ණය කපා හැරීමට Melco Resorts, City of Dreams Manila අලෙවි කිරීම සලකා බලයි

Melco Resorts & Entertainment හි නායකත්වය සිය මූල්‍ය තත්ත්වය ප්‍රතිව්‍යුහගත කිරීමට සැලකිය යුතු පීඩනයකට ලක්ව ඇත. ගෝලීය සූදු වෙළෙඳපොළ යථා තත්ත්වයට පත්වීමේ සලකුණු පෙන්නුම් කළද, විශාල වගකීම් සමාගමේ මූල්‍ය සෞඛ්‍යයට දිගින් දිගටම බරක් වී ඇත. Seaport Research Partners වෙතින් ලැබුණු මෑත තක්සේරුවලට අනුව, City of Dreams Manila ඒකාබද්ධ නිවාඩු නිකේතනයෙන් ඉවත් වීම දිගුකාලීන ස්ථාවරත්වය සහතික කිරීම සඳහා ප්‍රධාන ලීවරය විය හැකිය. 2026 දෙවන කාර්තුවේදී පිලිපීන දේපල අපේක්ෂාවන් ඉක්මවා ගියද, විශේෂඥයින් එය Macau හි මූලික ව්‍යාපාරයෙන් අවධානය වෙනතකට යොමු කරන දෙයක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් සලකයි.

විකිණීමේ ක්‍රියාවලිය Melco සඳහා නව සංකල්පයක් නොවේ. සමාගම මීට පෙර පසුගිය වසරේ මෙම වත්කම විකිණීමට උත්සාහ කළද, කිසිදු ගනුදෙනුවක් අවසන් නොවීය. ජ්‍යෙෂ්ඨ විශ්ලේෂක Vitaly Umansky අවධාරණය කරන්නේ, අතීතයේ වූ මෙම අසාර්ථකත්වය නව උත්සාහයක් අධෛර්යමත් නොකළ යුතු බවයි. ආරම්භයේදී අපේක්ෂා කළාට වඩා අඩු තක්සේරුවකදී වුවද, ගනුදෙනුවක් සැලකිය යුතු වටිනාකමක් නිර්මාණය කරනු ඇත. උපායමාර්ගික ප්‍රමුඛතාවය පැහැදිලිවම ණය අඩු කිරීම වන අතර, දෙවන කාර්තුව අවසානයේ ඒකාබද්ධ ණය ඩොලර් බිලියන 7.1 ක අතිවිශාල ප්‍රමාණයක පැවතුනි. මෙය 2023 මුල් භාගයේ ඩොලර් බිලියන 7.9 සිට අඩු වී ඇතත්, විකිණීමක් හරහා අඩු කිරීමේ වේගය සැලකිය යුතු ලෙස වේගවත් කළ හැකිය.

සංඛ්‍යා සහ කරුණු

දෙවන කාර්තුව සඳහා මෙහෙයුම් දර්ශක මිශ්‍ර ප්‍රතිඵල පෙන්වයි. මැනිලා හි ගැලපුම් දේපල EBITDA වසරින් වසර සියයට 9 කින් වර්ධනය වුවද, VIP කොටසෙහි අඩුවීමක් හේතුවෙන් එම අඩවිය අභියෝග රැසකට මුහුණ දුන්නේය. ඉහළ වටිනාකම් සහිත ක්‍රීඩකයන් සඳහා රෝලිං-චිප් පරිමාව කාර්තුවෙන් කාර්තුව සියයට 25 කින් පහත වැටුණු අතර, එය සියයට 2 ක අල්ප රඳවා ගැනීමේ අනුපාතයක් සමඟිනි. ඊට ප්‍රතිවිරුද්ධව, මහා පරිමාණ වෙළඳපල පරිමාවන් ස්ථාවරව පැවතුනි. මේ අතර, මැකාවෝ හි, Melco හට අභියෝග රැසකට මුහුණ දීමට සිදුවිය. එහි ආදායම වසරින් වසර සියයට 9 කින් පහත වැටී ඩොලර් බිලියන 1.05 ක් විය. මැකාවෝ හි දේපල EBITDA සියයට 26 කින් පහත වැටී ඩොලර් මිලියන 249 ක් විය. මැකාවෝ හි දළ සූදු ආදායමේ (GGR) සමාගමේ වෙළඳපල කොටස සියයට 14.7 දක්වා පහත වැටුණි, එය පෙර වසරට සාපේක්ෂව එක් ප්‍රතිශත ලක්ෂයක අඩුවීමකි.

