Kalshi dan ADI Predictstreet: Lebih Banyak Penampilan daripada Kenyataan dalam Kemitraan Piala Dunia?

Laporan tentang kemitraan yang luas antara platform pasar prediksi Kalshi dan ADI Predictstreet untuk 2026 FIFA World Cup tampaknya terlalu dilebih-lebihkan. Berbeda dengan penggambaran di New York Times dan Bloomberg, Kalshi membantah adanya keterlibatan yang mendalam. Kebenaran tampaknya berada di tengah-tengah. Ini kemungkinan besar hanyalah strategi pemasaran yang cerdas.

Kalshi mengklarifikasi bahwa mereka tidak menyediakan likuiditas untuk ADI Predictstreet maupun berinvestasi di ADI Chain. Penggunaan pasar Kalshi oleh ADI di masa mendatang hanyalah sebuah kemungkinan, bukan perjanjian yang sudah ada. Klarifikasi ini muncul setelah beberapa media secara keliru berasumsi bahwa Kalshi akan menyuplai ADI Predictstreet dengan dana yang diperlukan untuk mengatasi volume perdagangannya yang rendah.

Angka dan fakta

Poin utama kesalahpahaman menyangkut pembuatan pasar (market-making) dan aliran pesanan (order flow). Market-making berarti secara langsung menyediakan likuiditas pada sisi beli dan jual. Di sisi lain, perutean aliran pesanan (order-flow routing) mengarahkan pengguna ke platform lain tanpa harus menyediakan likuiditas itu sendiri. Kalshi membantah terlibat dalam market-making untuk ADI Predictstreet. Selain itu, perutean aliran pesanan, seperti yang dilaporkan oleh New York Times, saat ini tidak terjadi menurut Kalshi, tetapi bisa menjadi opsi di masa depan. Elisabeth Diana, Head of Communications Kalshi, berkomentar:

“Penyebutan di NYT adalah bahwa kami mungkin di masa depan mengizinkan ADI menggunakan pasar kami untuk volume mereka – mirip dengan Coinbase dan Robinhood.” - Elisabeth Diana, Head of Communications di Kalshi

Angka-angka yang ada menunjukkan perbedaan jangkauan yang sangat besar dari kedua platform tersebut. Untuk perempat final Piala Dunia antara AS dan Belgia, ADI Predictstreet hanya menarik volume sebesar $422.491, sementara Kalshi mencatat angka luar biasa sebesar $17,3 juta untuk pasar yang sama. Terdapat juga perbedaan mencolok dalam akumulasi taruhan pada pemenang Piala Dunia pada tanggal 26 Juni 2026: ADI Predictstreet mencapai $58.600, sementara Kalshi melampaui $583 juta. Ini menggarisbawahi kebutuhan mendesak ADI Predictstreet akan momentum dan pengguna.

ADI Predictstreet dilaporkan menginvestasikan $150 juta untuk menjadi sponsor FIFA World Cup. Namun, Kalshi diduga hanya membayar $20 juta untuk kemitraan co-branding tersebut. Perbedaan harga yang signifikan untuk kolaborasi yang belum membawa kesuksesan yang diinginkan bagi ADI Predictstreet.

Aspek lainnya adalah teknologi yang mendasarinya: ADI Predictstreet menggunakan blockchain ADI Chain yang berusia satu tahun untuk penyelesaian terdesentralisasi dari kontrak acaranya. Mata uang asli dari blockchain tersebut, ADI Coin, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $204 juta dengan volume 24 jam sebesar $5,15 juta. Aktivitas on-chain relatif rendah, menunjukkan peningkatan spekulasi.

