Изпълнителният директор на CME предупреждава: Някои пазари за прогнозиране на спортни събития са чист хазарт

Разгаря се значителен дебат в света на финансовите деривати, тъй като Тери Дъфи, изпълнителният директор на CME Group, заема твърда позиция срещу размиването на границите между финансовите пазари и спортните залози. По време на скорошен разговор за приходите Дъфи изрази сериозни опасения, че някои пазари за прогнозиране се представят за регулирани финансови борси, докато предлагат продукти, неразличими от хазарта. Той конкретно посочи малки комбинирани залози (parlays) и някои договори тип спортни залози като елементи, които не принадлежат във федерално регулирана финансова среда.

Тази позиция е особено забележителна, тъй като CME Group е огромен играч в глобалното пространство за деривати и наскоро разшири собствената си гама от договори за спортни събития. Само ден преди тези коментари CME сертифицира допълнителни суапови договори за професионален тенис, позиции в турнири по голф и резултати от колежански футбол. Дъфи обаче внимава да направи разграничение между финансови инструменти от институционален клас и спекулативни продукти за залагане, които според него са податливи на манипулации. Разликата, според ръководството на CME, не е дали даден продукт е свързан със спорт, а по-скоро как е структуриран и регулиран.

Числа и факти

CME Group действа предпазливо, умишлено ограничавайки своите договори за спортни събития, за да гарантира, че те отговарят на строгите изисквания на техния регулатор, Комисията за търговия с фючърсни договори (CFTC). В контраст, съвместното предприятие FanDuel Predicts, партньорство между CME и Flutter Entertainment, бързо се разширява. Това предприятие наскоро си партнира с Nadex на Crypto.com, за да разшири каталога си от договори за спортни и развлекателни събития. Докато CME описва собствената си гама като тясна, подаването на документи за новите им договори изрично заявява, че те са суапове по смисъла на Закона за търговия със стоки (CEA). Твърди се, че тези договори избягват класификацията като игри, тъй като основните събития имат значителни финансови и икономически последици.

Бившият председател на CFTC Гари Генслър, който ръководи комисията от 2009 до 2014 г., се присъедини към опозицията срещу разширяването на тези пазари. Генслър твърди в скорошна правна бележка, че Конгресът никога не е имал намерение CFTC да стане федерален регулатор на спортни залози. Той отбеляза, че ако тези спортни договори се третират наистина като суапове, тогава почти всеки племенен или щатски спортен залог, направен през последното десетилетие, би бил технически незаконен съгласно федералния закон. Това правно напрежение поставя оператори като Kalshi, която предлага договори за спортни събития от януари, в несигурно положение.

"Много от тези пазари за прогнозиране на спортни събития са хазарт и мисля, че това ще стигне до Върховния съд, а това не е нещо, в което искаме да участваме в момента." - Тери Дъфи, изпълнителен директор на CME Group

Предистория

Същността на проблема се крие в това дали залог върху представянето на играч или резултата от мач може да бъде предефиниран като финансов дериват просто защото се търгува на борса. За компании като Flutter и DraftKings, пазарите за прогнозиране представляват огромна възможност за придобиване на клиенти. Изпълнителният директор на Flutter Питър Джаксън подчерта потенциала на тези пазари по време на разговор за приходите през май, отбелязвайки, че те споделят характеристики с борсовите продукти, които компанията вече управлява в световен мащаб, като Betfair Exchange.

Въпреки това Дъфи остава скептичен към бързия растеж на спекулативната търговия, наричайки го „катастрофа, която чака да се случи“. CME Group дори предприе правни действия срещу CFTC относно одобрението на определени договори за Bitcoin, за да защити това, което счита за интегритет на пазара. Междувременно самата CFTC се бори с персонала, като в момента работи с един-единствен действащ комисар, Майкъл Селиг, което предизвика критики от Конгреса. Този регулаторен вакуум в САЩ позволи на някои оператори да предлагат това, което прилича на спортни залози в щати, където те остават незаконни, като Калифорния и Тексас, като рамкират дейността като финансова търговия.

Защо това е важно за германските играчи

За германските жители тази американска правна битка подчертава важността на строгите разпоредби, съдържащи се в Германския междущатски договор за хазарта от 2021 г. (GlüStV 2021). Германия не позволява вида регулаторен арбитраж, наблюдаван в САЩ. Всеки продукт, който функционира като залог върху спортно събитие, се третира като спортен залог, независимо дали е хостван на финансова платформа или на традиционно спортно букмейкърско заведение. Това гарантира, че германските потребители са защитени от централната система за наблюдение LUGAS, която прилага задължителен лимит на депозитите от 1000 евро месечно за всички лицензирани платформи.

Освен това лимитът на залога от 1 евро за виртуални слотове и задължителните периоди за изчакване осигуряват ниво на безопасност, което в момента липсва в високоскоростния свят на нерегулираните американски пазари за прогнозиране. Германските играчи трябва да бъдат предпазливи към международни финансови платформи, предлагащи спортно-базирана търговия, тъй като те често нямат GGL лиценз, необходим за законна дейност в Германия. Без печата за одобрение от GGL, играчите нямат правно основание при спорове и не са защитени от германските стандарти за безопасност на играчите.

Какво означава това за казината с GGL лиценз

Лицензираните оператори в Германия се възползват от стабилна правна рамка, която ясно разделя хазарта от финансите. Докато американските борси се борят за юрисдикция и дефиниции, GGL-лицензираните казина и спортни букмейкъри могат да работят със сигурността, че са в съответствие с националното законодателство. Интегритетът на спортните състезания е висок приоритет за GGL, а строгите изисквания за докладване към лицензираните оператори помагат за предотвратяване на именно манипулацията, от която Тери Дъфи се притеснява в САЩ. Като се придържат към белия списък на GGL, германските оператори предоставят прозрачна и сигурна среда, която рязко контрастира с текущия "регулаторен хаос", описан от експерти в американската индустрия.

"Нашият набор от продукти е много по-тесен от някои от тези, които може да видите на други платформи, и това е умишлено, защото искаме да бъдем много внимателни с това, което пускаме за търговия, за да гарантираме, че отговаря на всички изисквания, които виждаме от нашия регулатор." - Лийн Фицпатрик, президент и главен финансов директор на CME Group