Kalshi i ADI Predictstreet: Više privid nego realnost u partnerstvu za World Cup?

Izveštaji o dalekosežnom partnerstvu između platformi za predikciona tržišta Kalshi i ADI Predictstreet za FIFA World Cup 2026. su očigledno preuveličani. Nasuprot prikazima u New York Times-u i Bloomberg-u, Kalshi poriče duboku upletenost. Istina izgleda leži negde u sredini. Verovatno se više radi o pametnoj marketinškoj strategiji.

Kalshi je razjasnio da niti obezbeđuje likvidnost za ADI Predictstreet, niti investira u ADI Chain. Bilo kakvo buduće korišćenje tržišta Kalshi-ja od strane ADI-ja je samo mogućnost, a ne postojeći sporazum. Ovo pojašnjenje dolazi nakon što su neki mediji pogrešno pretpostavili da će Kalshi obezbediti ADI Predictstreet-u neophodna sredstva kako bi se rešio problem niskog obima trgovanja.

Brojke i činjenice

Ključna tačka nesporazuma odnosi se na market-making i tok naloga (order flow). Market-making znači direktno obezbeđivanje likvidnosti i na strani kupovine i na strani prodaje. Rutiranje toka naloga, sa druge strane, usmerava korisnike na drugu platformu bez nužnog obezbeđivanja same likvidnosti. Kalshi poriče učešće u market-making-u za ADI Predictstreet. Takođe, rutiranje toka naloga, kako je izvestio New York Times, trenutno se ne dešava prema navodima Kalshi-ja, ali bi moglo biti opcija u budućnosti. Elisabeth Diana, direktorka komunikacija u Kalshi-ju, prokomentarisala je:

„Pominjanje u NYT-u se odnosi na to da bismo u budućnosti mogli dozvoliti ADI-ju da koristi naša tržišta za svoj obim – slično kao Coinbase i Robinhood.” - Elisabeth Diana, direktorka komunikacija u Kalshi-ju

Same brojke govore dovoljno o različitom dometu dve platforme. Za četvrtfinale World Cup-a između SAD i Belgije, ADI Predictstreet je privukao obim od samo 422.491 $, dok je Kalshi zabeležio izuzetnih 17,3 miliona $ za isto tržište. Takođe je postojao očigledan nesklad u kumulativnim opkladama na pobednika World Cup-a na dan 26. juna 2026: ADI Predictstreet je dostigao 58.600 $, dok je Kalshi premašio 583 miliona $. Ovo naglašava hitnu potrebu ADI Predictstreet-a za zamahom i korisnicima.

ADI Predictstreet je navodno investirao 150 miliona $ kako bi postao sponzor FIFA World Cup-a. Kalshi je, međutim, navodno platio samo 20 miliona $ za partnerstvo u zajedničkom brendiranju (co-branding). Značajna razlika u ceni za saradnju koja ADI Predictstreet-u još uvek nije donela željeni uspeh.

Drugi aspekt je tehnologija u osnovi: ADI Predictstreet koristi godinu dana star ADI Chain blockchain za decentralizovano poravnanje svojih ugovora o događajima. Izvorna valuta blockchain-a, ADI Coin, ima tržišnu kapitalizaciju od 204 miliona $ sa 24-časovnim obimom od 5,15 miliona $. Aktivnost na blockchain-u je relativno niska, što ukazuje na povećanu spekulaciju.

Pozadina

Partnerstvo, koje u stvarnosti više liči na kooperaciju u zajedničkom brendiranju, naglašava različite prednosti i potrebe dve kompanije. Analitičar Macquarie Capital-a Chad Beynon to prikladno sumira:

„Mislimo da ovo partnerstvo više govori o potrebi ADI-ja za likvidnošću nego o potrebi Kalshi-ja za marketingom.” - Chad Beynon, šef istraživanja za SAD u Macquarie Capital-u

Beynon sugeriše da je ADI Predictstreet možda stekao vrednu imovinu – FIFA prava – ali mu je nedostajala baza korisnika i likvidnost da bi to u potpunosti monetizovao. Kalshi, sa druge strane, ima dovoljno likvidnosti i zamaha, ali nema direktan odnos sa FIFA-om. Ova komplementarnost je formirala osnovu saradnje. Za sada, Kalshi izgleda kao jasni pobednik, obezbedivši ogroman marketinški domet po povoljnoj ceni. Dugoročno, uspeh ADI Predictstreet-a zavisi od toga da li će se ovaj odnos razviti u istinsko deljenje likvidnosti i integraciju infrastrukture, umesto da ostane samo marketinški aranžman.

Poznato je da su ADI Predictstreet i ADI Chain deo International Holding Co., na čijem je čelu šeik Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, koji takođe vodi državni fond Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) sa imovinom procenjenom na 1 bilion $. Ovo sugeriše da ADI Predictstreet možda igra na duge staze kako bi izgradio bazu korisnika i likvidnost, čak i ako su početni obimi razočaravajući.

Platforma je tek u aprilu ove godine dobila licencu za kockanje od Gibraltara. Britanska prekomorska teritorija bila je prva lokacija koja je licencirala predikciono tržište kao što je ADI Predictstreet. Pa ipak, ADI Predictstreet se trenutno bori sa niskim brojkama. Međutim, ovaj međunarodni projekat je već privukao pažnju nemačkog regulatora. Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) pokrenuo je zvaničnu istragu o reklamnim praksama ADI Predictstreet-a tokom World Cup-a. Platforma ne poseduje nemačku licencu. Njeno prisustvo se vidi kao potencijalno kršenje zakona o kockanju i propisa o oglašavanju u Nemačkoj.

Zašto je to važno za nemačke igrače

Za nemačke igrače, ovaj razvoj događaja znači da moraju nastaviti da se fokusiraju na odobrene i regulisane provajdere. ADI Predictstreet, uprkos tome što je dospeo na međunarodne naslovne strane, nije licenciran u Nemačkoj. Državni ugovor o kockanju iz 2021. (GlüStV 2021) postavlja jasna pravila za online kockanje. Provajderima je potrebna licenca od Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) da bi legalno poslovali na nemačkom tržištu. Ove licence podležu strogim uslovima koji su osmišljeni da zaštite igrače.

Ovo uključuje, na primer, limit depozita od maksimalno 1.000 evra mesečno, koji se prati preko centralnog sistema limita LUGAS. Limit klađenja od 1 evro po okretanju na slot mašinama u online kazinima je još jedna takva mera. Nemački igrači bi trebalo da konsultuju belu listu GGL-a kako bi se uverili da igraju kod legalnog i bezbednog provajdera. Igranje kod nelicenciranih provajdera nosi značajne rizike, jer oni ne podležu nemačkim smernicama za zaštitu potrošača, i nema pravnog leka u slučaju spora.

Šta to znači za kazina sa GGL licencom

Za kazina i provajdere klađenja sa GGL licencom u Nemačkoj, slučaj ADI Predictstreet potvrđuje strogi regulatorni okvir. Istraga GGL-a pokazuje njegov aktivan stav protiv nelicenciranog oglašavanja i ponuda. Ovo gradi poverenje među igračima koji se drže legalnih provajdera. Istovremeno, povećava pritisak na kompanije koje pokušavaju da uđu na nemačko tržište bez važeće licence. Transparentnost i strogo poštovanje pravila su od najveće važnosti za GGL kazina kako bi zadržali svoje licence i poverenje kupaca. Fokus na zaštitu igrača i regulaciju u Nemačkoj ostaje visok, što je korisno za uspostavljene i ugledne provajdere.