Latar Belakang

Kemitraan ini, yang kenyataannya lebih tampak seperti kerja sama co-branding, menyoroti kekuatan dan kebutuhan yang berbeda dari kedua perusahaan. Analis Macquarie Capital, Chad Beynon, merangkumnya dengan tepat:

“Kami pikir kemitraan ini lebih berbicara tentang kebutuhan ADI akan likuiditas daripada kebutuhan Kalshi akan pemasaran.” - Chad Beynon, Head of US Research di Macquarie Capital

Beynon menyarankan bahwa ADI Predictstreet mungkin telah memperoleh aset berharga – hak siar FIFA – tetapi tidak memiliki basis pengguna dan likuiditas untuk memonetisasinya secara penuh. Kalshi, di sisi lain, memiliki likuiditas dan momentum yang cukup tetapi tidak memiliki hubungan FIFA secara langsung. Sifat saling melengkapi ini membentuk dasar kolaborasi tersebut. Untuk saat ini, Kalshi tampaknya menjadi pemenang yang jelas, setelah mengamankan jangkauan pemasaran yang masif dengan harga yang menguntungkan. Dalam jangka panjang, kesuksesan ADI Predictstreet bergantung pada apakah hubungan ini berkembang menjadi pembagian likuiditas dan integrasi infrastruktur yang asli, alih-alih hanya menjadi sekadar pengaturan pemasaran.

Diketahui bahwa ADI Predictstreet dan ADI Chain adalah bagian dari International Holding Co., yang dipimpin oleh Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, yang juga mengepalai sovereign wealth fund Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) dengan aset bernilai $1 triliun. Hal ini menunjukkan bahwa ADI Predictstreet mungkin sedang memainkan permainan jangka panjang untuk membangun pengguna dan likuiditas, bahkan jika volume awal mengecewakan.

Platform ini baru menerima lisensi perjudiannya pada bulan April tahun ini dari Gibraltar. Wilayah seberang laut Inggris tersebut adalah lokasi pertama yang melisensikan pasar prediksi seperti ADI Predictstreet. Meskipun demikian, ADI Predictstreet saat ini tampaknya masih berjuang dengan angka yang rendah. Namun, proyek internasional ini telah menarik perhatian regulator Jerman. Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) telah meluncurkan investigasi resmi terhadap praktik periklanan ADI Predictstreet selama Piala Dunia. Platform tersebut tidak memiliki lisensi Jerman. Kehadirannya dipandang sebagai potensi pelanggaran undang-undang perjudian dan peraturan periklanan di Jerman.

Mengapa ini penting bagi pemain Jerman

Bagi pemain Jerman, perkembangan ini berarti mereka harus terus fokus pada penyedia yang disetujui dan diatur. ADI Predictstreet, meskipun menjadi berita utama internasional, tidak berlisensi di Jerman. State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) menetapkan aturan yang jelas untuk perjudian online. Penyedia memerlukan lisensi dari Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) untuk beroperasi secara legal di pasar Jerman. Lisensi ini tunduk pada persyaratan ketat yang dirancang untuk melindungi pemain.

Ini termasuk, misalnya, batas setoran maksimum 1.000 euro per bulan, yang dipantau melalui sistem batas pusat LUGAS. Batas taruhan 1 euro per putaran pada mesin slot di kasino online adalah tindakan serupa lainnya. Pemain Jerman harus berkonsultasi dengan daftar putih GGL untuk memastikan mereka bermain dengan penyedia yang legal dan aman. Bermain dengan penyedia tanpa lisensi membawa risiko yang signifikan, karena mereka tidak tunduk pada pedoman perlindungan konsumen Jerman, dan tidak ada jalur hukum jika terjadi sengketa.

Apa artinya bagi kasino berlisensi GGL

Untuk kasino dan penyedia taruhan berlisensi GGL di Jerman, kasus ADI Predictstreet mengonfirmasi kerangka kerja regulasi yang ketat. Penyelidikan GGL menunjukkan sikap aktifnya terhadap iklan dan penawaran tanpa izin. Hal ini membangun kepercayaan di antara para pemain yang tetap loyal pada penyedia legal. Pada saat yang sama, ini meningkatkan tekanan pada perusahaan yang mencoba memasuki pasar Jerman tanpa lisensi yang valid. Transparansi dan kepatuhan ketat terhadap aturan sangat penting bagi kasino GGL untuk mempertahankan lisensi mereka dan kepercayaan pelanggan. Fokus pada perlindungan pemain dan regulasi di Jerman tetap tinggi, yang menguntungkan bagi penyedia yang mapan dan bereputasi baik.