Nejvyšší soud jako rozcestník? Predikční trhy otřásají sázkovým průmyslem

Hranice mezi finanční investicí a tradičním hazardem se ve Spojených státech stále více stírají. Zatímco tradiční bookmakeři a státem regulovaná kasina podléhají přísným pravidlům, takzvané predikční trhy se do sektoru prosazují se smlouvami na sportovní události. Terry Duffy, předseda představenstva a generální ředitel společnosti CME Group, zaujal 22. července 2024 během zprávy o výsledcích společnosti za druhé čtvrtletí jasný postoj. Očekává, že právní debata o klasifikaci těchto trhů se nakonec dostane až k Nejvyššímu soudu USA. Duffy netají svůj názor, že tyto konkrétní smlouvy považuje v jádru za formu hazardu.

Výbušnost tématu se odráží v rychlém růstu uživatelských čísel. Navzdory právním nejistotám obchodovalo v CME Group pouze ve druhém čtvrtletí s kontraktům na události přibližně 140 000 účtů. To představuje 13procentní nárůst oproti předchozímu čtvrtletí. Tato čísla ukazují obrovský zájem o produkty, které zabalují sázky na výsledek událostí do roucha finančních derivátů. Zatímco regulátoři, burzy a herní operátoři stále debatují, zda tyto kontrakty spadají pod zákon o obchodování s komoditami nebo pod zákony o hazardních hrách jednotlivých států, poskytovatelé na trhu vytvářejí fakta.

Čísla a fakta

Ekonomický tlak za tímto právním sporem je obrovský. Americká asociace pro hazardní hry (AGA) spustila veřejný sledovač, který kvantifikuje finanční škody pro státem regulovaný systém. Podle současných odhadů AGA již bylo ztraceno více než 1,21 miliardy dolarů na příjmech z herních daní od doby, kdy tyto predikční trhy začaly nabízet kontrakty na sportovní události. AGA ostře kritizuje tyto poskytovatele za provozování celostátních služeb bez získání nezbytných státních licencí nebo placení daní. Navíc často chybí základní opatření na ochranu spotřebitele, která jsou pro tradiční poskytovatele povinná.

Zajímavé je, že celý hazardní průmysl stále zaznamenává rekordní výsledky. Zprávy AGA a Národní komise pro indiánské hry (NIGC) ukazují, že příjmy z komerčních i kmenových her dosáhly nedávno rekordních úrovní. To však neznamená, že je hrozba zažehnána. Průmysl se obává o dlouhodobou tržní strukturu. Zejména kmeny vidí svá exkluzivní práva podle Indian Gaming Regulatory Act (IGRA) ohrožena operátory jako Kalshi. V USA již probíhá několik soudních sporů s cílem zastavit postup těchto hybridních produktů nebo je alespoň podrobit přísným zákonům o hazardních hrách.

Kontext

Proč je klasifikace jako derivát nebo sázka tak zásadní? Pokud je kontrakt na sportovní událost považován za finanční produkt, spadá pod dohled Komise pro obchodování s futures na komodity (CFTC). Pokud však spadá pod zákon o hazardních hrách, musí poskytovatelé získat drahé licenční balíčky v každém jednotlivém státě. Terry Duffy zdůraznil, že ačkoli CME Group zaznamenává rostoucí počet uživatelů, nemá v úmyslu pronikat hlouběji do kontroverzní oblasti sportovních kontraktů. S nadcházejícími lety vidí jako fázi intenzivního právního dohledu.

„Věřím, že sportovní predikční trhy jsou v podstatě formou hazardu. Očekávám, že právní debata o těchto trzích by se nakonec mohla dostat k Nejvyššímu soudu USA.“ - Terry Duffy, předseda představenstva a generální ředitel CME Group

Toto hodnocení má váhu, protože Duffy je veteránem finančního světa. Jeho odmítnutí jít naplno do sportovního byznysu ukazuje skepsi ohledně právní udržitelnosti současných modelů. Mezitím oborové skupiny vyzývají politiky k akci. Otázkou je, zda povolit technologické výklenku obejít celý regulovaný systém založený na místních licencích a daňových příjmech.

Proč je to důležité pro německé hráče

V Německu je situace teoreticky velmi jasně regulována Státní smlouvou o hazardních hrách 2021 (GlüStV 2021). Debata v USA by však mohla sloužit jako předloha pro budoucí strategie šedého trhu. Němečtí hráči by měli vědět, že pouze poskytovatelé uvedení na oficiálním seznamu povolených poskytovatelů (whitelist) Společného úřadu pro hazardní hry zemí (GGL) jsou v této zemi legální. Kdokoli hraje s nelicencovanými poskytovateli se sídlem na Curaçau nebo v jiných daňových rájích, nemá žádnou právní ochranu. Pravidla v Německu jsou přísná: existuje meziposkytovatelský limit vkladů ve výši 1 000 eur měsíčně, monitorovaný prostřednictvím IT systému LUGAS. Navíc pro virtuální hrací automaty platí maximální sázka 1 euro na zatočení. Tato opatření slouží k ochraně před závislostí na hazardních hrách a nadměrným zadlužením.

Pokud by se predikční trhy jako údajné finanční produkty rozšířily do Evropy, GGL by pravděpodobně zasáhla velmi rychle. V Německu jsou sázky na výsledek událostí konzistentně klasifikovány jako sportovní sázky, pokud je výrazný prvek náhody nebo sportovní výkon třetích stran. Únik do finančního sektoru za účelem vyhnutí se 5,3% dani ze sportovních sázek nebo přísným kontrolám LUGAS je za současného práva stěží možný. Přesto americký trend ukazuje, že průmysl neustále hledá nové způsoby, jak roztáhnout regulační hranice. Hráči by měli zůstat skeptičtí, pokud platforma slibuje zisky ze sportovních událostí, ale neprovozuje pod značkou hazardu.

Co to znamená pro kasina s licencí GGL

Pro provozovatele s německou licencí GGL znamená americký konflikt především jedno: ostražitost při sledování konkurence. Legálně působící společnosti v Německu investují miliony do dodržování předpisů a ochrany mládeže. Pokud alternativní platformy cílí na podobné skupiny pod rouškou predikčních trhů nebo obchodování s událostmi, aniž by splňovaly vysoké daně a požadavky, vzniká masivní konkurenční znevýhodnění. GGL již prokázal, že proti nelegálním nabídkám zasahuje pomocí blokování IP adres a plateb. Úspěch amerických predikčních trhů u soudu by však mohl podnítit touhy i v Evropě zpochybnit přísný rámec GlüStV 2021. Prozatím zůstává whitelist GGL jedinou bezpečnostní funkcí pro německé zákazníky.