Kalshi at ADI Predictstreet: Mas Mukhang Panlabas na Anyo kaysa Katotohanan sa World Cup Partnership?

Ang mga ulat tungkol sa isang malawakang pakikipagtulungan sa pagitan ng mga prediction market platform na Kalshi at ADI Predictstreet para sa 2026 FIFA World Cup ay tila pinalabis. Kontra sa mga paglalarawan sa New York Times at Bloomberg, itinanggi ng Kalshi ang isang malalim na pakikipag-ugnay. Ang katotohanan ay tila nasa gitna. Malamang na ito ay tungkol lamang sa isang matalinong diskarte sa marketing.

Nilinaw ng Kalshi na hindi ito nagbibigay ng liquidity para sa ADI Predictstreet at hindi rin ito nag-i-invest sa ADI Chain. Anumang paggamit sa hinaharap ng mga market ng Kalshi ng ADI ay posibilidad lamang, hindi isang umiiral na kasunduan. Ang paglilinaw na ito ay kasunod ng maling pag-aakala ng ilang media outlet na bibigyan ng Kalshi ang ADI Predictstreet ng kinakailangang pondo upang matugunan ang mababang trading volume nito.

Mga numero at katotohanan

Isang pangunahing punto ng hindi pagkakaunawaan ay may kinalaman sa market-making at order flow. Ang market-making ay nangangahulugang direktang pagbibigay ng liquidity sa parehong panig ng pagbili at pagbebenta. Ang order-flow routing naman ay nagdidirekta sa mga user sa ibang platform nang hindi kinakailangang magbigay ng liquidity mismo. Itinatanggi ng Kalshi ang pakikibahagi sa market-making para sa ADI Predictstreet. Gayundin, ang order-flow routing, tulad ng iniulat ng New York Times, ay kasalukuyang hindi nangyayari ayon sa Kalshi, ngunit maaaring maging opsyon sa hinaharap. Nagkomento si Elisabeth Diana, ang Head of Communications ng Kalshi:

“Ang pagbanggit ng NYT ay maaaring payagan namin sa hinaharap ang ADI na gamitin ang aming mga market para sa kanilang volume – katulad ng Coinbase at Robinhood.” - Elisabeth Diana, Head of Communications sa Kalshi

Ang mga numero mismo ay nagpapakita ng magkaibang abot ng dalawang platform. Para sa World Cup quarter-final sa pagitan ng USA at Belgium, ang ADI Predictstreet ay nakakuha lamang ng volume na $422,491, habang ang Kalshi ay nagtala ng kahanga-hangang $17.3 milyon para sa parehong market. Mayroon ding malaking pagkakaiba sa pinagsama-samang taya sa magiging kampeon ng World Cup noong Hunyo 26, 2026: ang ADI Predictstreet ay umabot lamang sa $58,600, habang ang Kalshi ay lumampas sa $583 milyon. Ipinapakita nito ang matinding pangangailangan ng ADI Predictstreet para sa momentum at mga user.

Inulat na nag-invest ang ADI Predictstreet ng $150 milyon para maging sponsor ng FIFA World Cup. Samantala, ang Kalshi naman ay nagbayad lamang umano ng $20 milyon para sa co-branding partnership. Isang malaking pagkakaiba sa presyo para sa pakikipagtulungan na hindi pa nagdadala sa ADI Predictstreet ng ninanais na tagumpay.

Ang isa pang aspeto ay ang teknolohiyang ginagamit: ginagamit ng ADI Predictstreet ang blockchain na ADI Chain, na isang taon na ang tanda, para sa desentralisadong pag-aayos ng kanilang mga event contract. Ang katutubong pera ng blockchain, ang ADI Coin, ay may market capitalization na $204 milyun na may 24-oras na volume na $5.15 milyon. Medyo mababa ang on-chain activity, na nagpapahiwatig ng mataas na espekulasyon.

