预测市场不成比例地吸引年轻男性

在线预测市场（例如 Polymarket 和 Kalshi）正在经历快速增长，已成为一个价值数十亿美元 combat 的行业。在这些平台上，人们可以对从体育到地缘政治发展等各种事件进行投注，其主要吸引一个特定群体：年轻男性。这一现象引发了许多问题，特别是在风险和监管方面。正如美国男孩和男性研究所（AIBM）体育博彩政策负责人 Jonathan Cohen 所说，“这里的氛围绝对是年轻男性的氛围。”他认为年轻男性高风险胃口中存在强烈的神经学因素。这不仅仅是博彩，更是一种由网红和社交媒体推动的生活方式。这些市场的吸引力似乎深深扎根于互联网文化，融合了加密货币交易、迷因投资和体育博彩的元素。像 Polymarket 和 Kalshi 这样的平台在美国被归类为“商品期货交易”，而非博彩。这对立法产生了深远的影响。尽管运营商强调这是关于“信息”的，但批评者将其视为“常态化”的博彩。现实情况是，客户不仅是小额赌客，还有专门收割业余玩家的专业“对冲基金”。我们在这里看到的现象可能会对年轻玩家产生严重影响，他们的损失往往是巨大的。

数字与事实

预测市场是一项巨大的业务。Kalshi 最近的估值为220亿美元，Polymarket 为90亿美元。美国对博彩的需求大幅激增。根据分析公司 Morning Consult 的一项研究，71%的预测市场用户为男性，且不成比例地集中在45岁以下。在18至24岁的美国男性中，有四分之一（具体为26%）报告说在过去六个月中至少使用过其中一个平台。相比之下，普通公众中这一比例仅为14%。

“每个人都一直拥有自己的看法，但这是历史上第一次你可以真正用你的资金对任何事情发表看法。” – Cameron George，加密货币行业交易员及内容创作者

这些平台上的大多数投注都发生在体育赛事上。然而，预测市场并非没有争议。批评者认为它们淡化了博彩的风险。平台的设计和营销据称低估了风险。通常，受益者是内幕交易者。例如，美国特种部队士兵 Gannon Ken Van Dyke 在有关委内瑞拉总统马杜罗下台的一项 Polymarket 投注中赢得了超过 $409,000，而这一消息在当时尚未公开。在投注额超过 $1,000 的 Polymarket 账户中，亏损的账户数量几乎是盈利账户的两倍。《华尔街日报》的一项分析发现，Polymarket 上67%的利润流向了0.1%的账户。

背景

预测市场这一现象融合了男性的多种兴趣：加密货币投机、“金融男”文化、迷因投资以及在线预测社区。来自伯恩茅斯大学的 Elvira Bolat 教授观察到了这些重叠。她认为，这些平台更倾向于将自己包装为信息市场或交易环境，尽管其行为与博彩极为相似。像 YouTuber Logan Paul 这样的网红也推广这些平台，且往往不强调风险。Polymarket 甚至在华盛顿特区开设了一家名为 “The Situation Room” 的酒吧，其宣传视频中绝大多数都是男性。Kalshi 告诉 BBC，其平台上女性用户的比例在过去一年中从13%上升到26%。他们表示，他们正在与相关组织合作，共同打击问题博彩并推广负责任的交易。然而，根据美国的法律法规，网红在此类背景下无需提供风险提示。

为什么这与德国玩家有关

对于德国玩家而言，目前在美国存在的在线预测市场在德国这种形式下基本不适用。在德国，所有在线博彩都必须遵守 2021年州际博彩条约 (GlüStV 2021) 的严格规定。这意味着德国的合法在线赌场必须持有联邦各州联合博彩管理局 (GGL) 颁发的许可证。这份 GGL 白名单是德国玩家唯一应该信赖的质量印章。

像 Polymarket 或 Kalshi 这样在美国被定义为“商品期货交易”而非博彩的平台，在德国极有可能被归类为博彩。因此，它们将受到德国规则的约束。这些规则包括，通过中央监控系统 LUGAS，老虎机单次旋转的投注限额为 1 欧元，每月存款限额为 1,000 欧元。这些保护性措施旨在保护年轻且具有冒险精神的玩家免受过度损失的危害。因此，我认为预测市场最终将被归类为它们的本质：博彩。并且，它们在德国也必须作为博彩受到监管。在美国这些平台上出现的“内幕交易”问题，在德国无论如何都属于严重违反博彩法的行为。德国体系旨在防止操纵和不公平优势，以确保机会平等。允许通过内部消息获利的预测市场从根本上违背了 GlüStV 2021 的精神和条文。因此，我强烈警告大家不要将这些行为视为严肃的投资。这是一场你可以输掉很多的金钱游戏。

这对 GGL 授权赌场的意义

美国的发展清楚地表明，严格的监管对于玩家保护有多么重要。对于德国获得 GGL 许可的在线赌场来说，这证实了所选择的道路是正确的。GlüStV 2021 凭借其对玩家保护、存款限制和 LUGAS 中央登记册的明确指引，提供了一个旨在防止预测市场中出现的类似问题和滑坡效应的框架。德国的在线赌场运营商有义务积极开展问题博彩预防，并识别高风险人群。营销和广告也受到严格规则的约束，以避免对博彩进行轻描淡写，并专注于保护年轻人。而在美国，预测市场通过将自己归类为“商品评估”来规避博彩监管的想法，是一个负面案例。它强调了对博彩法律进行明确界定和一贯执行的必要性。GGL 必须保持警惕，防止类似的“灰色地带”产品在德国站稳脚跟。这绝不应该发生，因为对于玩家来说其后果将是无法承受的。

“无论这是博彩还是投资，对我来说答案都是‘是的’。因为两者皆是。” – Jason Trost，Smarkets 创始人

Polymarket 和 Kalshi 不在英国运营，因为在那里它们会被归类为博彩。例如，那里也没有针对用户年龄限制的平台规定。然而，在德国这是一个非常明确的案例，其中也包括在没有风险提示的情况下通过网红开展营销。