Kalshi et ADI Predictstreet : Plus d'apparence que de réalité dans le partenariat de la Coupe du Monde ?

Kalshi et ADI Predictstreet : Plus d'apparence que de réalité dans le partenariat de la Coupe du Monde ?

Extrait : La collaboration entre Kalshi et ADI Predictstreet pour la Coupe du Monde de la FIFA 2026 est moins complète qu'on ne le croyait. ADI Predictstreet n'a attiré que 422 491 $ de volume pour le match États-Unis contre Belgique, tandis que Kalshi a enregistré 17,3 millions $.

Contenu : Les informations faisant état d'un partenariat de grande envergure entre les plateformes de marché prédictif Kalshi et ADI Predictstreet pour la Coupe du Monde de la FIFA 2026 ont apparemment été exagérées. Contrairement aux représentations dans le New York Times et Bloomberg, Kalshi nie un profond enchevêtrement. La vérité semble se situer quelque part au milieu. Il s'agit probablement davantage d'une stratégie marketing astucieuse.

Kalshi a précisé qu'elle ne fournissait ni liquidités à ADI Predictstreet ni n'investissait dans ADI Chain. Toute utilisation future des marchés de Kalshi par ADI n'est qu'une possibilité, pas un accord existant. Cette clarification intervient après que certains médias ont supposé à tort que Kalshi fournirait à ADI Predictstreet les fonds nécessaires pour faire face à son faible volume de transactions.

Chiffres et faits

Un point clé de malentendu concerne le market-making et le flux d'ordres. Le market-making signifie fournir directement des liquidités des deux côtés, acheteur et vendeur. Le routage de flux d'ordres, en revanche, dirige les utilisateurs vers une autre plateforme sans nécessairement fournir de liquidités en soi. Kalshi nie s'engager dans le market-making pour ADI Predictstreet. De plus, le routage de flux d'ordres, tel que rapporté par le New York Times, ne se produit pas actuellement selon Kalshi, mais pourrait être une option à l'avenir. Elisabeth Diana, responsable de la communication chez Kalshi, a commenté :

« La mention du NYT est que nous pourrions, à l'avenir, laisser ADI utiliser nos marchés pour leur volume – similaire à Coinbase et Robinhood. » - Elisabeth Diana, Responsable de la communication chez Kalshi

Les chiffres bruts en disent long sur les différentes portées des deux plateformes. Pour le quart de finale de la Coupe du monde entre les États-Unis et la Belgique, ADI Predictstreet a attiré un volume de seulement 422 491 $, tandis que Kalshi a enregistré un remarquable total de 17,3 millions $ pour le même marché. Il y avait également une différence flagrante dans les paris cumulés sur le vainqueur de la Coupe du monde au 26 juin 2026 : ADI Predictstreet a atteint 58 600 $, tandis que Kalshi a dépassé 583 millions $ . Cela souligne le besoin urgent d'élan et d'utilisateurs d'ADI Predictstreet.

ADI Predictstreet aurait investi 150 millions de dollars pour devenir sponsor de la Coupe du Monde de la FIFA. Kalshi, cependant, aurait payé seulement 20 millions de dollars pour le partenariat de co-branding. Une différence de prix significative pour une collaboration qui n'a pas encore apporté à ADI Predictstreet le succès souhaité.

Un autre aspect est la technologie sous-jacente : ADI Predictstreet utilise la blockchain ADI Chain, âgée d'un an, pour la règlement décentralisé de ses contrats d'événements. La monnaie native de la blockchain, l'ADI Coin, a une capitalisation boursière de 204 millions de dollars avec un volume de 24 heures de 5,15 millions de dollars. L'activité on-chain est relativement faible, indiquant une spéculation accrue.