"City of Dreams Manila විකිණීමෙන් Melco හි ණය අඩු කිරීම වේගවත් කළ හැකි අතර, මැකාවෝ හි එහි මූලික මෙහෙයුම් කෙරෙහි වැඩි සම්පත් යොමු කිරීමට සමාගමට ඉඩ සැලසේ." - Vitaly Umansky, Seaport Research Partners හි ජ්‍යෙෂ්ඨ විශ්ලේෂක

පිලිපීනයෙන් සහ මැකාවෝ වලින් ඔබ්බට, සයිප්‍රස් දීප්තිමත් ස්ථානයක් විය. මැදපෙරදිග කලාපීය ගැටුම් තිබියදීත්, එහි EBITDA වසරින් වසර සියයට 60 කින් ඉහළ ගියේය. කෙසේ වෙතත්, මැකාවෝ තවමත් ප්‍රධාන අවධානයට ලක්ව ඇත. තරඟකාරීව සිටීමට, Melco ඔක්තෝබර් මාසය සඳහා සැලසුම් කර ඇති City of Dreams Macau හි REM Hotel වැනි නව විවෘත කිරීම් මත විශ්වාසය තබයි. කෙසේ වෙතත්, තරඟකරුවන් අක්‍රියව නොසිටින අතර, අලෙවිකරණය සහ යටිතල පහසුකම් සඳහා දැඩි ලෙස ආයෝජනය කරන අතර, එය ලාභ ආන්තිකයන් තවදුරටත් අවහිර කරයි.

පසුබිම

Melco සමාගම City of Dreams Manila සඳහා උපායමාර්ගික විකල්ප සමාලෝචනයක් නිල වශයෙන් ආරම්භ කර ඇත. CBRE Capital Advisors සහ Moelis & Company උපදේශන ආයතන මෙම ක්‍රියාවලියට උපදෙස් දීමට සම්බන්ධ කර ඇත. David Bain වැනි විශ්ලේෂකයින්, කොටස්වල වටිනාකම දළ වශයෙන් ඩොලර් මිලියන 600ක් ලෙස ඇස්තමේන්තු කර ඇත. මෙවන් මුදල් ප්‍රවාහයක් 2026 අග වන විට ශුද්ධ ණය අනුපාතය 3.5 ගුණයකින් අඩු කළ හැකිය. මෙය 2026 අවසානය වන විට කොටස් හිමියන්ට ලාභාංශ ගෙවීම් නැවත ආරම්භ කිරීම සඳහා තීරණාත්මක සන්ධිස්ථානයක් වනු ඇත. මෙම උපායමාර්ගික වෙනස මගින්, දැනට ප්‍රධාන ජාත්‍යන්තර ක්‍රියාකරුවන් විසින් සමීපව නිරීක්ෂණය කරනු ලබන, තායිලන්තය වෙත විභව ව්‍යාප්තිය සඳහා ප්‍රාග්ධනය නිදහස් කිරීමටද ඉඩ සැලසෙනු ඇත.

