Kalshi y ADI Predictstreet: ¿Más apariencia que realidad en la asociación de la Copa del Mundo?

Kalshi y ADI Predictstreet: ¿Más apariencia que realidad en la asociación de la Copa del Mundo?

La colaboración entre Kalshi y ADI Predictstreet para la Copa Mundial de la FIFA 2026 es menos integral de lo que se creía anteriormente. ADI Predictstreet atrajo solo $422,491 en volumen para el partido USA vs Bélgica, mientras que Kalshi registró $17.3 millones.

Los informes de una asociación de gran alcance entre las plataformas de mercados de predicción Kalshi y ADI Predictstreet para la Copa Mundial de la FIFA 2026 al parecer fueron exagerados. Contrariamente a las descripciones en el New York Times y Bloomberg, Kalshi niega un profundo entrelazamiento. La verdad parece estar en algún punto intermedio. Es probable que se trate más de una inteligente estrategia de marketing.

Kalshi aclaró que ni proporciona liquidez a ADI Predictstreet ni invierte en ADI Chain. Cualquier uso futuro de los mercados de Kalshi por parte de ADI es meramente una posibilidad, no un acuerdo existente. Esta aclaración llega después de que algunos medios asumieran falsamente que Kalshi suministraría a ADI Predictstreet los fondos necesarios para abordar su bajo volumen de negociación.

Números y hechos

Un punto clave de malentendido se refiere a la creación de mercado y el flujo de órdenes. La creación de mercado (market-making) significa proporcionar directamente liquidez en los lados de compra y venta. El enrutamiento del flujo de órdenes (order-flow routing), por otro lado, dirige a los usuarios a otra plataforma sin necesariamente proporcionar liquidez en sí misma. Kalshi niega participar en la creación de mercado para ADI Predictstreet. Tampoco se está produciendo actualmente el enrutamiento del flujo de órdenes, como informo el New York Times, según Kalshi, pero podría ser una opción en el futuro. Elisabeth Diana, Directora de Comunicaciones de Kalshi, comentó:

“La mención del NYT es que podríamos, en el futuro, permitir que ADI use nuestros mercados para su volumen – similar a Coinbase y Robinhood.” - Elisabeth Diana, Directora de Comunicaciones de Kalshi

Las cifras por sí solas hablan del diferente alcance de las dos plataformas. Para el partido de cuartos de final de la Copa del Mundo entre EE. UU. y Bélgica, ADI Predictstreet atrajo un volumen de solo $422,491, mientras que Kalshi registró unos notables $17.3 millones para el mismo mercado. También hubo una clara discrepancia en las apuestas acumuladas para el ganador de la Copa del Mundo el 26 de junio de 2026: ADI Predictstreet alcanzó los $58,600, mientras que Kalshi superó los $583 millones. Esto subraya la urgente necesidad de impulso y usuarios de ADI Predictstreet.

ADI Predictstreet supuestamente invirtió $150 millones para convertirse en patrocinador de la Copa Mundial de la FIFA. Kalshi, sin embargo, supuestamente pagó solo $20 millones por la asociación de co-branding. Una diferencia de precio significativa para una colaboración que aún no ha brindado a ADI Predictstreet el éxito deseado.

Otro aspecto es la tecnología subyacente: ADI Predictstreet utiliza la blockchain ADI Chain, con un año de antigüedad, para la liquidación descentralizada de sus contratos de eventos. La moneda nativa de la blockchain, el ADI Coin, tiene una capitalización de mercado de $204 millones con un volumen de 24 horas de $5.15 millones. La actividad en la cadena es relativamente baja, lo que indica una mayor especulación.

Antecedentes

La asociación, que en realidad parece más una cooperación de co-branding, resalta las diferentes fortalezas y necesidades de las dos empresas. Chad Beynon, analista de Macquarie Capital, lo resume acertadamente:

“Creemos que esta asociación dice más sobre la necesidad de liquidez de ADI que sobre la necesidad de marketing de Kalshi.” - Chad Beynon, Director de Investigación de EE. UU. en Macquarie Capital

Beynon sugiere que ADI Predictstreet puede haber adquirido un activo valioso – los derechos de la FIFA – pero carecía de la base de usuarios y la liquidez para monetizarlo completamente. Kalshi, por otro lado, tiene amplia liquidez e impulso pero ninguna relación directa con la FIFA. Esta complementariedad formó la base de la colaboración. Por ahora, Kalshi parece ser el claro ganador, habiendo asegurado un alcance de marketing masivo a un precio favorable. A largo plazo, el éxito de ADI Predictstreet depende de si esta relación evoluciona hacia un intercambio genuino de liquidez e integración de infraestructura, en lugar de seguir siendo solo un acuerdo de marketing.

Se sabe que ADI Predictstreet y ADI Chain forman parte de International Holding Co., liderada por el Jeque Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, quien también dirige el fondo soberano Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) con activos valorados en $1 billón. Esto sugiere que ADI Predictstreet puede estar jugando un juego a largo plazo para construir usuarios y liquidez, incluso si los volúmenes iniciales son decepcionantes.

La plataforma solo recibió su licencia de juego en abril de este año de Gibraltar. El territorio británico de ultramar fue el primer lugar en licenciar un mercado de predicción como ADI Predictstreet. Sin embargo, ADI Predictstreet actualmente parece estar luchando con cifras bajas. No obstante, el proyecto internacional ya ha atraído la atención del regulador alemán. La Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) ha iniciado una investigación oficial sobre las prácticas publicitarias de ADI Predictstreet durante la Copa del Mundo. La plataforma no posee una licencia alemana. Su presencia se considera una posible violación de las leyes de juego y las regulaciones publicitarias en Alemania.

Por qué importa para los jugadores alemanes

Para los jugadores alemanes, este desarrollo significa que deben seguir centrándose en los proveedores aprobados y regulados. ADI Predictstreet, a pesar de estar en los titulares internacionales, no tiene licencia en Alemania. El Tratado Estatal sobre Juego 2021 (GlüStV 2021) establece reglas claras para el juego en línea. Los proveedores necesitan una licencia de la Autoridad Conjunta de Juego de los Estados Federales (GGL) para operar legalmente en el mercado alemán. Estas licencias están sujetas a condiciones estrictas diseñadas para proteger a los jugadores.

Esto incluye, por ejemplo, un límite de depósito de un máximo de 1,000 euros por mes, que se monitorea a través del sistema centralizado de límites LUGAS. El límite de apuesta de 1 euro por giro en máquinas tragamonedas en casinos en línea es otra medida de este tipo. Los jugadores alemanes deben consultar la lista blanca de la GGL para asegurarse de que están jugando con un proveedor legal y seguro. Jugar con proveedores sin licencia conlleva riesgos significativos, ya que no están sujetos a las directrices de protección al consumidor alemanas y no existe un recurso legal en caso de disputa.

Qué significa para los casinos con licencia GGL

Para los casinos y proveedores de apuestas con licencia GGL en Alemania, el caso ADI Predictstreet confirma el estricto marco regulatorio. La investigación de la GGL demuestra su postura activa contra la publicidad y las ofertas sin licencia. Esto genera confianza entre los jugadores que se apegan a los proveedores legales. Al mismo tiempo, aumenta la presión sobre las empresas que intentan ingresar al mercado alemán sin una licencia válida. La transparencia y el estricto cumplimiento de las normas son primordordiales para que los casinos GGL mantengan sus licencias y la confianza de los clientes. El enfoque en la protección del jugador y la regulación en Alemania sigue siendo alto, lo que beneficia a los proveedores establecidos y de buena reputación.