ABŞ-da Proqnoz Bazarları Təftiş Altında: Kalshi Təzyiq Altında, Milyard Dollarlıq Biznes Büyüyür

Amerika Birləşmiş Ştatlarındakı proqnoz bazarları dünyası qarışıqlıq içindədir. Nyu-Yorkda Kalshinin məhkəmə məğlubiyyəti geniş nəticələrə səbəb olur. Eyni zamanda, yeni vergi qanunları və rekord ticarət həcmləri sənayeni irəli aparır.

Müxtəlif ştatlardakı tənzimləyicilər bu bazarlara getdikcə daha tənqidi yanaşırlar. Onlar iddia edirlər ki, bir çox təkliflər idman mərc oyunları kimi təsnifləşdirilməli və beləliklə ştat tənzimlənməsinə tabe olmalıdır.

Rəqəmlər və faktlar

İyun 2026-cı ildə proqnoz bazarları 50 milyard ABŞ dollarından çox ticarət həcminə çatdı. Bu, Macquarie Equity Research hesabatının təxminləri ilə göstərilir. Bu, illik həcmi 500 milyard ABŞ dollarından çox edir. Kalshi bu bazarda təxminən 33 milyard ABŞ dolları ticarət həcmi ilə, ümumi həcmin təxminən 65 faizini təşkil edərək hökmranlıq edirdi. May ayında Kalshinin bazar payı hələ də təxminən 57 faiz idi.

Başqa bir böyük oyunçu Polymarket, hazırda ABŞ-da marja ticarəti üçün təsdiq axtarır. Bu, sektoru institusional investorlar üçün daha da cəlbedici edə bilər. Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyası (CFTC) Optex Markets-i yeni birja olaraq təsdiqlədi. Təsdiq altı ay ərzində verildi, bu seqmentdəki sürətli inkişafı vurğulayır.

Arxa plan

Nyu-Yorkdakı federal məhkəmənin Kalşinin ilkin müvəqqəti qadağa üçün müraciətini rədd etməsi ilə bağlı son qərarı presedent yaratdı. Hakim Analisa Torres vurğuladı ki, qumarın tənzimlənməsi tarixən ştatların yurisdiksiyasında olmuşdur. Bu qərar hazırda Konnektikut, İllinoys, Minnesota, Yuta və Viskonsin kimi digər ştatlar tərəfindən proqnoz bazarlarına qarşı öz iddialarında istifadə olunur.

Şimali Karolina artıq proqnoz bazarı operatorlarının xalis ticarət gəlirinə 6 faiz dərəcəli yeni vergi tətbiq etdi. Bu, diqqətəlayiqdir, çünki ştat bu bazarlar üçün hərtərəfli lisenziya və ya tənzimləmə müəyyən etməmişdir. Arizona qubernatoru Kati Hobs ştat işçilərinin proqnoz bazarlarında daxili ticarətlə məşğul olmasını qadağan edən fərman verdi. Kaliforniya, Nyu-York və İllinoys də oxşar qadağalar tətbiq etdi. Keçmiş CFTC sədri namizədi Brayan Quintenz, sənayeni müdafiə edən Proqnoz Bazarları Koalisiyasına məsləhətçi olaraq qatıldı.

Sənayeyə daha yaxından baxış həm də mənfi cəhətləri ortaya qoyur. May 2026-cı ildə Wall Street Journal-ın təhlili göstərir ki, Polymarket və Kalshi kimi platformalarda yalnız bir neçə oyunçu əslində mənfəət əldə edir. Bunlar əsasən məlumatlara əsaslanan alqoritmik ticarətdən istifadə edən peşəkar treyderlərdir.