Contexte

Le partenariat, qui dans la réalité ressemble plus à une coopération de co-branding, met en évidence les différentes forces et besoins des deux entreprises. Chad Beynon, analyste chez Macquarie Capital, résume cela de manière appropriée :

« Nous pensons que ce partenariat en dit plus sur le besoin de liquidités d'ADI que sur le besoin de marketing de Kalshi. » - Chad Beynon, Responsable de la recherche aux États-Unis chez Macquarie Capital

Beynon suggère qu'ADI Predictstreet a peut-être acquis un actif précieux – les droits de la FIFA –, mais manquait de base d'utilisateurs et de liquidités pour le monétiser pleinement. Kalshi, en revanche, dispose de beaucoup de liquidités et d'élan, mais sans relation directe avec la FIFA. Cette complémentarité a formé la base de la collaboration. Pour l'instant, Kalshi semble être le vainqueur évident, ayant obtenu une portée marketing massive à un prix favorable. À long terme, le succès d'ADI Predictstreet dépendra de l'évolution de cette relation vers un partage réel des liquidités et une intégration de l'infrastructure, au lieu de rester simplement un arrangement marketing.

On sait qu'ADI Predictstreet et ADI Chain font partie d'International Holding Co., dirigée par Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, qui dirige également le fonds souverain Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) avec des actifs évalués à 1 000 milliards de dollars. Cela suggère qu'ADI Predictstreet pourrait jouer une partie à long terme pour construire une base d'utilisateurs et de liquidités, même si les volumes initiaux sont décevants.

La plateforme n'a obtenu sa licence de jeu qu'en avril de cette année à Gibraltar. Le territoire britannique d'outre-mer a été le premier à délivrer une licence pour un marché prédictif comme ADI Predictstreet. Néanmoins, ADI Predictstreet semble actuellement aux prises avec de faibles chiffres. Cependant, le projet international a déjà attiré l'attention du régulateur allemand. La Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) a lancé une enquête officielle sur les pratiques publicitaires d'ADI Predictstreet pendant la Coupe du monde. La plateforme ne détient pas de licence allemande. Sa présence est considérée comme une violation potentielle des lois sur les jeux d'argent et des réglementations publicitaires en Allemagne.

Pourquoi cela est important pour les joueurs allemands

Pour les joueurs allemands, cette évolution signifie qu'ils doivent continuer à se concentrer sur les fournisseurs approuvés et réglementés. ADI Predictstreet, malgré l'attention médiatique internationale, n'est pas licencié en Allemagne. Le Traité d'État sur les jeux d'argent de 2021 (GlüStV 2021) établit des règles claires pour les jeux d'argent en ligne. Les fournisseurs ont besoin d'une licence de l'Autorité commune des jeux des États fédérés (GGL) pour opérer légalement sur le marché allemand. Ces licences sont soumises à des conditions strictes conçues pour protéger les joueurs.

Cela inclut, par exemple, une limite de dépôt maximale de 1 000 euros par mois, qui est surveillée via le système central de limites LUGAS. La limite de mise de 1 euro par tour sur les machines à sous dans les casinos en ligne est une autre mesure de ce type. Les joueurs allemands doivent consulter la liste blanche de la GGL pour s'assurer qu'ils jouent avec un fournisseur légal et sûr. Jouer avec des fournisseurs sans licence comporte des risques importants, car ils ne sont pas soumis aux directives allemandes de protection des consommateurs et il n'y a aucun recours légal en cas de litige.

Ce que cela signifie pour les casinos licenciés par la GGL

Pour les casinos et les fournisseurs de paris licenciés par la GGL en Allemagne, le cas ADI Predictstreet confirme le cadre réglementaire strict. L'enquête de la GGL démontre sa position active contre la publicité et les offres sans licence. Cela renforce la confiance des joueurs qui s'en tiennent aux fournisseurs légaux. Dans le même temps, cela accroît la pression sur les entreprises qui tentent d'entrer sur le marché allemand sans licence valide. La transparence et le respect strict des règles sont primordiaux pour que les casinos de la GGL conservent leurs licences et la confiance de leurs clients. L'accent mis sur la protection des joueurs et la réglementation en Allemagne reste élevé, ce qui est bénéfique pour les fournisseurs établis et réputés.