Matatag ang industriya ng sugal, sabi ng CEO ng GLPI na si Peter Carlino

Sa mundo ng pananalapi at real estate, iilang sektor lamang ang nakakapukaw ng debate tulad ng industriya ng sugal. Habang ang ilang analista ay nagbabala tungkol sa paglamig ng merkado, si Peter Carlino, CEO ng Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI), ay tumututol laban sa mga alalahaning ito nang may kapansin-pansing kalinawan. Sa pagpupulong para sa kita ng kumpanya sa ikalawang quarter noong Hulyo 31, nilinaw niya na itinuturing niyang ganap na walang batayan ang usapan tungkol sa paghina ng mga rehiyonal na merkado. Para sa kanya, ang industriya ay hindi lamang matatag kundi isa sa pinakaligtas na pamumuhunan na maiisip.

Gumagamit si Carlino ng mga salitang bihira sa mga ulat ng korporasyon. Nagsasalita siya tungkol sa pagtangis at pagngangalit ng ngipin sa pindutaan na hindi tumatayo sa katotohanan. Ang mga tao, ayon sa kanyang mga obserbasyon, ay hindi basta-basta sumusuko sa kanilang libangan dahil lamang sa negatibo ang mga balita. Sa kabaligtaran, ang sigasig sa mga merkado ay nakikita nang malinaw. Ang kumpiyansang ito ay sinusuportahan ng mga konkretong katotohanan: ang mga proyekto na pinondohan ng GLPI, tulad ng para sa Penn Entertainment, ay gumaganap nang higit sa inaasahan at lumalampas sa lahat ng inaasahan. Ang kumpanya mismo ay nasa isang posisyon na halos hindi pa nagiging mas mabuti.

"Matatag ang kita sa sugal. Isulat niyo yan." - Peter Carlino, CEO ng Gaming & Leisure Properties Inc.

Mga numero at katotohanan

Ang lakas pinansyal sa likod ng mga pahayag na ito ay napakalaki. Ang GLPI ay isang Real Estate Investment Trust (REIT). Nangangahulugan ito na pagmamay-ari ng kumpanya ang mga casino property habang ang mga kasosyo tulad ng Penn Entertainment o Bally’s ang namamahala sa aktwal na operasyon ng sugal. Ang pagtingin sa mga kasalukuyang proyekto ay nagpapakita ng laki: ang proyekto ng stadium ng Bally sa Las Vegas ay nagkakahalaga ng 1.2 bilyong dolyar, habang ang pakikipagsapalaran sa Chicago ay kumakain ng humigit-kumulang 2 bilyong dolyar. Kahit ang malaking proyekto ng Bally’s sa Bronx sa New York ay tinatayang nagkakahalaga ng 4 bilyong dolyar, bagaman naghihintay pa rin nang maingat ang GLPI doon.

Isang kawili-wiling punto ang katatagan ng modelong ito. Noong pandemya ng 2020, maraming may-ari ng mall sa tingian, na kumokontrol sa humigit-kumulang 70 porsyento ng mga mall sa U.S., ang kinailangang makipag-ayos sa mga pagbawas sa upa. Gayunpaman, patuloy na natanggap ng mga gaming REIT ang kanilang mga upa sa tamang oras. Bahagi ito ng mga triple-net lease. Sa pagsasaayos na ito, ang nangungupahan ay nagbabayad hindi lamang ng upa kundi pati na rin ng buwis, seguro, at gastos sa pagpapanatili. Para sa mga mamumuhunan tulad ni Carlino, nangangahulugan ito ng napakalaking katiyakan sa pagpaplano, dahil ang panganib ng mga pagbabago sa operasyon ay pangunahing nasa operator ng casino.

Kaligiran

Ang konsepto ng gaming REIT ay medyo bago. Ito ay ipinanganak noong 2013 nang ihiwalay ng Penn National Gaming ang GLPI. Si Peter Carlino, na namuno sa Penn sa halos 20 taon, ang namuno. Noong panahong iyon, ito ay isang rebolusyon na paghiwalayin ang pagmamay-ari ng ari-arian mula sa mga operasyon ng sugal. Ngayon, ang mga REIT ay kumokontrol sa humigit-kumulang 40 porsyento ng mga gaming property sa U.S. Bukod sa GLPI, ang mga mabibigat tulad ng Vici Properties ay aktibo sa merkado, na nagmamay-ari ng sikat na Caesars Palace, bukod sa iba pa.

