GLPI:n toimitusjohtaja Peter Carlino: Peliala on luodinkestävä

GLPI:n toimitusjohtaja Peter Carlino: Peliala on luodinkestävä

Tiivistelmä: Gaming & Leisure Propertiesin toimitusjohtaja Peter Carlino vähättelee alueellisten markkinoiden heikkoutta koskevia huolia ja toteaa, että liikevaihto pysyy joustavana taloudellisesta paineesta huolimatta.

Finanssi- ja kiinteistömaailmassa harva sektori herättää yhtä paljon keskustelua kuin peliala. Vaikka jotkut analyytikot varoittavat markkinoiden jäähtymisestä, Peter Carlino, Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI) toimitusjohtaja, vastustaa näitä huolia huomattavalla selkeydellä. Yrityksen 31. heinäkuuta pidetyssä toisen vuosineljänneksen tulospuhelussa hän teki selväksi, että hän pitää alueellisten markkinoiden heikkenemistä koskevia puheita täysin perusteettomina. Hänelle ala ei ole vain vakaa, vaan yksi turvallisimmista sijoituksista mitä voidaan kuvitella.

Carlino käyttää kieltä, jota harvoin löytyy yritysten raporteista. Hän puhuu lehdistön itkusta ja hampaiden kiristelystä, joka ei vastaa todellisuutta. Ihmiset hänen havaintojensa mukaan eivät yksinkertaisesti luovu viihteestään vain siksi, että otsikot ovat negatiivisia. Päinvastoin, markkinoiden innostus tuntuu viskeraalisesti. Tämä luottamus perustuu koviin faktoihin: GLPI:n rahoittamat projektit, kuten Penn Entertainmentin projektit, suoriutuvat yli odotusten ja ylittävät kaikki odotukset. Itse yritys on asemassa, joka tuskin on koskaan ollut parempi.

"Peliala on luodinkestävä. Kirjoittakaa se muistiin." - Peter Carlino, Gaming & Leisure Properties Inc. toimitusjohtaja

Numerot ja faktat

Näiden lausuntojen takana oleva taloudellinen voima on valtava. GLPI on Real Estate Investment Trust (REIT). Tämä tarkoittaa, että yritys omistaa kasinokiinteistöt, kun taas kumppanit, kuten Penn Entertainment tai Bally’s, hallinnoivat itse pelitoimintoja. Nykyisiin projekteihin tutustuminen paljastaa mittakaavan: Bally’sin stadionprojekti Las Vegasissa on arvoltaan 1,2 miljardia dollaria, kun taas Chicagon hanke nielee noin 2 miljardia dollaria. Jopa massiivinen Bally’sin Bronx-projekti New Yorkissa on arvioitu 4 miljardin dollarin hintaiseksi, vaikka GLPI odottaakin siellä vielä varovaisesti.

Mielenkiintoinen seikka on tämän mallin kestävyys. Vuoden 2020 pandemian aikana monet vähittäiskauppakeskusten vuokranantajat, jotka hallitsevat noin 70 prosenttia Yhdysvaltain ostoskeskuksista, joutuivat neuvottelemaan vuokranalennuksista. Pelialan REIT:t kuitenkin jatkoivat vuokriensa saamista ajallaan. Tämä johtuu osittain triple-net-vuokrasopimuksista. Tässä järjestelyssä vuokralainen maksaa vuokran lisäksi verot, vakuutukset ja ylläpitokustannukset. Carlinon kaltaisille sijoittajille tämä tarkoittaa valtavaa suunnitteluvarmuutta, sillä toiminnallisten vaihteluiden riski on ensisijaisesti kasino-operaattorilla.

