CEO ของ CME เตือน: ตลาดคาดการณ์กีฬาบางแห่งเป็นเพียงการพนัน

การถกเถียงที่สำคัญกำลังเกิดขึ้นในโลกของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน เมื่อ Terry Duffy CEO ของ CME Group ได้ยืนหยัดอย่างแน่วแน่ต่อการทำให้เส้นแบ่งระหว่างตลาดการเงินและการพนันกีฬาพร่ามัว ในระหว่างการแถลงผลประกอบการล่าสุด Duffy แสดงความกังวลอย่างมากว่าตลาดคาดการณ์บางแห่งกำลังแฝงตัวเป็นตลาดซื้อขายทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแล ขณะเดียวกันก็เสนอผลิตภัณฑ์ที่ไม่สามารถแยกแยะได้จากการพนัน เขาเจาะจงไปที่พาร์เลย์ขนาดเล็กและสัญญาบางประเภทที่เหมือนกับสปอร์ตบุ๊ค ซึ่งเขาเห็นว่าไม่ควรอยู่ในสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง

จุดยืนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจาก CME Group เป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดตราสารอนุพันธ์ทั่วโลก และเมื่อเร็วๆ นี้ได้ขยายกลุ่มสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬาของตนเอง เพียงหนึ่งวันก่อนความคิดเห็นเหล่านี้ CME ได้รับรองสัญญาแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมสำหรับเทนนิสอาชีพ ตำแหน่งการแข่งขันกอล์ฟ และผลการแข่งขันอเมริกันฟุตบอลระดับวิทยาลัย อย่างไรก็ตาม Duffy ระมัดระวังในการแบ่งแยกระหว่างเครื่องมือทางการเงินระดับสถาบันและผลิตภัณฑ์การเก็งกำไร ซึ่งเขาเชื่อว่ามีความอ่อนไหวต่อการถูกปั่นป่วน การจำแนกประเภท ตามที่ผู้บริหาร CME กล่าว ไม่ใช่ว่าผลิตภัณฑ์นั้นเชื่อมโยงกับกีฬาหรือไม่ แต่เป็นโครงสร้างและการกำกับดูแล

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

CME Group กำลังดำเนินการด้วยความระมัดระวัง โดยจำกัดสัญญาเหตุการณ์กีฬาของตนเองอย่างจงใจเพื่อให้แน่ใจว่าตรงตามข้อกำหนดที่เข้มงวดของผู้กำกับดูแลคือ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ในทางตรงกันข้าม FanDuel Predicts ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าระหว่าง CME และ Flutter Entertainment กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว กิจการนี้เพิ่งร่วมมือกับ Crypto.com's Nadex เพื่อขยายรายการสัญญาด้านกีฬาและความบันเทิง ในขณะที่ CME อธิบายรายการของตนเองว่ามีจำนวนจำกัด แต่เอกสารการยื่นสัญญาใหม่ระบุไว้อย่างชัดเจนว่าเป็นสัญญาแลกเปลี่ยนภายใต้ Commodity Exchange Act (CEA) สัญญาเหล่านี้อ้างว่าหลีกเลี่ยงการถูกจัดประเภทเป็นการพนันเนื่องจากเหตุการณ์อ้างอิงมีผลกระทบทางการเงินและเศรษฐกิจที่สำคัญ

Gary Gensler อดีตประธาน CFTC ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการตั้งแต่ปี 2009 ถึง 2014 ได้เข้าร่วมฝ่ายต่อต้านการขยายตัวของตลาดเหล่านี้ Gensler โต้แย้งในคำร้องทางกฎหมายล่าสุดว่ารัฐสภาไม่เคยตั้งใจให้ CFTC กลายเป็นผู้กำกับดูแลการพนันกีฬาของรัฐบาลกลาง เขากล่าวว่าหากสัญญาเกี่ยวกับกีฬานี้ได้รับการปฏิบัติเสมือนสัญญาแลกเปลี่ยนจริง การพนันทุกครั้งที่ทำโดยชนเผ่าหรือระดับรัฐในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาอาจถือว่าผิดกฎหมายภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง ความตึงเครียดทางกฎหมายนี้ทำให้ผู้ปฏิบัติงานเช่น Kalshi ซึ่งได้เสนอสัญญาเหตุการณ์กีฬามาตั้งแต่เดือนมกราคม อยู่ในตำแหน่งที่เปราะบาง

"ตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับกีฬาเหล่านี้จำนวนมากคือการพนัน และผมคิดว่ามันจะนำไปสู่ศาลฎีกา และนั่นไม่ใช่สิ่งที่เราต้องการมีส่วนร่วมในตอนนี้" - Terry Duffy, CEO ของ CME Group

เบื้องหลัง

แก่นของปัญหานี้อยู่ที่ว่าการเดิมพันผลงานของผู้เล่นหรือผลการแข่งขันสามารถถูกนิยามใหม่ว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเพียงเพราะถูกซื้อขายในตลาดซื้อขายหรือไม่ สำหรับบริษัทอย่าง Flutter และ DraftKings ตลาดคาดการณ์แสดงถึงโอกาสอันมหาศาลในการดึงดูดลูกค้า Peter Jackson CEO ของ Flutter ได้เน้นย้ำถึงศักยภาพของตลาดเหล่านี้ในระหว่างการแถลงผลประกอบการในเดือนพฤษภาคม โดยระบุว่าตลาดเหล่านี้มีลักษณะเดียวกับผลิตภัณฑ์ตลาดซื้อขายที่บริษัทดำเนินการอยู่ทั่วโลก เช่น Betfair Exchange

