा मात्र होइन, तर हो/होइन प्रश्नहरूमा आधारित अत्यधिक जटिल वित्तीय डेरिभेटिभहरू हुन्। SEC ले अझै पनि समीक्षा गरिरहेको बेला, Roundhill Investments, Bitwise, र GraniteShares जस्ता उद्योगका दिग्गजहरूबाट दबाब बढिरहेको छ। नियामक प्राधिकरणले प्रस्तावित संरचनाहरूलाई उपन्यासको रूपमा वर्णन गर्दछ र जनबजारका लागि त्यस्ता उत्पादनहरू अनुमोदन गर्नु अघि स्पष्टीकरणको लागि महत्त्वपूर्ण आवश्यकता देख्छ। खेलकुद क्षेत्रमा विस्तार विशेष गरी विस्फोटक छ, जसले अनुमानको पूर्ण नयाँ स्तर खोल्छ।

संख्या र तथ्यहरू

हालको फाइलिङको मात्रा प्रभावशाली छ। कम्तिमा तीन फरक जारीकर्ताहरूले १२८ ETF हरूको लागि योजना दायर गरेका छन्। यस प्याकेजमा ३२ लिभरेज्ड कोषहरू मात्र समावेश छन् जसले लगानीकर्ताहरूलाई नेशनल हकी लीग (NHL) टोलीहरूको प्रदर्शनमा शर्त लगाउन अनुमति दिनेछ। आर्थिक र वित्तीय परामर्श फर्म कर्नरस्टोन रिसर्चका विज्ञहरूले यी अवधारणाहरू राजनीतिक घटनाहरूभन्दा धेरै टाढा फैलिएको औंल्याएका छन्। फाइलिङहरूमा प्रविधि क्षेत्रको छटनी, मन्दीको जोखिम, र क्रिप्टोकरेन्सी तथा तेल बजारहरूमा मूल्य विकास सम्बन्धी भविष्यवाणीहरू समावेश छन्। जलवायु-सम्बन्धित घटनाहरू र नीतिगत निर्णयहरू पनि घटना करारका लागि सन्दर्भ सम्पत्तिको रूपमा काम गर्ने उद्देश्यले राखिएका छन्।

SEC ले सार्वजनिक टिप्पणी अवधिको लागि अगस्त २०२६ को अन्त्यमा बन्द हुने समय तोकेको छ। यद्यपि, यसको मतलब तत्काल कारबाही हुनेछैन। कर्नरस्टोन रिसर्चले टिप्पणीको लागि अनुरोध कुनै विशेष प्रस्तावित नियमसँग सम्बन्धित नभएको उल्लेख गरेको छ। यसका अतिरिक्त, कमोडिटी फ्युचर्स ट्रेडिङ कमिशन (CFTC) ले महत्वपूर्ण भूमिका खेल्छ। CFTC ले आफ्नो भविष्यवाणी बजारहरूको लागि आफ्नै नियम बनाउने काम गरिरहेको छ, जुन जुन २०२६ को लागि निर्धारित छ। यो नियामक जटिलता काल्शी (Kalshi) प्लेटफर्मको मुद्दा जस्ता चलिरहेका मुद्दाहरूले गर्दा अझ जटिल भएको छ, जसले अदालतको आदेशको बाबजुद न्यूयोर्कमा आफ्ना उत्पादनहरू प्रदान गर्न जारी राखेको छ।

पृष्ठभूमि

किन SEC यति धेरै हिचकिचाउँदैछ? चिन्ताहरू विविध छन् र आधारभूत बजार संयन्त्रहरूलाई असर गर्छन्। विश्लेषकहरूले यी विशिष्ट विशेष बजारहरूमा तरलताको अभाव र अत्यधिक एकाग्रताको चेतावनी दिन्छन्। एउटा प्रमुख समस्या भनेको इन्साइडर ट्रेडिंगको जोखिम हो। यदि कुनै ETF राजनीतिक निर्णय वा कम्पनीको छटनीमा आधारित छ भने, अग्रिम जानकारी भएका व्यक्तिहरूले बजारलाई हेरफेर गर्न सक्छन्। थप रूपमा, IRS ले कर उद्देश्यका लागि यी उत्पादनहरूलाई कसरी व्यवहार गर्नेछ भन्ने कुरा पूर्ण रूपमा अस्पष्ट रहन्छ। के यो पुँजीगत लाभ हो वा जुवाबाट हुने आम्दानी? यो अनिश्चितताले रूढिवादी लगानीकर्ताहरूलाई हतोत्साहित गर्छ, जबकि सट्टा जारीकर्ताहरूले द्रुत पहुँचको लागि जोड दिन्छन्।

