Kalshi i ADI Predictstreet: Więcej pozorów niż rzeczywistości w partnerstwie podczas Pucharu Świata?

Kalshi i ADI Predictstreet: Więcej pozorów niż rzeczywistości w partnerstwie podczas Pucharu Świata?

Informacje o dalekosiężnym partnerstwie między platformami rynków predykcyjnych Kalshi i ADI Predictstreet na Mistrzostwa Świata FIFA 2026 najwyraźniej zostały wyolbrzymione. Wbrew doniesieniom New York Times i Bloomberg, Kalshi zaprzecza głębokiemu zaangażowaniu. Prawda wydaje się leżeć gdzieś pośrodku. Prawdopodobnie chodzi bardziej o sprytną strategię marketingową.

Kalshi wyjaśnił, że ani nie zapewnia płynności dla ADI Predictstreet, ani nie inwestuje w ADI Chain. Jakiekolwiek przyszłe wykorzystanie rynków Kalshi przez ADI jest jedynie możliwością, a nie istniejącą umową. Ta klarowność następuje po tym, jak niektóre media fałszywie założyły, że Kalshi dostarczy ADI Predictstreet niezbędnych funduszy, aby poradzić sobie z niskim wolumenem obrotu.

Liczby i fakty

Kluczowym punktem nieporozumienia jest kwestia market-makingu i przepływu zleceń. Market-making polega na bezpośrednim zapewnieniu płynności po stronie kupna i sprzedaży. Routing przepływu zleceń (order-flow routing) natomiast kieruje użytkowników do innej platformy, niekoniecznie zapewniając płynność samodzielnie. Kalshi zaprzecza zaangażowaniu w market-making dla ADI Predictstreet. Również routing przepływu zleceń, o którym donosił New York Times, według Kalshi obecnie nie ma miejsca, ale może być opcją w przyszłości. Elisabeth Diana, szefowa komunikacji Kalshi, skomentowała:

„Wzmianka w NYT mówi o tym, że w przyszłości możemy pozwolić ADI wykorzystać nasze rynki do ich wolumenu – podobnie jak Coinbase i Robinhood.” - Elisabeth Diana, szefowa komunikacji w Kalshi

Same liczby mówią wiele o różnym zasięgu obu platform. Na ćwierćfinałowy mecz Pucharu Świata między USA a Belgią, ADI Predictstreet zgromadził wolumen w wysokości zaledwie 422 491 USD, podczas gdy Kalshi odnotował imponujące 17,3 mln USD dla tego samego rynku. Zauważono również rażącą rozbieżność w skumulowanych zakładach na zwycięzcę Pucharu Świata w dniu 26 czerwca 2026 r.: ADI Predictstreet osiągnął 58 600 USD, podczas gdy Kalshi przekroczył 583 mln USD. Podkreśla to pilną potrzebę dynamiki i użytkowników dla ADI Predictstreet.

ADI Predictstreet podobno zainwestowało 150 mln USD, aby zostać sponsorem Mistrzostw Świata FIFA. Kalshi natomiast zapłaciło podobno tylko 20 mln USD za partnerstwo typu co-branding. Znacząca różnica cenowa za współpracę, która jeszcze nie przyniosła ADI Predictstreet pożądanego sukcesu.

Innym aspektem jest technologia podstawowa: ADI Predictstreet wykorzystuje roczny blockchain ADI Chain do zdecentralizowanego rozliczania swoich kontraktów związanych z wydarzeniami. Natywna waluta blockchaina, ADI Coin, ma kapitalizację rynkową wynoszącą 204 mln USD przy 24-godzinnym wolumenie wynoszącym 5,15 mln USD. Aktywność on-chain jest stosunkowo niska, co wskazuje na zwiększoną spekulację.