Background

Ang pakikipagtulungan, na sa katotohanan ay mas mukhang co-branding cooperation, ay nagpapakita ng magkaibang lakas at pangangailangan ng dalawang kumpanya. Angkop na binuod ito ng analista ng Macquarie Capital na si Chad Beynon:

“Sa tingin namin, ang pakikipagtulungang ito ay mas pabor sa pangangailangan ng ADI sa liquidity kaysa sa pangangailangan ng Kalshi sa marketing.” - Chad Beynon, Head of US Research sa Macquarie Capital

Iminungkahi ni Beynon na maaaring nakakuha ang ADI Predictstreet ng isang mahalagang asset – ang mga karapatan sa FIFA – ngunit kulang sila sa base ng user at liquidity para maging ganap na kumikita ito. Ang Kalshi naman ay may sapat na liquidity at momentum ngunit walang direktang relasyon sa FIFA. Ang pagiging kumplementaryo na ito ang naging batayan ng kolaborasyon. Sa ngayon, ang Kalshi ang tila malinaw na nagwagi, dahil nakasiguro ito ng malaking marketing reach sa abot-kayang presyo. Sa katagalan, ang tagumpay ng ADI Predictstreet ay nakasalalay sa kung ang relasyong ito ay magiging tunay na liquidity sharing at integration ng imprastraktura, sa halip na manatili lamang bilang isang marketing arrangement.

Nabatid na ang ADI Predictstreet at ADI Chain ay bahagi ng International Holding Co., sa pamumuno ni Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, na namumuno rin sa Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) sovereign wealth fund na may mga asset na pinapahalagahan sa $1 trilyon. Nagpapahiwatig ito na ang ADI Predictstreet ay maaaring naglalaro ng pangmatagalang diskarte upang bumuo ng mga user at liquidity, kahit na ang mga paunang volume ay nakakadismaya.

Kamakailan lamang noong Abril ng taong ito natanggap ng platform ang lisensya nito sa pagsusugal mula sa Gibraltar. Ang British overseas territory ang unang lokasyon na nag-lisensya sa isang prediction market tulad ng ADI Predictstreet. Gayunpaman, sa kasalukuyan ay tila nahihirapan ang ADI Predictstreet sa mababang mga numero. Gayunpaman, ang internasyonal na proyekto ay nakakuha na ng pansin ng regulator ng Alemanya. Ang Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) ay naglunsad ng opisyal na imbestigasyon sa mga kasanayan sa pag-advertise ng ADI Predictstreet noong World Cup. Walang hawak na lisensya sa Alemanya ang platform. Ang presensya nito ay nakikita bilang potensyal na paglabag sa mga batas sa pagsusugal at mga regulasyon sa pag-advertise sa Alemanya.

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalarong Aleman

Para sa mga manlalarong Aleman, ang pag-unlad na ito ay nangangahulugan na dapat silang patuloy na tumutok sa mga aprubado at reguladong provider. Ang ADI Predictstreet, sa kabila ng paggawa ng mga internasyonal na headline, ay walang lisensya sa Alemanya. Ang State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ay nagtatakda ng malinaw na mga panuntunan para sa online gambling. Ang mga provider ay nangangailangan ng lisensya mula sa Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) upang legal na mag-operate sa merkado ng Alemanya. Ang mga lisensyang ito ay dumaan sa mahigpit na mga kondisyon na idinisenyo upang protektahan ang mga manlalaro.

Kabilang dito, halimbawa, ang limitasyon sa deposito na maximum na 1,000 euro bawat buwan, na sinusubaybayan sa pamamagitan ng central limit system na LUGAS. Ang limitasyon sa pagtaya na 1 euro bawat spin sa mga slot machine sa mga online casino ay isa pang halimbawa ng ganitong hakbang. Dapat kumonsulta ang mga manlalarong Aleman sa whitelist ng GGL upang matiyak na sila ay naglalaro sa isang legal at ligtas na provider. Ang paglalaro sa mga hindi lisensyadong provider ay nagdadala ng malaking panganib, dahil hindi sila sakop ng mga alituntunin sa proteksyon ng mamimili sa Alemanya, at walang legal na legal recourse sakaling magkaroon ng di-pagkakaunawaan.

Ano ang kahulugan nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Para sa mga lisensyadong casino at betting provider ng GGL sa Alemanya, ang kaso ng ADI Predictstreet ay nagpapatunay sa mahigpit na regulatory framework. Ang imbestigasyon ng GGL ay nagpapakita ng aktibong paninindigan nito laban sa hindi lisensyadong pag-advertise at mga alok. Ito ay nagtatayo ng tiwala sa mga manlalaro na nananatili sa mga legal na provider. Kasabay nito, pinapataas nito ang presyon sa mga kumpanya na sumusubok na pumasok sa merkado ng Alemanya nang walang wastong lisensya. Ang transparency at mahigpit na pagsunod sa mga patakaran ay pinakamahalaga para sa mga GGL casino upang mapanatili ang kanilang mga lisensya at tiwala ng customer. Ang pagtuon sa proteksyon ng manlalaro at regulasyon sa Alemanya ay nananatiling mataas, na kapaki-pakinabang para sa mga tatag at reputableng provider.