ජර්මානු ක්‍රීඩකයින්ට එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

ජර්මානු වෙළඳපොළට සෘජු බලපෑම සීමිත වුවද, Melco සිද්ධිය මඟින් ගෝලීය සූදු සංගත සඳහා මූල්‍ය ස්ථාවරත්වයේ සහ පැහැදිලි නියාමනයේ වැදගත්කම පැහැදිලි කරයි. ජර්මානු ක්‍රීඩකයින් ලෝකයේ වඩාත්ම දැඩි ලෙස නියාමනය කරන ලද පරිසරයක ක්‍රියා කරයි. Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) බලාත්මක වූ දා සිට, දැඩි ක්‍රීඩක ආරක්ෂණ නීති අදාළ වී ඇත. මේවාට, මධ්‍යම LUGAS දත්ත ගබඩාව හරහා අධීක්ෂණය කරනු ලබන, සියලුම සැපයුම්කරුවන් හරහා මසකට යුරෝ 1,000 ක තැන්පතු සීමාවක් සහ අතථ්‍ය ස්ලොට් යන්ත්‍රවල එක් භ්‍රමණයකට යුරෝ එකක ඔට්ටු සීමාවක් ඇතුළත් වේ.

Melco වැනි ගෝලීය සංගත බොහෝ විට ආසියාව හෝ මෑතකදී තායිලන්තය වැනි ඉහළ වර්ධන වෙළඳපල කෙරෙහි අවධානය යොමු කරයි, මන්ද දැඩි ජර්මානු නීති පිලිපීනයට හෝ Macau වලට සාපේක්ෂව ලාභ ආන්තිකය සැලකිය යුතු ලෙස සීමා කරන බැවිනි. කෙසේ වෙතත්, GGL (ප්‍රාන්තවල ඒකාබද්ධ සූදු අධිකාරිය) විසින් නිකුත් කරන ලද ජර්මානු රෙගුලාසි, ආසියානු වෙලඳපොලවල් වල බොහෝ විට නොමැති ආරක්ෂාවක් සපයයි. ජර්මානු පාරිභෝගිකයින් සැමවිටම නිල GGL ධවල ලැයිස්තුවේ ලැයිස්තුගත කර ඇති සපයන්නන් සමඟ පමණක් ක්‍රීඩා කරන බවට සහතික විය යුතුය. Malta (MGA) හෝ Curacao වෙතින් බලපත්‍ර ඇති ක්‍රියාකරුවන්ට ජර්මනියේ අතථ්‍ය ස්ලොට් සහ ඔන්ලයින් පෝකර් සඳහා අවසර නැති අතර දේශීය බලපත්‍රකරණය තරම්ම ආරක්ෂාවක් ලබා නොදේ.

GGL බලපත්‍රලාභී කැසිනෝ සඳහා එහි තේරුම

GGL බලපත්‍රයක් ඇති ක්‍රියාකරුවන් සඳහා, Melco හි තත්ත්වය ඉස්මතු කරන්නේ, අස්ථිර VIP කොටස් මත යැපීමට වඩා පොදු වෙළඳපල කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීම වඩා ස්ථාවර ආදායම් මාර්ගයක් විය හැකි බවයි. VIP ව්‍යාපාරය මැනිලා හි දුර්වල වන අතර, පොදු වෙළඳපල විශ්වාසදායක කුළුණක් ලෙස පවතී. ජර්මනියේ GGL බලපත්‍රලාභී කැසිනෝ දැනටමත් මෙම පොදු වෙළඳපල කෙරෙහි අවධානය යොමු කර ඇත, මන්ද වත්මන් කොටස් සහ තැන්පතු සීමාවන් හේතුවෙන් ඉහළ රෝලර් උපාය මාර්ග බොහෝ දුරට කළ නොහැකි බැවිනි. ජර්මානු බලපත්‍ර පද්ධතිය විසින් පිරිනමනු ලබන විනිවිදභාවය සහ නීතිමය ස්ථාවරත්වය, ගෝලීය අවිනිශ්චිතතා සමයේදී ආයෝජකයින් අගය කළ හැකි වටිනා වත්කමකි, ක්‍රීඩකයෙකුට ලැබෙන ප්‍රතිලාභ Macau වලට වඩා අඩු වුවද.