Перешкоди для поглинання: Fertitta Entertainment та угода з Caesars на 17,6 мільярда доларів

Fertitta Entertainment просувається вперед із запланованим поглинанням Caesars Entertainment. Це стало зрозуміло цього тижня, коли фінансовий директор Річард Лім і генеральний юрисконсульт Стівен Шайнтал виступили перед Nevada Gaming Control Board. Обидва керівники отримали попереднє схвалення ліцензії. Остаточне рішення Nevada Gaming Commission очікується 23 липня. Угода на загальну суму 17,6 мільярда доларів, що включає 5,7 мільярда доларів власного капіталу та 11,9 мільярда доларів прийнятого боргу, ставить складні виклики.

Шайнтал і Лім, давні соратники мільярдера Тілмана Фертітти, наголосили на відстороненні глави компанії від повсякденної діяльності. Тілман Фертітта наразі обіймає посаду посла США в Італії та Сан-Марино. Його дружина Пейдж Фертітта разом із Лімом та Шайнталом входять до ради директорів компанії. Це забезпечує керівництво компанією під час його відсутності. Обидва керівники мають ліцензії на гральному ринку Невади з 2005 року, коли Fertitta придбала Golden Nugget Casinos. Їхній досвід та експертиза є вирішальними для вирішення майбутніх завдань.

Цифри та факти

Заплановане поглинання Caesars Entertainment компанією Fertitta Entertainment оцінюється у вражаючі 17,6 мільярда доларів. Сюди входять 5,7 мільярда доларів власного капіталу та 11,9 мільярда доларів прийнятого боргу. Очікується, що процес завершення триватиме "близько року або більше", як заявив Стівен Шайнтал. Критично важливим кроком є подання антимонопольної заявки Харта-Скотта-Родіно до Федеральної торгової комісії до 13 липня, після чого слідує 30-денний період очікування. Заявки на отримання гральних ліцензій обробляються пакетами, причому перший раунд завершився цього тижня, а решта буде подана протягом 45 днів. Шайнтал оцінює, що лише ці погодження можуть тривати від "дев'яти до 10 місяців від сьогодні".

У зв'язаному правоохоронному провадженні компанія Caesars минулого року була оштрафована на 7,8 мільйона доларів за порушення вимог щодо запобігання відмиванню грошей, пов'язані з нелегальним букмекером Метью Боєром. Fertitta Entertainment, однак, запевняє, що її історія дотримання правил є бездоганною, а Шайнтал заявив, що у них "ніколи не було проблем" із доброчесністю. Окремо повідомляється, що інвестор Карл Айкан намагається в останню хвилину зробити пропозицію щодо Caesars за ціною 33 долари за акцію, що перевищує угоду з Fertitta на рівні 31 долар за акцію. Проте рада директорів Caesars надає перевагу пропозиції Fertitta через її "тверде" фінансування. Fertitta володіє 12% акцій конкурента Wynn Resorts, і це пасивна інвестиція, яку вони мають намір зберегти.

Історія питання

Дотримання правил (комплаєнс) залишається великою темою в гральній індустрії. Це також стало очевидним під час слухань у Неваді. Caesars Entertainment минулого року довелося сплатити суворий штраф у розмірі 7,8 мільйона доларів. Причиною цього стали порушення правил боротьби з відмиванням грошей, пов'язані з нелегальним букмекером Метью Боєром. Останнього тим часом внесли до чорного списку Невади, що забороняє йому доступ до всіх казино в штаті. Стівен Шайнтал у цьому контексті наголосив на чесності Fertitta Entertainment. Він чітко дав зрозуміти, що Golden Nugget "ніколи не мав проблем" із дотриманням правил. "Ми розуміємо важливість комплаєнсу. Кожен знає, які наслідки має недотримання правил та приписів", — заявив він перед комісією.