"The two companies extend the concept beyond politics to economic outcomes tied to technology-sector layoffs, recession risk, and prices in cryptocurrency and oil markets।" - Analysts, Cornerstone Research

जर्मन खेलाडीहरूको लागि यो किन महत्त्वपूर्ण छ

जर्मन खेलाडीहरू र लगानीकर्ताहरूका लागि, स्थिति स्पष्ट छ: त्यस्ता उत्पादनहरूले हाल जर्मनीमा अनुमोदन पाउने कुनै सम्भावना छैन। इन्टरस्टेट सन्धि अन ग्याम्बलिङ २०२१ (GlüStV 2021) ले कानूनी जुवा के हो भन्नेमा धेरै कडा सीमाहरू तोकेको छ। जर्मनीमा, खेल सट्टेबाजी र अनलाइन क्यासिनोहरू कडाईका साथ विनियमित छन्। राज्यहरूको संयुक्त जुवा प्राधिकरण (GGL) ले आधिकारिक व्हाइटलिस्टमा रहेका प्रदायकहरूले मात्र सञ्चालन गर्ने सुनिश्चित गर्दछ। NHL खेलहरूमा अनिवार्य रूपमा खेल सट्टेबाजीको रूपमा रहेको एउटा ETF, जर्मनीमा कडा खेलाडी सुरक्षा नियमहरूको कारण तुरुन्तै असफल हुनेछ। LUGAS प्रणाली मार्फत प्रति महिना १,००० यूरोको जम्मा सीमा र भर्चुअल स्लटहरूमा प्रति स्पिन १ यूरोको दाउ सीमाले जर्मन विधायकका लागि रोकथाम कति महत्त्वपूर्ण छ भन्ने देखाउँछ। वित्तीय उत्पादनहरू मार्फत यी नियमहरूलाई छल्ने कार्य सहने छैन।

GGL-लाइसेन्स प्राप्त क्यासिनोहरूको लागि यसको अर्थ के हो

GGL इजाजतपत्र भएका जर्मन क्यासिनोहरूले हाललाई त्यस्ता वित्तीय उत्पादनहरूबाट हुने प्रतिस्पर्धाको बारेमा चिन्ता लिनु पर्दैन। संयुक्त राज्य अमेरिकामा सट्टेबाजी र लगानी बीचको सीमाहरू धमिलो हुँदै गए पनि, जर्मन बजार स्पष्ट रूपमा छुट्टिएको छ। जर्मनीमा प्रदायकहरूले GGL इजाजतपत्रद्वारा प्रदान गरिएको कानुनी निश्चितताबाट लाभ उठाउँछन्। यद्यपि, उनीहरूलाई अन्तर्राष्ट्रिय प्रवृत्तिहरूले दीर्घकालिन रूपमा स्थानीय छलफलहरूलाई प्रभाव पार्न सक्छ भन्ने कुरामा सचेत हुनुपर्छ। तैपनि, नियम यही रहन्छ: जर्मनीमा कानूनी रूपमा खेल्न चाहने जो कोहीले पनि व्हाइटलिस्टलाई एक मात्र सुरक्षित सम्पर्क बिन्दुको रूपमा पाउनेछन्। MGA वा Curacao प्रदायकहरूका उत्पादनहरू, जसले प्रायः कम कडा नियमहरूको विज्ञापन गर्छन्, जर्मनीमा अवैध रहन्छन् र जर्मन अधिकारीहरूबाट कुनै सुरक्षा प्रदान गर्दैनन्।