Tło

Partnerstwo, które w rzeczywistości wydaje się bardziej współpracą typu co-branding, podkreśla różne mocne strony i potrzeby obu firm. Analityk Macquarie Capital, Chad Beynon, trafnie to podsumował:

„Myślimy, że to partnerstwo mówi więcej o potrzebie płynności ADI niż o potrzebie marketingu Kalshi.” - Chad Beynon, szef badań w USA w Macquarie Capital

Beynon sugeruje, że ADI Predictstreet mogło nabyć cenne aktywo – prawa FIFA – ale brakowało mu bazy użytkowników i płynności, aby w pełni je monetyzować. Kalshi natomiast ma obfitą płynność i impet, ale brak bezpośredniej relacji z FIFA. Ta komplementarność stanowiła podstawę współpracy. Na razie Kalshi wydaje się być wyraźnym zwycięzcą, zabezpieczając masowy zasięg marketingowy po korzystnej cenie. W dłuższej perspektywie sukces ADI Predictstreet zależy od tego, czy ta relacja ewoluuje w rzeczywiste dzielenie się płynnością i integrację infrastruktury, zamiast pozostać jedynie porozumieniem marketingowym.

Wiadomo, że ADI Predictstreet i ADI Chain są częścią International Holding Co., kierowanej przez szejka Tahnoon bin Zayed Al Nahyana, który jest również szefem państwowego funduszu inwestycyjnego Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) z aktywami o wartości 1 biliona USD. Sugeruje to, że ADI Predictstreet może grać długoterminową grę w celu budowania bazy użytkowników i płynności, nawet jeśli początkowe wolumeny są rozczarowujące.

Platforma otrzymała licencję hazardową dopiero w kwietniu tego roku od Gibraltaru. Brytyjskie terytorium zamorskie było pierwszym miejscem, które licencjonowało rynek predykcyjny taki jak ADI Predictstreet. Niemniej jednak, ADI Predictstreet obecnie wydaje się zmagać z niskimi wynikami. Międzynarodowy projekt zwrócił już jednak uwagę niemieckiego regulatora. Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) wszczęła oficjalne dochodzenie w sprawie praktyk reklamowych ADI Predictstreet podczas Mistrzostw Świata. Platforma nie posiada niemieckiej licencji. Jej obecność jest postrzegana jako potencjalne naruszenie przepisów hazardowych i reklamowych w Niemczech.

Dlaczego to ważne dla graczy z Niemiec

Dla niemieckich graczy ten rozwój sytuacji oznacza, że muszą oni nadal koncentrować się na zatwierdzonych i regulowanych dostawcach. ADI Predictstreet, pomimo nagłówków międzynarodowych, nie posiada licencji w Niemczech. Państwowy Traktat Hazardowy 2021 (GlüStV 2021) ustanawia jasne zasady dotyczące hazardu online. Dostawcy potrzebują licencji od Wspólnego Urzędu ds. Hazardu Krajów Związkowych (GGL), aby legalnie działać na rynku niemieckim. Licencje te podlegają ścisłym warunkom mającym na celu ochronę graczy.

Obejmuje to na przykład limit depozytów w wysokości maksymalnie 1000 euro miesięcznie, który jest monitorowany za pośrednictwem centralnego systemu limitów LUGAS. Limit zakładu w wysokości 1 euro na obrót na automatach do gier w kasynach online jest kolejnym takim środkiem. Niemieccy gracze powinni sprawdzić białą listę GGL, aby upewnić się, że grają z legalnym i bezpiecznym dostawcą. Gra z dostawcami bez licencji wiąże się ze znacznym ryzykiem, ponieważ nie podlegają oni niemieckim wytycznym ochrony konsumentów i nie ma możliwości odwołania prawnego w przypadku sporu.

Co to oznacza dla kasyn z licencją GGL

Dla kasyn i dostawców zakładów z licencją GGL w Niemczech przypadek ADI Predictstreet potwierdza ścisłe ramy regulacyjne. Dochodzenie GGL demonstruje jego aktywne stanowisko przeciwko nieautoryzowanym reklamom i ofertom. Buduje to zaufanie wśród graczy, którzy trzymają się legalnych dostawców. Jednocześnie zwiększa presję na firmy, które próbują wejść na rynek niemiecki bez ważnej licencji. Transparentność i ścisłe przestrzeganie zasad są kluczowe dla kasyn GGL w celu utrzymania licencji i zaufania klientów. Nacisk na ochronę graczy i regulacje w Niemczech pozostaje wysoki, co jest korzystne dla ugruntowanych i renomowanych dostawców.