Generalni direktor CME upozorava: Neka tržišta predviđanja sportskih događaja su čisto kockanje

U svetu finansijskih derivata odvija se značajna debata jer je Teri Duffy, generalni direktor CME Groupa, zauzeo čvrst stav protiv zamagljivanja granica između finansijskih tržišta i sportskog klađenja. Tokom nedavnog poziva o zaradi, Duffy je izrazio ozbiljnu zabrinutost da se neka tržišta predviđanja lažno predstavljaju kao regulisane finansijske berze, nudeći proizvode koji se ne razlikuju od kockanja. Posebno je ukazao na male parlaye i određene ugovore nalik sportskim kladionicama kao stavke koje ne pripadaju savezno regulisanom finansijskom okruženju.

Ovaj stav je posebno značajan jer je CME Group masivni igrač u globalnom prostoru derivata i nedavno je proširio sopstvenu ponudu ugovora o sportskim događajima. Samo jedan dan pre ovih komentara, CME je sertifikovao dodatne svopove za profesionalni tenis, pozicije na golf turnirima i ishode koledž fudbala. Međutim, Duffy pažljivo povlači liniju između finansijskih instrumenata institucionalnog ranga i spekulativnih kladioničarskih proizvoda za koje veruje da su podložni manipulaciji. Razlika, prema rukovodstvu CME-a, nije u tome da li je proizvod povezan sa sportom, već u tome kako je strukturiran i regulisan.

Brojke i činjenice

CME Group se kreće oprezno, namerno ograničavajući svoje ugovore o sportskim događajima kako bi osigurao da ispunjavaju rigorozne zahteve svog regulatora, Komisije za trgovanje robnim fjučersima (CFTC). U suprotnosti s tim, zajedničko ulaganje FanDuel Predicts, partnerstvo između CME-a i Flutter Entertainmenta, brzo se širi. Ovo ulaganje je nedavno sarađivalo sa Nadexom Crypto.coma kako bi proširilo svoj katalog sportskih i zabavnih ugovora. Iako CME opisuje svoju ponudu kao usku, prijava za njene nove ugovore izričito navodi da su to svopovi prema Zakonu o robnim berzama (CEA). Tvrdi se da ovi ugovori izbegavaju klasifikaciju kao igre na sreću jer podložni događaji imaju značajne finansijske i ekonomske posledice.

Bivši predsednik CFTC-a Geri Gensler, koji je vodio komisiju od 2009. do 2014. godine, pridružio se opoziciji protiv širenja ovih tržišta. Gensler je u nedavnom pravnom podnesku tvrdio da Kongres nikada nije nameravao da CFTC postane federalni regulator sportskog klađenja. Napomenuo je da bi, ako bi se ovi sportski ugovori zaista tretirali kao svopovi, onda skoro svaka tribalska ili državna sportska opklada napravljena u poslednjoj deceniji tehnički bila ilegalna prema saveznom zakonu. Ova pravna napetost stavlja operatere poput Kalshija, koji nudi ugovore o sportskim događajima od januara, u nezavidnu poziciju.

"Mnoga od ovih tržišta predviđanja o sportu su kockanje, i mislim da će to naći put do Vrhovnog suda, i to nije nešto u čemu želimo da učestvujemo u ovom trenutku." - Teri Duffy, generalni direktor CME Group

Pozadina

Srž problema leži u tome da li se opklada na učinak igrača ili ishod utakmice može redefinisati kao finansijski derivat samo zato što se trguje na berzi. Za kompanije poput Fluttera i DraftKingsa, tržišta predviđanja predstavljaju ogromnu priliku za sticanje kupaca. Generalni direktor Fluttera, Piter Džekson, istakao je potencijal ovih tržišta tokom poziva o zaradi u maju, napominjući da dele karakteristike sa berzanskim proizvodima koje kompanija već upravlja globalno, kao što je Betfair Exchange.

Međutim, Duffy ostaje skeptičan prema brzom rastu spekulativnog trgovanja, nazivajući to katastrofom koja čeka da se dogodi. CME Group je čak preduzeo pravne radnje protiv CFTC-a u vezi sa odobrenjem određenih ugovora o bitkoinima kako bi zaštitio ono što smatra integritetom tržišta. U međuvremenu, sam CFTC se bori sa brojem zaposlenih, trenutno radi sa jednim vršiocem dužnosti komesara, Majklom Seligom, što je izazvalo kritike u Kongresu. Ovaj regulatorni vakuum u SAD-u omogućio je nekim operaterima da ponude ono što izgleda kao sportsko klađenje u državama gde je ono i dalje ilegalno, kao što su Kalifornija i Teksas, predstavljajući aktivnost kao finansijsko trgovanje.

Zašto je to važno za nemačke igrače

Za stanovnike Nemačke, ova američka pravna bitka naglašava važnost strogih propisa sadržanih u Nemačkom među-državnom ugovoru o igrama na sreću 2021 (GlüStV 2021). Nemačka ne dozvoljava vrstu regulatornog arbitraže viđene u SAD-u. Svaki proizvod koji funkcioniše kao opklada na sportski događaj tretira se kao sportska opklada, bez obzira da li se nalazi na finansijskoj platformi ili tradicionalnoj sportskoj kladionici. Ovo osigurava da su nemački potrošači zaštićeni centralnim LUGAS sistemom praćenja, koji sprovodi obavezni mesečni limit depozita od 1.000 evra na svim licenciranim platformama.

Nadalje, limit uloga od 1 evra za virtuelne slotove i obavezni periodi čekanja pružaju nivo sigurnosti koji trenutno nedostaje u svetu nepropisnih američkih tržišta predviđanja velikih brzina. Nemački igrači bi trebalo da budu svesni međunarodnih finansijskih platformi koje nude trgovanje zasnovano na sportu, jer one često nemaju GGL licencu potrebnu za legalno poslovanje u Nemačkoj. Bez pečata odobrenja GGL-a, igrači nemaju pravni lek u slučaju sporova i nisu zaštićeni nemačkim standardima bezbednosti igrača.

Šta to znači za kazina sa GGL licencom

Licencirani operateri u Nemačkoj imaju koristi od stabilnog pravnog okvira koji jasno odvaja kockanje od finansija. Dok se američke berze bore oko jurisdikcije i definicija, GGL-licencirana kazina i sportske kladionice mogu da posluju sa sigurnošću da su u skladu sa nacionalnim zakonom. Integritet sportskih takmičenja je visok prioritet za GGL, a strogi zahtevi za izveštavanje za licencirane operatere pomažu u sprečavanju upravo one manipulacije kojom se Teri Duffy brine u SAD-u. Pridržavajući se GGL bele liste, nemački operateri pružaju transparentno i sigurno okruženje koje se oštro razlikuje od trenutnog "regulatornog haosa" opisanog od strane američkih stručnjaka iz industrije.

"Naš set proizvoda je mnogo uži od nekih od onoga što biste mogli videti na nekim od ovih drugih platformi, i to je namerno jer želimo da budemo veoma oprezni sa onim što nudimo na trgovanje kako bismo bili sigurni da ispunjava sve zahteve koje vidimo od našeg regulatora." - Lin Fitzpatrik, predsednica i finansijski direktor CME Group