Іншою важливою темою є фінансування поглинання. Хоча Fertitta має зобов'язання щодо фінансування від консорціуму банків, компанія сподівається на кращі умови на вільному ринку. Вони розраховують на більш "гаряче" ринкове середовище із вигіднішими відсотковими ставками у найближчі місяці. Це ризиковано, оскільки Федеральна резервна система США у червні утримувала ставки стабільними, а перспективи зниження ставок тануть через тривалу інфляцію та економічні наслідки війни між США та Іраном. Проте гральний ринок у цілому демонструє позитивні тенденції. Чед Бенйон, керівник відділу досліджень у США компанії Macquarie Capital, бачить багатообіцяюче майбутнє для туризму в Лас-Вегасі та зростання в цифровому секторі. Він очікує "сильний попит на подорожі протягом наступного десятиліття", викликаний створенням трильйонів багатства за останні десять років. Це збігається з поглядами Баррі Діллера, який хвалить "реальні активи" MGM, які важко відтворити за допомогою ШІ.

Що це означає для німецьких гравців

У той час як динаміка американського ринку є складною, німецький ландшафт онлайн-гемблінгу є зовсім іншим. З моменту введення GlüStV 2021 (Державного договору Німеччини про азартні ігри 2021) ринок став жорстко регульованим. Німецькі гравці можуть легально грати лише в онлайн-казино, які мають ліцензію GGL. "GGL" означає "Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder", спільний гральний орган федеральних земель Німеччини. Цей орган суворо контролює операторів для забезпечення захисту гравців та чесної гри. Казино без цієї ліцензії працюють нелегально, і гравцям слід їх уникати.

GlüStV 2021 також вводить суворі правила для гравців. Існує максимальна ставка 1 євро за спін і ліміт на щомісячний депозит у розмірі 1000 євро в усіх ліцензованих казино. Дотримання цих лімітів контролюється за допомогою LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem), комплексної системи моніторингу. Ця система заважає гравцям перевищувати ліміти депозитів за рахунок гри в кількох ліцензованих казино. Хоча деяким ці правила можуть здатися обмежувальними, вони спрямовані на створення безпечного та відповідального грального середовища, значно знижуючи ризики проблемного гемблінгу та шахрайства. Гравці завжди повинні перевіряти ліцензію казино, щоб переконатися, що вони грають легально та безпечно в межах німецького законодавства.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Для ліцензованих GGL казино в Німеччині заплутана діяльність з угод злиття та поглинання на ринку США, така як пропозиція Fertitta щодо Caesars, зазвичай мало впливає на їхнє повсякденне функціонування або регуляторні вимоги. Німецька нормативно-правова база, встановлена GlüStV 2021, є незалежною і зосереджена на місцевих заходах захисту гравців. Оператори з ліцензією GGL повинні дотримуватися суворих правил щодо дизайну ігор, реклами та протоколів боротьби з відмиванням грошей. Штрафи, накладені на Caesars у США за недотримання правил боротьби з відмиванням грошей, слугують нагадуванням про глобальну важливість надійних систем комплаєнсу. Казино з ліцензією GGL також підлягають суворим перевіркам на відповідність вимогам AML і повинні повідомляти про підозрілу діяльність, що підтверджує відданість відповідальному геймінгу.

Система LUGAS з її лімітами на депозити у різних казино та механізмами самовиключення додатково визначає унікальну структуру німецького ринку. Хоча великі міжнародні групи можуть володіти деякими юридичними особами з ліцензією GGL, їхня місцева діяльність завжди повинна відповідати німецькому законодавству. Стратегічні зміни або фінансові авантюри, здійснені материнськими компаніями на інших ринках, такі як пошук Fertitta кращих умов фінансування, зазвичай не призводять до змін для німецьких гравців або обов'язків щодо дотримання вимог ліцензованими GGL казино. Основна увага приділяється підтримці високих стандартів безпеки гравців і дотриманню нормативних вимог на жорстко контрольованому німецькому ринку, захищеному від безпосередньої турбулентності міжнародних корпоративних злиттів і поглинань.

"Ми розуміємо важливість комплаєнсу. Кожен знає, які наслідки має недотримання правил та приписів." — Стівен Шайнтал, генеральний юрисконсульт Fertitta Entertainment