"Mən kirəmi ödəyə bilməyəcəkdim, amma Kalshinin proqnozları ilə iki illik kirəmi ödədim." - Kalşinin TikTok-dakı reklamından bir qadının sitatı

Wall Street Journal-a görə, bu ifadə əksər istifadəçilər üçün reallığı əks etdirmir. Məsələn, keçmiş aşpaz Con Pederson Kalşidə 41.000 dollar itirdi. O, əvvəlcə 2.000 dolları 41.000 dollara çevirmişdi, lakin cəsarətli bir mərclə hamısını itirdi. Maryland, Nevada və Nyu-Cersi ştatlarındakı tənzimləyicilər Kalshiyə fəaliyyətini dayandırması barədə artıq əmr veriblər. Onlar platformanın hadisə müqavilələrini lisenziyasız idman mərc oyunları hesab edirlər. Massaçusets də sentyabr 2025-ci ildə Kalshini "qanunsuz və təhlükəli idman mərc oyunları" üçün məhkəməyə vermişdi. Baş prokuror Andrea Kempbell iddia edir ki, Kalshinin təklifləri idman mərc oyunları təchizatçısından fərqlənmir, hansı ki dövlət lisenziyalı, vergi tutulan və tənzimlənən olmalı idi. Kalshi özü iddia edir ki, o, "ədalətli, şəffaf, federal tənzimlənən və ölkə miqyasında bir bazar"dır.

Alman oyunçuları üçün nə üçün əhəmiyyətlidir

Alman oyunçuları üçün ABŞ-dakı bu inkişaflar Almaniya qumar tənzimlənməsi altındakı təkliflərə birbaşa təsir etmir. Almaniyada, 2021-ci il Dövlət Qumar Müqaviləsi (GlüStV 2021) ABŞ-da mövcud olan proqnoz bazarlarını böyük ölçüdə qadağan edir. Federal Dövlətlərin Birgə Qumar İdarəsi (GGL) yalnız Almaniyada onlayn slotlar, onlayn poker və idman mərc oyunları üçün lisenziya verir. Bu cür "proqnoz bazarları" təklif edən platformalara burada icazə verilmir. Buna görə də, oyunçular yalnız GGL-nin ağ siyahısında olan təchizatçıların təkliflərindən istifadə etməlidirlər. Bu kazinolar 1 avro spin, aylıq 1000 avro depozit limiti kimi ciddi tələblərə uyğunluğu təmin edir. Onlar həmçinin mərkəzi oyunçu istisna sistemi LUGAS-a qoşulublar. Beləliklə, alman oyunçuları tənzimlənməmiş təkliflərdən və onlarla əlaqəli risklərdən qorunurlar. ABŞ-dakı şiddətli mübahisələr, istehlakçıların müdafiəsi üçün aydın tənzimləmənin nə qədər vacib olduğunu göstərir.

GGL lisenziyalı kazinolar üçün nə deməkdir

Almaniyadakı GGL lisenziyalı kazinoların operatorları üçün bu, əvvəlcə seçilmiş yolu təsdiqləyir. 1 iyul 2021-ci ildə qüvvəyə minən Alman Dövlət Qumar Müqaviləsi, onlayn qumar təklifləri üçün aydın sərhədlər müəyyən etdi. O, açıq şəkildə tənzimlənməmiş proqnoz bazarları kimi qeyri-qanuni sahələri qadağan edir. GGL kazinoları oyunçu müdafiəsi ilə bağlı ciddi qaydalara riayət etməlidirlər. Bunlara oyunçuların şəxsiyyətini və yaşını yoxlamaq üçün texniki tədbirlər, depozit limitlərini izləmək və bloklanmış oyunçuları istisna etmək üçün mərkəzi LUGAS verilənlər bazasına qoşulma daxildir. Oyunların dizaynı da həddindən artıq həvəslənməyə qarşı qoruyur. ABŞ-da maliyyə məhsulları və qumar bazarları arasında aydın fərqin olmamasının qanuni problemlərə səbəb olduğu inkişaflar, bu aydın tənzimləmənin zəruriliyini vurğulayır. Almaniya təchizatçıları istehlakçıları qoruyan və eyni zamanda qanuni qumar təklifinə imkan verən qanuni cəhətdən təhlükəsiz çərçivədə fəaliyyət göstərirlər.