Tausta

Pelin REIT-konsepti on suhteellisen nuori. Se syntyi vuonna 2013, kun Penn National Gaming irrotti GLPI:n. Peter Carlino, joka oli johtanut Penniä lähes 20 vuotta, otti ohjat. Tuolloin kiinteistöomistuksen ja pelitoimintojen erottaminen oli vallankumouksellista. Nykyään REIT:t hallitsevat noin 40 prosenttia Yhdysvaltain pelikiinteistöistä. GLPI:n ohella markkinoilla toimivat suuret toimijat, kuten Vici Properties, joka omistaa muun muassa kuuluisan Caesars Palacen.

Keskustelu keskittyy usein siihen, vahingoittaako verkkopelaaminen kivijalkakasinoita. Brandon Moore, GLPI:n COO, suhtautuu asiaan odottavasti. Pennsylvaniassa, osavaltiossa, jossa on erittäin liberaali verkkotarjonta, on selvää, että kivijalkakiinteistöt menestyvät edelleen. Moore myöntää, että iGaming on saattanut hieman hidastaa maankäyttöön liittyvää kasvua, mutta elinkelpoisuus ei ole millään tavalla vaarassa. Vuokralaiset ovat edelleen halukkaita ja kykeneviä maksamaan vuokransa.

Miksi se on tärkeää saksalaisille pelaajille

Saksassa tilanne on tiukemmin säännelty vuoden 2021 uhkapelisopimuksella (GlüStV 2021) kuin Yhdysvalloissa. Silti Carlinon analyysi markkinoiden kestävyydestä on relevantti myös täällä. Saksalaiset pelaajat etsivät myös turvallista ja säänneltyä viihdettä. Kuukausittainen 1 000 euron talletusrajoitus kaikilla tarjoajilla ja yhden euron panosrajoitus verkkokolikkopeleissä takaavat pelaajansuojan tason, jota ei Yhdysvalloissa usein löydy tässä muodossa. Yhteistä on kysyntä: intohimo pelaamiseen säilyy myös vaikeina taloudellisina aikoina.

Pelaajien Saksan tulisi varmistaa, että he pelaavat vain virallisella tarjoajien valkoisella listalla olevien tarjoajien kanssa, jonka ylläpitää Joint Gambling Authority of the States (GGL). Nämä kasinot on yhdistetty LUGAS-järjestelmään, joka valvoo rajoitusten noudattamista, ja ne tarjoavat maksimaalista turvallisuutta OASIS-pelaajakieltotietokannan kautta. Vaikka Yhdysvalloissa taustalla toimivat usein suuret kiinteistörahastot, Saksassa painopiste on valtion valvonnassa ja tiukkojen nuoriso- ja pelaajansuojelusääntöjen noudattamisessa. Luodinkestävä teollisuus Saksassa voi olla olemassa vain, jos laillisuus säilytetään.

Mitä se tarkoittaa GGL-lisensoiduille kasinoille

Saksalaisille operaattoreille, joilla on GGL-lisenssi, Carlinon arvio vahvistaa pitkän aikavälin vakautta. GGL-valkoinen lista on laatusinetti, joka erottaa lailliset markkinat sääntelemättömästä mustasta pörssistä Curacaosta tai MGA:n tarjoajilta ilman saksalaista lisenssiä. Vakaus, josta Carlino puhuu, voidaan saavuttaa Saksassa ensisijaisesti oikeusvarmuuden kautta. Sääntöjä noudattavat yritykset GlüStV 2021 investoivat markkinoille, joka on raskaasti säännelty, mutta erittäin vakaa korkean kysynnän ja valtion hyväksynnän ansiosta.

Operaattorit, jotka maksavat veroja Saksassa ja suhtautuvat pelaajansuojaan vakavasti, rakentavat kestävään perustaan, samankaltaisesti kuin Yhdysvaltain kiinteistömallit. Painopiste on vähemmän spekulatiivisissa megaprojekteissa, kuten Bronxissa tai Las Vegasissa, vaan LUGASin ja asiakassuojan puhtaassa teknisessä toteutuksessa. Ne, jotka selviävät tässä ympäristössä, hyötyvät uskollisesta käyttäjäkunnasta, joka arvostaa turvallisen peliympäristön arvoa.