อย่างไรก็ตาม Duffy ยังคงสงสัยเกี่ยวกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของการซื้อขายเก็งกำไร โดยเรียกมันว่าเป็นหายนะที่รอวันเกิดขึ้น CME Group ถึงกับดำเนินการทางกฎหมายกับ CFTC เกี่ยวกับการอนุมัติสัญญา Bitcoin บางฉบับเพื่อปกป้องสิ่งที่ถือเป็นความสมบูรณ์ของตลาด ในขณะเดียวกัน CFTC เองก็ประสบปัญหาการขาดแคลนเจ้าหน้าที่ โดยปัจจุบันมีเพียงรักษาการคณะกรรมการเพียงคนเดียวคือ Michael Selig ซึ่งถูกวิพากษ์วิจารณ์จากรัฐสภา ช่องว่างด้านกฎระเบียบนี้ในสหรัฐอเมริกาทำให้ผู้ประกอบการบางรายสามารถเสนอสิ่งที่ดูเหมือนการพนันกีฬาในรัฐที่ยังผิดกฎหมายอยู่ เช่น แคลิฟอร์เนียและเท็กซัส โดยการวางกรอบกิจกรรมว่าเป็นธุรกรรมทางการเงิน

ทำไมจึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้พำนักในเยอรมนี การต่อสู้ทางกฎหมายของอเมริกาเน้นย้ำถึงความสำคัญของกฎระเบียบที่เข้มงวดที่พบในสนธิสัญญาระหว่างรัฐว่าด้วยการพนันปี 2021 (GlüStV 2021) เยอรมนีไม่อนุญาตการอนุญาตให้เกิดความคลาดเคลื่อนด้านกฎระเบียบเหมือนที่เห็นในสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่ทำหน้าที่เป็นการเดิมพันผลการแข่งขันกีฬาจะถูกปฏิบัติเสมือนการเดิมพันกีฬา โดยไม่คำนึงถึงว่าจะให้บริการบนแพลตฟอร์มทางการเงินหรือสปอร์ตบุ๊คแบบดั้งเดิม สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าผู้บริโภคชาวเยอรมันได้รับการคุ้มครองโดยระบบการตรวจสอบ LUGAS ส่วนกลาง ซึ่งบังคับใช้การจำกัดการฝากเงินสูงสุด 1,000 ยูโรต่อเดือนในทุกแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาต

นอกจากนี้ ข้อจำกัดการเดิมพัน 1 ยูโรสำหรับสล็อตเสมือนและระยะเวลาพักการใช้งานที่บังคับใช้ ให้ระดับความปลอดภัยที่ขาดหายไปในโลกความเร็วสูงของตลาดคาดการณ์ที่ไม่มีการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา ผู้เล่นชาวเยอรมันควรระวังแพลตฟอร์มทางการเงินระหว่างประเทศที่เสนอการซื้อขายที่อิงตามกีฬา เนื่องจากมักจะขาดใบอนุญาต GGL ที่จำเป็นในการดำเนินงานอย่างถูกกฎหมายในเยอรมนี หากไม่มีตราประทับการอนุมัติของ GGL ผู้เล่นจะไม่มีทางเยียวยาตามกฎหมายในกรณีที่มีข้อพิพาทและไม่ได้รับการคุ้มครองตามมาตรฐานความปลอดภัยของผู้เล่นชาวเยอรมัน

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

ผู้ได้รับใบอนุญาตในเยอรมนีได้รับประโยชน์จากกรอบกฎหมายที่มั่นคงซึ่งแยกการพนันออกจากภาคการเงินอย่างชัดเจน ในขณะที่ตลาดซื้อขายในสหรัฐอเมริกากำลังต่อสู้กันเรื่องเขตอำนาจศาลและคำจำกัดความ คาสิโนและสปอร์ตบุ๊คที่ได้รับใบอนุญาต GGL สามารถดำเนินงานได้อย่างมั่นใจว่าปฏิบัติตามกฎหมายของชาติ ความสมบูรณ์ของการแข่งขันกีฬาเป็นสิ่งสำคัญอันดับต้นๆ สำหรับ GGL และข้อกำหนดการรายงานที่เข้มงวดสำหรับผู้ได้รับใบอนุญาตช่วยป้องกันการปั่นป่วนที่ Terry Duffy กังวลในสหรัฐอเมริกา ด้วยการปฏิบัติตามรายการที่อนุญาตของ GGL ผู้ประกอบการชาวเยอรมันจึงมอบสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและปลอดภัย ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับ "ความสับสนด้านกฎระเบียบ" ในปัจจุบันที่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมสหรัฐฯ กล่าวถึง

"ชุดผลิตภัณฑ์ของเรามีขอบเขตที่แคบกว่าผลิตภัณฑ์บางอย่างที่คุณอาจเห็นบนแพลตฟอร์มอื่น ๆ และนั่นมีเจตนาเพราะเราต้องการระมัดระวังอย่างยิ่งกับสิ่งที่เรานำเสนอเพื่อการซื้อขาย เพื่อให้แน่ใจว่าตรงตามข้อกำหนดทั้งหมดที่เราเห็นจากผู้กำกับดูแลของเรา" - Lynne Fitzpatrick, ประธานและ CFO ของ CME Group