Ang talakayan ay madalas na nakasentro sa kung ang online na sugal ay nakakasama sa mga pisikal na casino. Si Brandon Moore, COO ng GLPI, ay kumukuha ng paghihintay at tingnan na pananaw. Sa Pennsylvania, isang estado na may napaka-liberal na online na alok, malinaw na ang mga pisikal na ari-arian ay patuloy na gumagana nang maayos. Inamin ni Moore na maaaring bahagyang napabagal ng iGaming ang paglago ng terrestrial, ngunit ang pagiging posible ay hindi sa anumang paraan nanganganib. Ang mga nangungupahan ay nananatiling handa at may kakayahang magbayad ng kanilang upa.

Bakit mahalaga ito para sa mga manlalaro sa Germany

Sa Germany, ang sitwasyon ay mas mahigpit na kinokontrol ng State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) kaysa sa U.S. Gayunpaman, ang pagsusuri ni Carlino sa katatagan ng merkado ay mahalaga rin dito. Ang mga manlalaro sa Germany ay naghahanap din ng ligtas at regulated na libangan. Ang limitasyon sa deposito na 1,000 euro bawat buwan sa lahat ng provider at ang limitasyon sa taya na isang euro bawat spin para sa mga online slot ay nagsisiguro ng antas ng proteksyon ng manlalaro na madalas na hindi matatagpuan sa ganitong anyo sa U.S. Ang pagkakapareho ay nasa demand: ang pagnanasa para sa paglalaro ay nananatili kahit sa mahihirap na panahon ng ekonomiya.

Dapat tiyakin ng mga manlalaro sa Germany na maglalaro lamang sila sa mga provider na nakalista sa opisyal na whitelist ng Joint Gambling Authority of the States (GGL). Ang mga casino na ito ay konektado sa sistemang LUGAS, na sinusubaybayan ang pagsunod sa mga limitasyon, at nag-aalok ng maximum na seguridad sa pamamagitan ng OASIS exclusion database. Habang ang malalaking real estate fund ay madalas na nagpapatakbo sa likod ng mga eksena sa U.S., ang pokus sa Germany ay nasa pangangasiwa ng estado at pagsunod sa mahigpit na mga panuntunan para sa proteksyon ng kabataan at manlalaro. Ang isang matatag na industriya sa Germany ay maaari lamang umiral kung mapanatili ang legalidad.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Para sa mga operator sa Germany na may lisensya ng GGL, ang pagtatasa ni Carlino ay nagsisilbing kumpirmasyon ng pangmatagalang katatagan. Ang whitelist ng GGL ay ang selyo ng kalidad na naghihiwalay sa legal na merkado mula sa hindi regulated na black market mula sa mga provider ng Curacao o MGA na walang lisensya sa Germany. Ang katatagan na sinasabi ni Carlino ay maaaring makamit sa Germany pangunahin sa pamamagitan ng katiyakan sa batas. Ang mga kumpanyang sumusunod sa mga patakaran ng GlüStV 2021 ay namumuhunan sa isang merkado na, bagaman mahigpit na kinokontrol, ay napakatatag dahil sa mataas na demand at pagtanggap ng estado.

Ang mga operator na nagbabayad ng buwis sa Germany at sineseryoso ang proteksyon ng manlalaro ay nagtatayo sa isang pundasyon na idinisenyo para sa tibay, katulad ng mga modelo ng real estate sa U.S. Ang pokus dito ay hindi gaanong sa mga mapagkunwaring malalaking proyekto tulad ng sa Bronx o Las Vegas, kundi sa malinis na teknikal na pagpapatupad ng LUGAS at proteksyon ng customer. Ang mga makakaligtas sa kapaligirang ito ay nakikinabang sa isang tapat na base ng user na pinahahalagahan ang halaga ng isang ligtas na kapaligiran sa paglalaro.